昨天在中國石油、工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行等五大權重股大幅上漲帶動下，大盤盤中最高觸及2383點，前一個交易日創出的反彈新高再度被刷新，銀行股也再領風騷。

　　A股市場中幾乎被所有機構和散戶拋棄的銀行股，在去年年底上演了3年來漲幅驚人的行情，16只銀行股平均漲幅達32%，帶動滬深股市展開了自去年12月5日以來的反彈行情，并且5次救大盤于危難中，自始至終擔當了領跑者角色。

　　本報記者 楊欣

　　市場：

　　銀行股1949點救大盤 五次照亮股市前行

　　2012年下半年，A股市場哀鴻遍野。從5月8日到12月4日，上證綜指累計下跌15.58%，可謂熊途漫漫。而如此弱市，很大程度上要歸咎于一向以低估值、低風險著稱的銀行股。上述期間，銀行股平均下跌13.5%，招商、平安、華夏、北京等個股下跌幅度更是高于15%，甚至達到20%以上。

　　可是，正當投資者普遍對銀行股避之不及時，12月5日，大盤從1949點強勢反彈，而銀行股更是一馬當先。截至12月11日，銀行股平均漲幅達到8.24%，高于上證綜指5.04%的漲幅。有的個股單日漲幅最高達到5%以上，出乎意料地成為明星板塊。幾乎所有的銀行都已經回到了7月5日降息前的點位，一舉收復了“半壁江山”，這讓很多專業人士大跌眼鏡。

　　銀行股重新發力，有傳言說是外資注入，也有說是機構加倉。而隨后的2013年新年，銀行股頻頻救大盤于危難中的表現更是讓投資者震撼。

　　回顧本輪反彈行情，不難發現一條貫穿其中的主線，就是銀行股領漲行情。特別是當股市徘徊，甚至迷失方向時，銀行股走上了前臺，引領大盤前行。2012年12月5日、2012年12月14日、2012年12月25日、2013年1月14日、2013年1月28日，銀行股無不是充當股市上漲的領跑者。以興業銀行為例，在銀行股領漲的這五個交易日漲幅依次為6.14%、9.12%、5.89%、6.08%、7.64%。

　　正是因為銀行股的強勁走勢，成為A股市場最耀眼的明星。去年12月4日以來，銀行股領銜的藍籌股行情令A股市場在2012年完美翹尾。今年以來，經過短暫的橫盤整理后再度高歌猛進，帶領大盤突破2300點。統計顯示，16只銀行股平均漲幅達到32%。WIND數據顯示，從去年9月27日計算，整整4個月行情中，16家上市銀行有10家漲幅超過40%，其中民生銀行更是以92%居首。

　　專業人士：上漲前頻頻看空

　　促使昨日銀行股上漲的一個直接原因，就是有機構預測2013年1月新增信貸規模將出現井噴，可能在9800億至1萬億元之間，無論是同比還是環比都將呈現大幅上漲態勢。然而在銀行股絕地反擊之前，卻是一個被大部分機構和投資者拋棄的板塊。

　　王亞偉：銀行利潤將下降

　　王亞偉曾經是業界公認的“基金一哥”，其操盤的華夏大盤基金創造了獲利近10倍的奇跡。不過王亞偉自今年初辭去了在華夏基金[微博]管理公司內的一切職務后，逐漸淡出了公眾視野。

　　2012年年底，網絡上傳出消息，王亞偉看淡銀行業的盈利前景。該消息截取了一段王亞偉關于基金業的最新講話，“從宏觀上看，銀行雖然很強，但沒有增量，存款搬家到財富管理市場后，大家都在搶銀行的蛋糕，利率市場化，銀行會面臨成本提高、利潤下降的局面。”以此為依據，反映出王亞偉看空銀行股。

　　中金：長期不看好銀行股

　　中國國際金融有限公司首席策略師黃海洲2012年12月18日表示，盡管近期A股以銀行股為龍頭的反彈尚未見頂，仍可短線看好，但長線看空銀行股。黃海洲認為，銀行股不具備長線投資價值，只有投機與做空的價值。此外，據美資行Bernstein Research表示，屬于股份制銀行的內銀如民生銀行及招商銀行，最熱衷于銷售理財產品，所承受的業務風險亦最大，預計若其中10%的理財產品“爆煲”，兩行的2013年全年盈利將會倒退達六成。

　　進入2012年12月，兩市銀行股加速上漲，正當市場看多情緒高漲時，同樣是QFII扎堆的中金公司建外大街營業部卻大筆賣出工商銀行，無疑給銀行股乃至大盤未來的走勢增添了些許不確定性。

　　同樣錯判的還有國際大行摩根大通。去年12月17日，摩通發表報告稱，承認該行早前沒有終止對A股的“減持”建議，是一個錯誤。

　　后市：3倍上漲空間PK獨木難支

　　“目前上漲只是銀行股的第一波行情，未來還會有第二波、第三波的行情，漲幅大約是現基礎的3倍，回調就是買入的最佳機會。”部分券商人士表示，支持銀行股上漲的因素來自多方面，比如補漲、年報行情、全國“兩會”后有望出臺的新經濟刺激計劃等。

　　看多PK看空

　　還有兩波上漲行情

　　對于銀行股再度大漲的原因，愛建證券分析師吳正武告訴記者：“我認為銀行股1月28日再次大漲的主要原因有兩個。首先，是因為宏觀經濟回升帶動了上漲。其次，單純只拉動銀行股的意義并不大，銀行股的上漲能夠有效推動股指波動，而當前國內證券市場逐步出現了股指期貨、融資融券等創新工具，這些創新工具大多需要上證指數波動起來，這也是銀行股大漲的原因，機構應是推動的主力之一。”

　　此外，支持銀行股上漲的因素來自多方面，比如補漲、年報行情、全國“兩會”后有望出臺的新經濟刺激計劃等。有分析人士指出，目前上漲只是銀行股的第一波行情，未來還會有第二波、第三波的行情，回調就是買入的最佳機會。

　　1月28日公開信息顯示，買入平安銀行的資金中，國泰君安以1.26億元的凈流入占據榜首。此外一家機構也現身買入席位，買入5062萬元。而在賣出席位中，也有一家機構身影出現，該機構賣出1.31億元。可見，雖然高位再現漲停，機構投資者總體仍保持流入跡象。

　　銀行股“獨木難支”

　　德邦基金指出，在上周眾多權重股深幅調整后，目前支撐大盤維持橫盤態勢的，主要是銀行和地產兩個權重板塊，并在上周數個交易日內出現“二八現象”，這些現象顯示，主流資金對于中短期行情判斷出現顯著分歧，部分資金已經從原來持股中撤離。德邦基金特別強調，A股市場市值龐大，銀行股顯然獨木難支，忽略眾多板塊表現、一味依賴某一兩個板塊來推動市場顯然是非常危險的。

　　中信證券分析師陳慕林向記者表示，此輪周期股主導的A股反彈，其基本邏輯是中國經濟復蘇預期下的估值修復，此前超跌嚴重的金融股自然成為反彈的主角，這也是銀行股短期暴漲的根本原因。但他強調，由于短期漲幅過大，銀行股的估值修復已完成，短期回調的風險不容小覷。

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