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根據(jù)今天早上傳來的最新消息，長期資金以多種方式直接投資資本市場將獲得制度保證。為了創(chuàng)造條件逐步提高長期資金的入市比例,經(jīng)國務院批準,證監(jiān)會、財政部、勞動保障部、央行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、社保基金理事會等七大部門組成的"鼓勵合規(guī)資金入市專題工作小組"已初步完成相關制度起草工作,正在征求有關各方的意見。這意味著鼓勵長期資金直接入市已進入實質(zhì)性操作階段，對證券市場形成又一實質(zhì)性利好。在這種背景下，我們哪個板塊有望最先掀起行情？我們認為，旅游板塊希望較大。
一、行業(yè)全面增長
國家旅游局預計，我國旅游行業(yè)全年可望出現(xiàn)強勁增長，將成為世界前三大旅游目的地國家之一，為旅游板塊的發(fā)動行情打下了伏筆。十年間，中國吸引了近四千萬國外旅游者以及大量的國內(nèi)旅游者,目前是全球第五大旅游目的地國家，預計到2020年中國將取代傳統(tǒng)的旅游圣地——法國、西班牙和美國等國家成為世界前三大旅游目的地國家。目前，我國入境游客人數(shù)和外國人入境人數(shù)同比分別增長1.22%和1.14%，旅游市場開始呈現(xiàn)強勁復蘇的態(tài)勢。而預測數(shù)據(jù)顯示：2004年我國居民花在旅游及旅行上的消費將達到6200億元，同比增長32%，而商務旅行則將達到584億元，商務旅行總體將增長10.9%；預計未來十年旅游業(yè)平均增長速度超過10%；出境旅游將出現(xiàn)爆發(fā)式增長。同時，我國人均GDP超過1000美元之后，將觸發(fā)社會消費的結構升級，旅游行業(yè)的復蘇進程可能會進一步提速。據(jù)國家統(tǒng)計局分析，我國人均消費從2003到2020年將增長10.8%，，居民消費將由實物消費為主走上實物消費與服務消費并重的軌道，旅游將是消費升級的主要受益行業(yè)之一。
二、“十一”提供題材
依照慣例，十一“黃金周”出游價格在整體上肯定會比平時有較大幅度的上漲，對相關上市公司形成實質(zhì)性利好，將成為行情啟動的契機所在。借助漲價“東風”，自去年十一黃金周以來國內(nèi)旅游業(yè)開始逐漸走出了SARS的陰影，而今年5月份更是出現(xiàn)強勁回升的良好局面，“五一”黃金周期間，全國接待旅游人數(shù)首次突破1億人次，實現(xiàn)旅游收入390億元，比同期分別增長了19.6%和17.8%。這樣的增長速度還是在“黃金周”旅游市場的逐步成熟，眾多旅游者有意識避峰就谷的情況下取得的。我們預計，十一黃金周旅游人次和收入可能再創(chuàng)新高。預計2004年旅游業(yè)總收入將達到6200億元，同比增長32%。而未來十年旅游業(yè)年均增長速度超過10%，這對立足國內(nèi)游的大多數(shù)上市公司無疑是一大利好。由于啟動消費拉動經(jīng)濟作為今年經(jīng)濟的一個重要方向，這必將會對一些有潛力的旅游股帶來新的投資機會。隨著“十一”黃金周的臨近，我國必將迎來又一個旅游高潮，對旅游股的二級市場走勢也將形成較大刺激。
三、演繹短線行情
歷史經(jīng)驗證明，每年“十一”黃金周來臨之際，旅游板塊都會出現(xiàn)一次短線行情。而今年由于“9.14”行情的爆發(fā)，旅游板塊演繹行情的時間也要比往年提前。我們發(fā)現(xiàn)，本次行情是超跌股率先發(fā)動的，而藍籌股是行情的主力軍。旅游板塊內(nèi)部既有桂林旅游(資訊 行情 論壇)、張家界(資訊 行情 論壇)這樣的超跌股，也有華僑城(資訊 行情 論壇)等績優(yōu)藍籌公司，其行情的啟動也就順理成章了。因為從去年非典爆發(fā)后就一直向下調(diào)整，多數(shù)旅游股一直在歷史低位徘徊。由于去年經(jīng)營業(yè)績整體不太理想，在下跌中也就成了重災區(qū)，甚至基本面尚可的個股也未能幸免，因此，這部分超跌的旅游股有可能首先演繹行情。同時，對于峨眉山(資訊 行情 論壇)、黃山旅游(資訊 行情 論壇)這樣資源獨特的公司，由于是中國旅游名山之一，資源的稀缺性將推動其進一步走強。值得投資者注意的是，在“黃金周”來臨前夕，大多數(shù)旅游股都能夠明顯跑贏大盤。但是，一旦黃金周過后，旅游股走勢逐漸和大盤接近，甚至有回調(diào)的風險。因此，投資者對于旅游股的這一特點必須有清醒的認識，操作上以短線做波段為主。
上海證券研發(fā)中心 彭蘊亮
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