傅子恒：現如今無人再提國九條

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　　本周是十一長假后“正常”交易日的第一周，也是四季度正式開始的第一個交易周，上證綜指開盤于1424.22點，最高1437.57點，最低1312.55點，收報1330.51點，市場由此前相對的強勢重新轉入弱勢。

　　一周市況：周K線長陰抹去反彈“成果”

　　從一周走勢來看，兩市大盤日K線組合三根陰線夾擊兩根十字小陽，股指幾乎呈現每日下跌的態勢，周K線的長陰再度逼近滬綜指的1300點大關。在技術面及點位方面，大盤在相繼跌破5日、10日均線之后，周四以日K線長陰方式跌破30日與60日均線，將9月中旬由消息面促動出現的短波段反彈“成果”抹去大半。周K線的態勢指示，在無消息面影響的前提下，市場有再度爭奪滬指1300點的機會。

　　消息面：利空襲擾，無人再提“國九條”

　　引發本周市場大幅回落的促動因素主要集中在兩個方面，一是市場短線反彈之后本身獲利盤套現壓力，二是消息面的一些利空傳聞影響，而消息面襲擾無疑是下跌較深的主要原因。

　　從消息面的情況來看，首先是周邊信息對市場中的一些行業與板塊產生沖擊，主要是國際市場期銅、期鋁等有色金屬期貨價格持續大幅回落，帶動兩市有色金屬類股票深幅回落。其次，本周市場出現許多不利的利空傳聞，這些傳聞主要有：

　　1、隨著新股暫停發行與詢價期限結束期日益臨近，市場有傳言新股發行重新啟動；

　　2、有關部門人士表示深交所將于明年5月使中小企業板塊發行達到200-300家，并表示計劃“在條件成熟的時候”推出另一個上市要求較低的板塊；

　　3、中小板可能率先試行全流通；

　　4、大盤股將登陸A股市場。

　　這些傳聞在長假后集中傳出，與超跌股短線反彈退潮、基金投資者基本按兵不動相互對照，使市場短線的樂觀預期降溫；而筆者認為其中有兩個現象頗值得關注，一是如此“利空”有許多是經不起推敲的，如周四傳出中小板明年5月發行達到200—300家及全流通以后，第二天就有媒體予以痛批；二是9月中旬以來的反彈促動因素中，市場寄予熱切期望的有關“國九條”落實的話題再無提起，而市場傳言似乎有被人有意或無意進行引導的跡象：上兵伐謀，輿論戰是一個重要方面。

　　個股動向：科技股板塊分化，中小板由領漲到領跌

　　本周市場個股走勢中，能夠逆市抗跌的品種不多，其中科技股的動向較為引人關注，清華同方(資訊 行情 論壇)、科大創新(資訊 行情 論壇)、中核科技(資訊 行情 論壇)等少量品種一周分別有不程度的上漲，但網絡龍頭股海虹控股(資訊 行情 論壇)由強轉弱，顯示該板塊開始分化；而科技股在如能繼續擴散，將可以成為下周的明星板塊。下跌股票中，“重災區”集中在中小企業板塊與有色金屬尤其是銅、鋁等行業品種中，根源主要是由上述不利消息促動，其中小企業板塊下跌幅度較大，許多品種一周跌幅度超過20%。

　　機構搏弈：市場需要重新布局

　　從資金流向方面來看，本周個股大面積退潮的跡象明顯，民間資本主導行情的內在不穩定性的特點顯露出來。低價績差股繼續回落，有統計顯示，已有有超過二成的個股價位跌破了9月13日的低點。與此同時，基金等機構投資者本周基本以觀望為主。上述局面顯示，市場股價結構調整的“戰略走向”仍在延續，市場熱點尢其是領漲性熱點需要重新醞釀。

　　后市走向：消息面決定短線走勢，1300點之下有政策風險

　　從大盤走勢來看，下周，預計市場已經形成的短線弱勢的局面將繼續顯現，但其具體走勢主要依照消息面的情況而定。從消極方面來看，新股重新發行對市場是不利的，而從積極方面來看，“國九條”是否重新被提起以及具體落實與否，將是行情能否轉強的主要決定因素。總體而言，我們認為大盤短線在無消息面影響的情況下仍將處于弱勢，但滬綜指1300點之下做空將有政策風險；展望更遠一些的行情，四季度一般風險最低，需著眼中中線進行布局，這一狀況今年的行情預計仍將不會改變。