■ 本報(bào)記者 沈明 包興安

　　他還指出，國(guó)外養(yǎng)老金大部分都允許投資于股票，投資比例一般在20%-50%

　　社保基金一直是資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的重要組成部分，而養(yǎng)老金如何通過穩(wěn)妥的投資運(yùn)營(yíng)模式實(shí)現(xiàn)保值增值也為市場(chǎng)廣泛關(guān)注。全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)華建敏昨日在出席《2011中國(guó)社會(huì)科學(xué)院社會(huì)保障國(guó)際論壇》時(shí)表示，投資應(yīng)給予養(yǎng)老金第一優(yōu)先權(quán)。全國(guó)社保基金理事會(huì)會(huì)長(zhǎng)戴相龍當(dāng)日表示，如果將地方養(yǎng)老金收上來，一部分用于股票投資，這樣既實(shí)現(xiàn)了保值增值，也增加了資本市場(chǎng)對(duì)社保基金的鼓勵(lì)。

　　根據(jù)全國(guó)社保基金理事會(huì)公布的歷年投資情況看，從2000年的0.17億元投資收益起步，到2010年的321.22億元收入看，除了在2008年因新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整出現(xiàn)了393.72億元虧損外，其余10年都實(shí)現(xiàn)了盈利，而累計(jì)投資收益共計(jì)2772.6億元，年均增長(zhǎng)9.17%，遠(yuǎn)超出年均通貨膨脹率的2.14%。

　　戴相龍?jiān)谡搲�上介紹說，全國(guó)社會(huì)保障基金可按規(guī)定的比例分別投資固定收益類產(chǎn)品、股票和直接股權(quán)投資，10年來年均收益率超過9%；全國(guó)企業(yè)年金年均收益率約為14%；由地方管理的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，由于只能存入財(cái)政專戶，存在銀行，扣除通貨膨脹率，十年年均收益率為負(fù)數(shù)。

　　“十二五”規(guī)劃已提出，“積極穩(wěn)妥推進(jìn)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)”。為了落實(shí)這項(xiàng)措施，有關(guān)部門醞釀將省市區(qū)管理的一部分基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金集中起來，按一定比例投資到各類金融資產(chǎn)。這是一項(xiàng)正確的措施，應(yīng)該支持。這些基金將有一部分投資于股票，投資比例可以考慮低于全國(guó)社會(huì)保障基金，高于商業(yè)養(yǎng)老基金。國(guó)外養(yǎng)老金，大部分都允許投資于股票，投資比例一般在20%-50%。股市有波動(dòng)，投資股票有風(fēng)險(xiǎn)，但股票又是最具有流動(dòng)性的金融投資產(chǎn)品。只要堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、責(zé)任投資的方針，股票投資也能促進(jìn)基金的保值增值。

　　社保基金最初進(jìn)入資本市場(chǎng)要追溯到2003年6月，社保基金與南方、博時(shí)、華夏、鵬華、長(zhǎng)盛、嘉實(shí)等6家基金管理公司簽訂相關(guān)協(xié)議，正式拉開了社保基金投身股市的大幕。當(dāng)時(shí)的投資股票比例僅為5.1%，一年后的2004年4月最高限提升到30%。

　　根據(jù)社保基金理事會(huì)今年年初公布的信息顯示，2011年底社保基金規(guī)模將接近1萬億元左右，到2015年有望達(dá)到1.5萬億元。這意味著若按照社保可將30%最高限額入市計(jì)算，社保基金可入市規(guī)模將達(dá)到3000億元左右，比2010年增加了約600億元的新投資，到2015年將達(dá)到4500億元。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清日前也表示，2012年將迎來社保基金、企業(yè)年金、住房公積金和財(cái)政盈余資金等更多長(zhǎng)期資本入市的重大機(jī)遇。美國(guó)1978年推出的“401K計(jì)劃”坐享了美國(guó)股市18年的大牛市可觀回報(bào)。

　　據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，到2030年我國(guó)社會(huì)保障基金總額將達(dá)到1.8萬億美元，成為世界第三大養(yǎng)老基金。如此巨大規(guī)模的資金，該如何實(shí)現(xiàn)保值增值將是個(gè)重大的課題。從社保基金在資本市場(chǎng)的投資戰(zhàn)果看，屢次成功對(duì)價(jià)值絕對(duì)低估的投資品種進(jìn)行戰(zhàn)略配置，獲得超額收益，不僅實(shí)現(xiàn)了本身的保值增值，也帶動(dòng)了資本市場(chǎng)長(zhǎng)線投資理念的樹立。因此，在當(dāng)前市場(chǎng)整體估值偏低的情況下，地方養(yǎng)老金入市不僅為社保基金保值增值拓寬了渠道，也為資本市場(chǎng)引來了源頭活水。