對上市公司治理、相關第三方機構都會帶來正面影響

　　■本報記者 朱寶琛

　　日前，證監會發布了《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法》，并向社會公開征求意見。對于監管層推出的這一暫行辦法，昨日，接受記者采訪的中國人民大學法學院教授葉林、華夏基金(微博)市場部總經理周林林都表示了肯定，認為這對我國上市公司治理、對相關的第三方機構都會帶來正面影響和積極作用。

　　有利于改善

　　上市公司治理結構

　　“員工持股計劃是員工工資和獎金某種形式的轉化，是一種財富的運用形式，其好處也是顯而易見的。”葉林表示，員工持股計劃有利于公司和職工利益的連接，客觀上也稀釋了上市公司股權，對我國上市公司治理結構的改善也是有利的。

　　周林林表示，員工持股后，員工成為公司的股東，工作積極性將大為提高。同時，員工持股將分散上市公司股東構成，有利于改善公司法人治理結構，也有利于員工參與公司決策，提高上市公司決策水平和質量。

　　與此同時，葉林表示，員工持股計劃是上市公司自主行為，因此還需要上市公司根據實際情況推進。

　　“但是，正如《上市公司員工持股管理暫行辦法》(征求意見稿)中所要求的，上市公司如果實施員工持股計劃，一定要充分揭示風險。”葉林強調。他說，公司應當告訴員工，這是一項有利益也有風險的機制，員工也是要承擔風險的，這不是包賺不賠的行為。

　　借鑒資管經驗

　　基金公司有優勢

　　記者了解到，員工持股計劃采用選任獨立第三方機構的管理方式，將員工持股計劃委托給合格的資產管理機構管理，具體資產管理機構由當事人選擇。同時，對于第三方管理機構不設定資格審批的任何條件，包括基金管理公司、證券公司、信托公司、保險資金管理公司等在內的合格資產管理機構都可以承擔管理職責，具體由當事人自行選擇。在實施過程中，也不準備設置準入條件。

　　“我們對辦法的推出持積極的態度。”周林林表示。她同時指出，作為市場上專業的投資管理機構，基金公司在員工持股計劃的管理上具有一定的優勢。

　　她進一步介紹，員工持股計劃和基金公司現有的特定客戶資產管理業務較為相像，作為專業的投資機構，基金公司有專門的研究團隊、專業的基金經理。同時，經過多年積累，基金公司的管理經驗和已經取得的成績將是取得員工持股計劃管理資格的一大優勢。

　　“我們非常歡迎這一辦法的出臺，也非常希望未來在公司治理、價值創造方面有非常好的表現。”周林林表示。

　　對機構投資者

　　具有很大促進作用

　　在目前市場低迷的情況下，監管層推出這一舉措，業界有人把它解讀為是一項“救市”的舉措。對此，葉林也發表了自己的觀點，認為“可以看做是一個利好。”

　　葉林進一步表示，雖然不能把員工持股計劃單純地看作是救市措施，但在當前，這項政策的推出有利于增量資金進入二級市場，因此客觀上對股票估值將產生影響，因而也可以看做一個利好。

　　周林林則表示，在目前市場估值比較低的情況下，管理層推出員工持股計劃，短期看對二級市場將產生積極意義，長期看對培育機構投資者也具有很大的促進作用。

　　此外，對于員工計劃的實施，接受記者采訪的業內人士也提出了幾點建議。

　　葉林認為“還需要解決兩個問題”：一個是員工獲得股票的價格；另一個是稅收問題，財稅部門應該對員工持股計劃的所得稅問題上應該給予減免或者遞延的優惠措施。“這在國外是很常見的做法。”他強調說。