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股價結構調整從來沒有像現在這么劇烈，在國際化的大背景下，我們又該如何適應呢?
我們要疏遠三類個股：
首先回避含H股的績差A股。我們認為如果A+H發行方式推行以及大盤藍籌股海歸，那么對相關A股市場定價的國際化壓力應該是開始，而不是結束。
其次，回避估值受國際石油價格高企、國內宏觀調控或行業景氣不確定因素影響的靜態績優股。石煉化(資訊 行情 論壇)、馬鋼股份(資訊 行情 論壇)、海螺水泥(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)等近期走勢突然向下轉折已經使我們切身感受到個股低市盈率陷阱的非系統風險。
最后，大批低價高市盈率邊緣股在沒有大幅遠離前期成交密集區前原則上回避。中期仍有較大價值回歸壓力的大批中小盤低價高市盈率股，其向下末路狂奔幾乎成為1300-1700點箱體中歷次探底的盤面標志，熊途漫漫必將催生仙股出現。我們不否認其中存在個股被錯誤地拋售，但進行價值挖掘需要超凡智慧與勇氣。所以當它們沒有重新獲得技術面超跌優勢前，原則上回避。
可以親近的個股需具備五方面要素。資源壟斷、行業地位、民族品牌、分紅能力、低市盈率，這五大要素正是目前支持上海機場(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、佛山照明(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)等二線藍籌天馬行空的基礎，因為五要素賦予了其在國際化趨勢下的比價優勢。但我們更關心的是由此凸現的個股價值挖掘路徑。順延開去，豁然發現第二梯隊國際化牛群正處在萌芽狀態，如現代投資(資訊 行情 論壇)(000900)、湖北宜化(資訊 行情 論壇)(000422)、峨眉山(資訊 行情 論壇)(000888)、南化股份(資訊 行情 論壇)(600301)等。
關于保險機構投資者可投資股票范圍的規定，無疑又將加深目前市場個股分化的進程。在狹小的指數空間內演繹個股的國際化分野，注定了投資策略選股重于選時。
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上海新蘭德 屠駿
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