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本周是節前的最后一個交易周，照目前的情況看，股市似乎沒打算給投資者營造一個熱鬧的節日氣氛，這可能和股市中部分資金的性質有關，對于這部分資金，每逢長假都有一個必然的煩惱———還錢。
對于發動這一波行情的主力資金的性質，市場基本上是一種聲音，認為是場外的私募基金所為，這從行情爆發的力度、期間市場的熱點上可得到佐證。既然是私募基金，那私
募基金的操作特點也就決定了行情的特點。啟動快、力度猛的特點已經表現出來，而是否會去得快，目前還難下定論，因為這其中還要考慮證券投資基金的態度。私募基金之所以以快著稱，與其相當一部分資金是拆借而來分不開。我們看到，行情從9月14日的1266點啟動以來，5個交易日即漲到1463點，5天的量能總和達到了1300多億。由于1463點已處于本輪下跌行情的黃金分割位0.382處，同時因為年線在1500點附近，如果再強勢上攻，勢必需要投入更大的資金量來克服解套盤與獲利盤的沽壓，而長假又將增加資金成本，因此私募基金此時順勢選擇了退守的策略，部分獲利了結的資金正好回補拆借的資金頭寸。從行情上漲5個交易日，下跌2天，上漲1天，又繼續調整的情況來看，時間與拆借市場的短期拆借期限正好相符，這不應該是簡單的巧合。從這一點來看，私募基金節前再有大動作的可能性已較小。節后政策面確實有利好支持的話，則不排除會再有動作。而為了維系目前的人氣，無論證券投資基金還是私募基金都可能會有一些護盤舉動，當然重點是各掃門前雪。就此而言，由于證券投資基金沒有時間成本的壓力，他們的重倉股會表現更好一些。
本報記者 唐焰
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