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進入10月份以來，國內鋼材價格上漲迅速。產品價格的上漲將使國內鋼鐵企業的年度業績預期向好。但是，國內 A股市場中的鋼鐵板塊走勢低迷，部分股票呈現沖高回落，部分竟然連續創出新低。與當前國內鋼材價格走勢形成較大的反差。出現這種現象主要是由于對未來鋼材需求的不確定預期造成的。
國家宏觀調控實施以來，鋼鐵工業的盲目投資得到了有效的抑制。但這一成果只是
階段性的，要警惕盲目投資等情況出現反彈。據中國鋼鐵工業協會提供的信息來看，相當一部分小煉鋼、小軋鋼在二季度停產，三季度又恢復生產。不可否認的是，由于鋼材需求并沒有下降，直接刺激了鋼材價格在短期內迅速回升。但造成鋼材需求持續旺盛的根源在于國內房地產行業的過度發展。
中國人民銀行10月28日晚公布上調銀行利率的消息，在國內企業界引起強烈反響。
加息對不少企業，特別是靠貸款生存的房地產、民航、高速公路等行業企業成本影響比較大。以房地產為例，加息一方面增加了開發商成本，另一方面客觀上降低了居民貸款的購買力，極大地制約了一些房地產企業盲目投資行為，也將壓制鋼鐵產品的旺盛需求。
中國鋼鐵工業協會常務副會長羅冰生日前稱，預計2004年中國鋼產量將達到2.6億噸左右，比去年增長17%。今年全年中國市場鋼材表觀消費量將達2.76億噸左右，比去年增加3,600萬噸，增幅為13%，今年鋼鐵行業無疑將迎接一個豐收年。但鋼鐵工業協會另一位高層官員稍早曾預計明年中國鋼鐵需求增長率將可能降至6.4%-10.3%。如果考慮連續升息對鋼鐵需求重要源頭之一的房地產投資的抑制，則預期需求還將下降。對鋼材預期需求的判斷也同時表明了加息周期預期帶來的宏觀調控力度加強的信號。
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(上海證券報 西南證券 羅栗)
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