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本周兩市呈現上下震蕩格局，周初快速下行之后，曾打穿1300點，但下方明顯受到支撐，周二、周三展開反彈，但周四股指在30日下方明顯受到阻力，沖高回落。周五在加息消息的影響下，股指大幅低開，隨后展開反抽，全周基本在1300點至1360間作震蕩，成交有所放大。周K線形態方面，上證股指收盤于1320點，全周以9點的小陰線報收。
消息面方面，本周可謂利空與利好交雜公布，致使股指上下震蕩。央行決定從2004
年10月29日起上調金融機構存貸款基準利率，并放寬人民幣貸款利率浮動區間和允許人民幣存款利率下浮。其中金融機構一年期貸存款基準利率上調0.27個百分點。加息對股市而言，無論如何都是利空消息，首先加息將導致公司借款成本增加，利潤率下降，特別是那些負債率比較高的企業，如房地產業，影響將相對顯著；其次加息將使得負債經營的企業經營困難，經營風險增大，從而間接影響股價；其三加息將導致股票投資機會成本增大，導致股價下降，加息將吸引部分資金從股市轉向儲蓄。不過市場對此次加息早有預期，雖然有些出乎意料但仍在預期之中，預期中的消息不管是利空還是利好，到兌現時影響已經不會太大了。另外證監會嚴厲譴責失實報道，有關負責人稱近日有的媒體散布所謂23家或63家高風險證券公司名單，有的肆意歪曲國家有關客戶證券交易結算資金的賠付政策等，嚴重干擾了證券公司的正常經營，希望廣大投資者不要被一些不負責任的媒體言論所誤導。由此看出，管理層對某些不負責任的報道非常震怒，反映了管理層近期呵護市場的態度。再有保監會證監會聯合發布保險資金可直接入市的消息，意味著貫徹落實"國九條"邁出了重要一步，進一步表明了國家對大力發展資本市場的支持，這將促進資本市場健康發展起到重要作用。后市價值投資理念可能將進一步深化，投資者應多關注績優品種。
央行周五宣布加息，意味著加息周期來臨。具體受惠加息的行業包括保險業、連鎖商業等，連鎖商業企業由于多采用先賣貨后結賬的方式，經常占用供貨企業的資金，所以是加息的受惠者。目前比較有潛力的連鎖商業股，筆者看好寶商集團(資訊 行情 論壇)(000796)，該公司是我國西部商業門戶，已建立起寶雞、西安、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊、成都和重慶八個連鎖經營配送中心，覆蓋了整個西部地區，而且公司近年連鎖超市數量迅速增長。作為西部連鎖業巨子，寶商集團股價居然在每股凈資產值以下，第一大股東寶雞市國有資產管理局和第二大股東寶雞卷煙廠才分別控股10%和8.6%，而流通股的比例達到70%，具有很高的收購價值。更令人驚奇的是，主力的“尾巴”已經露出來，該股持股度非常集中，而且第4至第10大流通股東持股數竟然都是453514股，天底下真有如此“齊心”的事情嗎？這么長的“拖拉機”意味主力已準備就緒，行情隨時爆發。
本周在股指上下震蕩的情況下，個股表現有所升溫，但藍籌股、基金重倉股進一步分化，以中石化、揚子石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)為首的大型藍籌股及汽車股、銀行股在基金進一步調整持股結構的情況下繼續下行，成為市場的主要下跌動力之一。而二線藍籌股及三季度業績上升的個股則表現突出，成為基金主要的增倉品種之一。展望下周：本周市場基本在1300點左右展開多空拉鋸戰，成交有所放大，顯示市場正在筑底之中，但由于周五的突然加息則打亂了市場的原來趨勢，筑底行情在時間上及形態上則可能更為復雜。因為加息后，市場股價結構勢必進行新一輪的調整，而投資者為了順應市場形勢，也會進行持倉結構、操作策略的調整，這樣就會打亂市場已經初步形成的筑底秩序，引發新的震蕩。不過由于1300點以下新股就發不出去，管理層就會不斷出利好，所以1300點將會有驚無險，短線股指將仍以震蕩為主，即使瞬間擊穿1300點，也會很快抽上來。可重點關注受惠加息的連鎖商業板塊，特別是有超級大主力介入的寶商集團(000796)。（銀河證券分析師 曹遠剛 ）
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