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國信證券 肖建軍
周二深滬股市以跳空低開的方式走出單邊下跌的走勢，上證綜指在跌破1400點以后收報在1384點，創出近期回調的新低。以石化、鋼鐵、電力為首和以中集集團(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)為首的新老藍籌股的整體下跌是大盤大幅下跌的根本原因，其殺傷力極大地沖擊了市場的反彈預期和做多信心，使得本輪反彈行情展開第二波上攻行
情的難度加大。投資者操作上應趨于謹慎。
之所以高度重視藍籌股殺跌對市場的影響，因為其反映了機構對后市的預期及其操作動向。應該說藍籌股板塊出現走勢分化是行業景氣不同變化的正常結果，但近期藍籌股板塊的過分弱勢，反映了機構對后市并不樂觀，有借反彈出貨的跡象，這不能不引起警惕。藍籌股弱勢表現之一是曾經的“五朵金花”的整體凋落，除了汽車股、銀行股，前期一直強勢的石化、電力、鋼鐵等板塊近期快速下跌，雖然有石油漲價、煤炭緊缺等行業利空的影響，但其跌勢之兇猛反映了機構出貨之堅決。弱勢之二表現為中集集團等強勢股近期的暴漲暴跌，反映了機構的投機心態，不排除少數個股的暴炒背后有拉高掩護出貨的陰謀。
從投機股的投機到價值股的投機，本輪反彈行情沒有表現出去年底大行情的價值投資這樣的熱點和理念取向，投資者甚至辨別不清楚近期的反彈行情主力資金來自何方，這顯然與本輪行情“國九條”的大背景不太吻合。之所以如此，我們認為近期的股市環境變化是主要原因：一方面，落實國九條在推出一些利好舉措以后市場熱情已經有所降溫；而另一方面，值得期待的利好舉措雖然不少，但與即將推出的新股發行詢價制度產生的一連串利空反應顯然無法相比。何時推出詢價制度并不重要，一旦推出對市場定價體系的影響以及隨之而來的大規模擴容預期才是市場憂心和關注的。
短線來看，市場擔心的新股詢價未必能夠在短期內實施，這樣深滬股市短期內繼續維持寬幅震蕩乃至再度反彈的可能性都還存在。但是隨著回調幅度加深，市場信心受損，勢必影響下一輪反彈行情的力度。以上證綜指1260點反彈至1496點大約240點的反彈幅度計算，如果股指回調至1380點以下，回調超過50%，再度反彈要想再度沖擊并突破1500點和年線的可能性就會降低。如果只有再度反彈1500點的機會，其吸引力就會大大降低，因此投資者對于后市的預期和操作應趨于謹慎。
操作上，股指回調到30日均線止跌回穩的可能性較大，短線不宜繼續殺跌，30日均線對應的1366點附近可以適當低吸補倉，但反彈中的策略應以逢高減磅為主。
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