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國信證券 肖建軍
周二深滬股市雖然仍然有較多的投機股大幅上漲，但由于價值股調整的壓力加大，兩市大盤均出現較大的回調，上證綜指收報在1371點，成交量與周一持平。
周二盤面最突出的走勢特征就是在題材股炒作升溫，績差股瘋狂投機的同時，價值
股加快了回調的步伐，比如兩市漲幅榜的前列幾乎沒有市盈率30倍以下的個股，跌幅榜則少有績差股。如果說上周的市場還有部分有增長潛力的價值股走勢活躍，反映市場的短線炒作還比較理性，本周價值股萬馬齊喑，績差股瘋狂投機的走勢出現，反映了市場的理性資金均放棄了繼續做多的打算，問題是完全非理性的投機能夠持續推動大盤上漲嗎？
值得關注的是，為什么近期市場會形成價值股與投機股冰火兩重天的嚴重分化。如果說大盤的再度走強能夠形成持續的反彈，沒理由所有的價值股都走弱呀。如果這不是一個好現象，它說明什么呢？前期兩市大盤在政策利好持續刺激下終于守住1300點的心理關口，再展開新一輪反彈行情。不過從近期的反彈行情可以看到，一方面市場熱點越來越集中到投機股上，說明主力機構并沒有積極參與反彈行情；另一方面，成交量始終無法有效放大，反映市場觀望氣氛較濃。在這種情況下，本輪反彈行情與9。14行情比較，上攻力度明顯不足。其實，市場關注的半年線或者說1400點的壓力未必像預期的那么大，但近期市場熱點走偏門，成交量不能放大，乃至股指上行乏力，均表明市場做多能量不足。多頭無力沖擊半年線只能說明大盤調整尚不充分，或者說目前的市場做多的條件并不成熟。
從操作上來看，眼看著題材股瘋漲卻把握不住其中的機會，會導致投資者的心態浮躁，稍不冷靜就可能博傻地追高介入投機股，從而造成兩重風險：一是大盤持續回調，投機股炒作降溫；二是熱點轉移，價值股重新走強。因此，在投機股瘋狂的情況下理性的投資者唯一該做的就是冷靜觀望，可適當持有業績保持增長趨勢的價值股。
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