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“下降通道”＋“逐步縮量”正是當前市場吸引力不斷喪失的真實寫照，恐怕單純依靠市場自身力量很難擺脫危局
國際金融報特約作者 李飛 發自北京
滬綜指在1300點區域已經盤整了17個交易日，同時波動幅度有逐步收窄的趨勢。目
前市場并不缺乏資金，缺乏的就是財富效應，萎縮的量能水平并不支持反彈行情的連續展開，弱平衡格局的打破還尚待時日。
從盤面上觀察，在K線形態上，自大盤見頂回落以來已經構筑一條清晰的下降通道，深成指表現得更為明顯。而且股指下跌過程較為緩慢，對于市場投資者的耐心已構成嚴峻考驗。股指真正出現觸底反彈行情，首先要打破這條“標準”的下降通道，但是突破這一下跌趨勢顯然依靠場內的存量資金是無法達到的，也就是說，目前大盤的關鍵問題是吸引增量資金的加盟，為了能夠吸引資金的介入必須形成“財富效應”，市場形成鮮明的領漲板塊，并且這領漲板塊必須具備持續的攻擊能力，有效激活市場人氣，吸引場外資金的積極追捧。
近期大盤顯然不具備這樣的條件，大盤始終不能產生新的熱點板塊，依然沒有擺脫對大盤指標股的依賴，大盤的跌勢較為溫和主要是與該板塊的抗跌造成的，然而筆者認為，這些指標股的大幅補跌將構成大盤的最后一跌，事實上，前期領漲熱點———二線藍籌股已經在上周出現補跌，雖然在盤中出現了一定的恐慌情緒，但有利于消化獲利籌碼；隨著股價的快速下跌也有利于場外資金的介入，所謂“不破不立”的理念適合市場投資者踏準當前的板塊運行節奏。
近日成交量呈現遞減的態勢，周一滬市不足50億元的成交額更加大了縮量的“步伐”。那么現在問題的關鍵還是在增量資金何時入市上，如果我們將增量資金的希望寄托在加速擴容的基金上，顯然時間上還比較倉促，因為目前基金的發行上似乎比較困難，入市的時間可能會推后，如果將希望放在其他的一些增量資金上，那么就需要具備一定的市場條件，比如有無熱點出現或者說指數位置具不具備吸引力，而從現在的盤面情況來看，既無熱點，大盤指數的位置可能也不具備大的吸引力，在這種情形下，筆者認為增量資金還在等待觀望之中。
總體而言，“下降通道”＋“逐步縮量”正是當前市場吸引力不斷喪失的真實寫照，恐怕單純依靠市場自身力量也許很難擺脫危局。由于難以聚集做多力量，造成量能始終無法放大，場外資金更多處于觀望狀態中，大盤的牛皮整理市道仍將延續。
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