王棟：補缺之后期待第二攻擊波

　　江蘇天鼎 王棟

　　上證綜指5連陽逼空走勢留下的唯一缺口，在昨天被完全回補。曾經有分析認為，只要1414-1422點的缺口不予回補，大盤就是強勢，有望出現持續大漲；反之，行情就堪憂。事實果真如此嗎？市場第二攻擊波還會有嗎？　

　　資金面“外強中干”　

　　昨天早盤滬市第一個小時成交額就超過了50億元，但是指數卻攻不上去，就是因為“博傻”低價、超跌板塊的資金在獲得暴利后開始撤出了。盡管二線電力股、次新醫藥股、中小板等吸引了一批資金入場，但還是難敵近期活躍資金的拋售壓力。僅僅兩個交易日就完全回補了“9.20缺口”，使我們充分認識到當前行情與著名的“5.19行情”相比具有完全不同的性質。宏觀調控的市場背景、主力機構多年來的分化瓦解、活躍資金不同的操作偏好，造成了唯一缺口被立即回補。這與“5.19”行情重要缺口數年未補的情況截然相反。　

　　在井噴之后，市場終于回歸了冷靜。深入研究股市的外圍環境，可以發現“宏觀調控繼續嚴抓不懈，落實‘國九條’堅定不移”，這就是現在股市面臨的大局。在這樣的大局下，證券市場的資金面必將在一定程度上受到抑制，因此后市繼續普漲的可能性微乎其微。　

　　而解讀5個交易日的噴發行情，正好可以從這一點上得到注解：在熊市中普遍被套的各路資金，抓緊機會自救，力圖在最短的時間內挽回損失。這種以套牢資金自救為主的初級階段行情，點多面廣，因跌幅大而表現出彈性強的特點。但是依靠這種動能推動大盤持續上揚也是不現實的，畢竟達到自救目的的資金將會轉戰其他品種甚至全身而退，而不會在業績不佳、題材貧乏，與新投資理念和盈利模式很難兼容的品種上長期戀戰。　

　　構筑攻擊平臺　

　　當然，在目前背景下，并不是說回補缺口后市場就變得悲觀了，這促使我們客觀、全面地認識現階段行情。“抓緊落實國九條”是行情得以繼續展開的最大動力。基于國務院常務會議要求抓緊落實“國九條”僅僅屬于“提綱挈領”型的利好，因此后市必將有一系列具體措施出臺，這一系列措施的出臺必定延續相當長時間，這就為大盤向上拓展空間帶來了良好機會。　

　　在技術面上，筆者認為調整的出現有利于行情深化發展，缺口回補之后將構筑第二攻擊波的平臺。昨天調整，兩市合計攜帶接近320億的量能，這是不容忽視的一個重要因素，表明市場承接力度非常強大。考慮到基金在5連陽中并沒有獲得理想的收成，所以市場大主力入場參與價值型股票的驅動力是存在的，第二沖擊波在大盤調整之后展開并沒有什么大的疑問。就算是缺口回補，這在技術上也難以成為障礙，因為第一階段和第二階段的行情熱點、資金性質將截然不同，所以兩個階段的行情各自具有獨立性，缺口在上一輪獲利資金的打壓下回補，與第二攻擊波展開的相關性微乎其微。　

　　“補缺”之后“拾遺”　

　　“補缺”告訴我們，實質上除了基金之外的其他主力資金呈現外強中干的本質，低價股、老莊股連續漲停的目的在于套現資金；相反，卻是那些在5天熱情洋溢的行情中保持冷靜的股票，將出現后勁綿長的走勢。昨天春天股份(資訊 行情 論壇)、康恩貝(資訊 行情 論壇)以及中小板的凱恩股份(資訊 行情 論壇)、美欣達(資訊 行情 論壇)等，在大跌的盤口發力拔高，就是一個值得重視的現象。　

　　大盤出現急升后的調整，也是熱點切換的良好時機。績優藍籌股在行情的初期，往往不急于拉升，這一點幾乎是一個歷史規律，寶鋼增發這一不確定性也制約了該板塊的短期走勢；而汽車、鋼鐵、電力、石化等行業在銀根比較緊張的局面下，業績普遍劇增的可能性大為減少，至于合理的、適度的增長，也很難吸引大資金來做大行情；至于基金重倉股和半年報所反映出來的券商自營盤明顯增量，則是一個重大的機會，但是這兩類主力對次新股的青睞也是有目共睹的；三線低價股盡管曾經領漲，目前熱情卻逐漸消退，筆者認為后市最大的風險恰巧在這個板塊，　T族股昨天密布跌幅前列就是一個信號。　

　　綜合分析各板塊的現狀，可以看出市場熱點“形散神聚”的特點，也就是次新股板塊在當前最有可能凝聚成行情的主流熱點。回顧中信證券(資訊 行情 論壇)、中海發展(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)甚至中國聯通(資訊 行情 論壇)等的歷史行情，都可以發現它們上市后首先都下跌30%-50%的幅度，隨后產生大行情。那么目前滬市“6009”起始的個股以及深市“002”起始的中小板品種，就有望在秋冬季行情中成為主流熱點，并進而帶動2001年6月以來、上證指數(資訊 行情 論壇)2200點破位后上市的跌幅巨大、沒有機會炒作的品種走出行情。　

　　本版作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。　

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