葉劍：加息負面影響 謹防板塊輪跌

　　目前做空力量主要是：

　　(一)房地產股。升息的結果，對于房地產股而言，意味著下列問題要出現，即：作為資本密集型企業、房地產類上市公司的財務成本將大增；同時，升息增加了購房者的還貸負擔，客觀上遏制需求、遏制房價上漲。由于房地產股里面有陸家嘴(資訊 行情 論壇)等權重股，未來對于股指的拖累是顯見的。

　　(二)績平績差股、ST板塊的股票，繼續跌幅居前。凸顯跌勢重質的要求。

　　其中需要注意的是：謹防房地產股連續下跌之后，鋼鐵股、建材股、水泥股等展開跟風下跌。畢竟，熱點的擴散是逐步的，空方的打擊范圍也是逐步擴散的。作為房地產的相關行業，鋼鐵等板塊受到拖累，只不過是時間問題。

　　值得注意的是：02年6.24行情開始的藍籌股行情，受到了“擴大內需政策”的有力支持。這些板塊當時走上坡路，現在遇到了調控，只有走下坡路。升息和油價飆升，將使整個基金的持倉，出現翻天復地的變化。市場的結構，好比五臟六腑，可能要翻一遍。這中間的痛苦，需要及時回避。

　　(光大證券南京)