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從1496點的大調整開始，指數兩度突破1300一線。到目前為止，回落震蕩整理已經達19個交易日，從1300點頻繁發出的政策信息和破位后的指數表現，傳遞給投資者一個明確的信息，該點位的支撐作用受到政策和市場的雙重關注。由于在該位置放量盤整，這一點位的構筑的底部將較為牢固，有利于今后行情的發展。利空利多的摻雜，指數的震蕩，投資者難以判斷市場方向。我們認為對目前的震蕩整理應該有一個清醒的認識，現在是中國證券市場新的起點。從資金流向來看，熱點趨于多樣化，除了前期走勢堅挺的港口、能源、商業板塊之
外，中小企業板和數字電視板塊也有資金關注。在股票表現看，一九現象有必要引起我們的關注，未來將脫離共漲共跌的狀況，有潛力的上市公司將長期上升。
中國證券市場政策面的變化表明，近期出臺的一系列政策將使證券市場的投資環境根本改變，這構成了中國股市中長期向好的基礎。從中國證券市場歷次大的政策變動引發的市場波動中可以發現，政策對市場價格的影響力度在遞減的，說明市場規模的增長，市場自身的力量將加強。我們認為管理層本次的政策更注重市場環境建設的本意在于此。
當然市場政策環境的變化所帶來的正面影響是長遠的，短期市場仍將受到油價高企和宏觀調控的影響。單純從市場看，原有的交易定價的莊股模式所形成的價格混亂，市場所需要的調整時間將是長遠和痛苦的。能否在未來把握“一九”中的“一”，避免陷入“角股”的泥潭，需要引人新的理念。
兩地股指先抑后揚，在跌破1300點后，再度收出長下影的光頭中陽，從技術上看，短線反彈正逐步具備條件。市場超跌個股再度活躍，匯通水利(資訊 行情 論壇) 、錢江水利(資訊 行情 論壇) 等沖擊漲停板，兩市漲跌股票明顯增多，中房股份(資訊 行情 論壇)、創智科技(資訊 行情 論壇)等漲停的個股再度大漲，表明有資金對近期市場機會的看好。但回顧近期漲停的特征，沒有行業背景和連續性，多數股票效益不理想，對此應注意控制風險。季報集中披露開始進入最后階段，預增概念股，尤其2004年全年主業預增的股票受到市場主流資金的積極運作，特別是象長江電力這樣的品種，已經形成突破向上的態勢，無疑將對市場人氣起到關鍵性的影響力，此類藍籌股應積極對待。面對歷史機遇，如何把握節奏，鎖定利潤？
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