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張明星
市場過度低迷，急需政策扶持。雖然本周有高層講話等諸多利好，但并沒有使市場走出低迷市況，深成指還呈現破位走勢。從技術面上看，弱市特征非常明顯，且短期還沒有擺脫弱市的可能，這使投資人忍受巨大的痛苦。
目前市場的過度低迷具體體現在以下幾個方面：
①跌破每股凈資產的股票如此之多，這里面不僅包括一些業績較差的企業，也包括一些市盈率10倍以下的績優股，同時也包括一些行業的龍頭品種。一些業績較好的股票，甚至是每股收益高于0.50元的績優股，如新鋼釩(資訊 行情 論壇)、邯鄲鋼鐵等都跌破每股凈資產。而且跌破每股凈資產的幅度還較大，如一汽四環(資訊 行情 論壇)，每股凈資產近6元，而目前股價僅4元多。在這樣情況下，應鼓勵優質企業回購股票；
②低市盈率的股票如此之多，鋼鐵、汽車、石化等行業優質股市盈率多在10倍以下，有些只有6倍左右的水平，如果考慮2005年項目投產增利因素，有些股票市盈率低于5倍，長安汽車(資訊 行情 論壇)、上海汽車等優質股市盈率極低，股價超跌的情況下還一再走低，有很多不理性成份。當初設立基金有考慮穩定市場的因素，但是，當很多股票市盈率很低的情況下，基金還在拋售，就會使市場產生恐慌，客觀上破壞了市場的穩定。對于國內優勢行業，如鋼鐵、汽車等，應該成立國家平穩基金入市操作；
③投資人損失較大，雖然從股指上看，2004年跌幅有限，但這很大部分原因是市場指數存在如此多的失真成份。說假話不應該如此盛行，房價都快漲瘋了，建設部官員還在說房地產市場沒有泡沫，試問，如果不是福利分房，如果不腐敗，有幾個政府公務員能靠工資在北京、上海這樣城市買一套城里的房子呢？建設部的官員可能房子太多，所以不需要買房子，而只要賣房子，所以不嫌房子貴，或者和房地產商是好朋友，幫一把。地產過熱，使股市資金流出加劇，炒房資金膨脹。在經過連續幾年的損失之后，2004年有90%以上的投資人又虧損較大，這可以從相當多股票跌幅超過50%得知。甚至如長安汽車這類每股收益近1元的股票，股價也從20元跌至目前不足6元。既然市場如此低迷，就不要再傷害市場了，就要治病，治病是應花錢的，政府對市場的抽血，如印花稅、紅利所得稅就最好停下來，拿點錢往股市投，這些都是投資人希望看到的，做比說更重要。
本周推薦2005年業績有大幅提高預期的桂冠電力(600236)和鋼聯股份(資訊 行情 論壇)(600010)。桂冠電力(資訊 行情 論壇)(600236)：總股本67536萬股，流通股14333萬股，2004年前三季度每股收益0.303元，每股凈資產4.31元，作為一只以水力發電為主的企業，其2005年業績成長性及2006年業績成長性均遠高于長江電力(資訊 行情 論壇)，股價上揚空間大。首先是總投資高達24億元的廣西合山火電廠2×330MW項目首臺機組于9月15日正式投入商業運營，第二臺機組計劃于2004年底投產，2004年下半年產生部分盈利，2005年發揮效益，上網電價為0.335元/千瓦時，盈利前景好。此外，投資40億元的惡灘水電站及投資20億元的平班水電站都計劃有一臺機組在2004年底開始發電，2005年其他機組逐步投入運行。據公司網站資料，目前控股投資的三個電站項目2005年全部投產發電后，公司的可控裝機容量將由64.8萬千瓦增加至231.3萬千瓦，增長356%，出現幾倍的增長，業績也有望成倍的增長。相對而言，該股的投資性就遠強于長江電力。鋼聯股份(600010)，總股本125000萬股，流通股35000萬股，2004年前三季度每股收益0.53元，每股凈資產3.77元，每股未分配利潤則高達1元以上，經營活動中的現金流更好。
??? 由于從10月份開始鋼材價格猛漲，加之公司產品結構以熱軋薄板、軌梁材、無縫管等為主，公司下半年又有石油套管、高速軌等新產品相繼投入市場，2004年每股收益達到0.70元左右是完全可以預期的。而公司投資26億元的優質冷軋薄板項目2004年底投產，2005年見效，新增稅后利潤2.24億元。如果鋼鐵市場不發生大的變化，2005年每股收益將達0.90元以上水平。
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