股市十年成圓點 IPO擴容監管乏力或是罪魁禍首
李偉
如果從上證綜指2250點處畫一條橫線，我們會驚訝地發現，當前的點位已經落在這條線的上端，觸手可及。掐指一算，從2001年6月24日的2245點，到本周五的2315點，已經整整十年！
這就意味著，上證綜指在中國經濟高速增長的快車道里，跌跌撞撞、氣喘吁吁地奔跑了十年后，終點又回到起點——畫上了一個漂亮而封閉的圓。這個圓，竟然比阿Q在法庭上畫的那個圓，還要密閉，還要圓！
多少漏夜的思考，多少人捶胸頓足地追問：這到底是為什么？是啊，到底是為什么呢？稍微有點理智的人去想想，卻怎么也想不通。
新世紀的這十年，是中國經濟高速發展的巔峰十年，也是連續趕超西方大國，成為全球第二大經濟體的十年。
新世紀的十年，中國的GDP從10萬億元人民幣，到現在的40萬億元人民幣，增長了3倍，國家財富不可謂沒有爆發性增長。多少億萬富豪如雨后春筍般涌現！
新世紀的十年，中國的貨幣供應量從13萬億元，到現在的超過84萬億元，增長了5倍多，不可謂沒有裂變性增長。流動性和熱錢四處洶涌流竄，經濟體內不可謂沒錢。
可是股市，它就是從2300點的左右，又回到了2300點的“右左”。一個密閉的圓圈！
我們閉上眼睛回憶和梳理一下這個市場的生態鏈，看看是誰在主宰著這個生態系統，是誰編織了這個圓圈。
中國股市二十年，多數散戶投資人肯定沒有賺到錢，即使遇到像股改那樣的大牛市，他們也是最后的犧牲品。在股市上收獲厚利的群體，只有如下幾類：券商、基金、IPO發行人、權貴利益群體；然后就是股改開始后，全國興起的50多家大大小小的掮客類財經公關公司，它們構成了這個市場的食肉群體，編織了這樣一個大網，把廣大股民和基民們網羅其中。類似綠大地們和李旭利們，僅僅是這個市場一個極其微小的縮影，一個小小的窗口而已。但是，透過這個縮影和窗口，我們已經略微窺見了里面的種種不堪。
有時候我們就異常納悶，類似立立電子們、綠大地們、勝景山河們，它們是如何逃過那么專業的券商投行機構、專業的會計師機構和律師機構的重重把關審查，從而突破重圍到了發審委？又是如何再次突破專業的發審委的法眼而大搖大擺地走上了二級市場的利益場的？不斷被零星揭開的黑幕，露出了冰山之一角，但僅僅是一角。
要探討股市的病到底在哪里，其實答案已經在這里了。
了解證券歷史的人們，都清楚當初第一只東印度股份公司股票的產生，也清楚“股份有限公司”這種企業組織形態產生的基礎和本來意義：股份公司和股票的產生，原本是集合全社會零散資本來辦大事的一種制度。當工業革命后，小的手工作坊已經不能滿足社會生產的需要，而機器大工業和地理大發現所需資本空前龐大，風險也空前增大，單個資本已無能為力。為了分散風險，更為了能組建機器大工業生產，天才的企業家們，發明了股份公司這種先進的企業組織形式，股票也應運而生。因此，從這個角度來講，股票融資本身的終極目的，就是為了工業進步、生產發展，進而帶動社會進步。
但當初西方天才的股票設計者們可能做夢都沒有想到，在幾百年后的中國大地上，股票的這種原始的基礎融資功能被大大異化了：異化為發行人為了獲取財富溢價、利益關系人為了短期獲取暴利的一種工具了！股票融資發展生產的目的，反而被弱化或者根本不是目的了。于是，我們看到下面的景象：
——許多的IPO發行者們，他們自身根本沒有資金的需求，編造項目來圈錢；無數的上市公司募集資本后無處可用，挪用募集資本和改換募投項目比比皆是；無數的公司募集資金要么躺在銀行吃利息，要么大規模理財。
——許多的IPO發行人，發行后資產火箭般躥升，只等解禁后便迅速套現拋售。猙獰面目暴露無遺。
——IPO項目像一塊磁鐵，各色機構(包括基金哄抬發行價格、券商發布煽動性報告)和各色人等，或權貴或關系人，被吸附其上，像無數蒼蠅之于牛糞一般，嗡嗡嗡團團飛舞。財經公關們則為之四處奔走斡旋。
在這個場景里，我們看到的是，這樣的股票發行與股票本身的作用，已經不相干了。各種IPO亂象齊飛。IPO大擴容，像暴雨一樣傾瀉到二級市場。淹沒了二級市場，更淹沒了孤立無助的廣大散戶投資人。
在這種發行目的下，劣幣當道，造假橫行，公司誠信微弱，市場信心如何得以樹立？
如果要找中國股市熊長牛短的病根，要找中國股市在中國經濟增長的快車道里，還如此跌跌撞撞的病根，我想，這個應該是總根源吧？一切病根，都已經“潛伏”在IPO最初的動機里了。
監管呢？我們看到的是監管的乏力和處罰的和風細雨。馬克思說：只要有300%的利潤，資本就敢于踐踏一切人間法律。歐美國家的監管機構也說了：你只要敢于造假作弊，我就罰你到傾家蕩產。然而，我們看到的是，綠大地如此踐踏法律，只是一個緩刑和罰款400萬元；勝景山河的保薦人也僅是除去資格了事。
郭樹清主席說，中國股市有很多小偷�？墒牵覀兛吹降氖�，中國股市不僅有很多小偷，還有很多瞞天過海的江洋大盜。
這樣的市場，所謂的牛市也只能是在6000點上曇花一現，牛市對散戶投資人而言，更是一朵有毒的紅蘑菇。
十年股市成圓點，猶如股民一滴淚！
是該對股市進行治病的時候了。
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