尚福林在證監會的九年，股值從原點經歷高峰，又回到原點，但市場的容量、深度、交易工具，已與當年大不一樣

　　【財新網】(記者 李箐)到今年12月27日，尚福林擔任中國證監會主席一職將滿9年。

　　今年60歲的尚福林素來很少接受正面訪談，多以署名文章或書面采訪見報。記者們唯一能夠親身感受主席魅力的是在兩會現場或者一些研討會的貴賓室，尚福林往往笑容滿面、平易近人，但幾乎不回答記者的任何敏感提問。幾乎每個與他打過交道的人都會這樣評價他：“穩健、低調”。

　　尚福林，山東濟南人，中共十六屆中央委員會候補委員。1951年11月13日出生， 18歲即入伍服役，期間順利入黨。四年后退伍至中國人民銀行北京市櫻桃園分理處工作，工作五年后，尚福林又被選拔前往北京財貿學院(現首都經貿大學)學習金融專業，1982年畢業后，尚福林進入中國人民銀行總行工作，在人行的18年期間，歷任綜合計劃司副處長、處長，計劃資金司副司長、司長，1994年起任中國人民銀行行長助理，1996年任中國人民銀行副行長，負責分管貨幣政策及支付清算工作。2000年2月，尚福林出任中國農業銀行行長。兩年后，尚福林接替周小川出任中國證監會主席。

　　尚福林上任時，正式股市低迷，市場信心嚴重匱乏的低谷。證監會仍然循規蹈矩的運作，未出臺任何重大市場新政，市場化推進步伐緩慢。“證監會行政能力低下，不作為”的討伐之聲四起，各方人士紛紛把目光集中于導致資本市場結構性弊病的全流通問題。

　　國有股法人股的流通問題，牽涉利益層面眾多，一邊是殺聲震天的流通股股東，一邊是代表著全國人民利益的非流通股股東，兩邊利益頗難平衡，。

　　尚福林最終將這一改革方案的討論更多下放至民間，大批證券市場的活躍人物參與到核心方案的制定中，確定了由非流通股東向流通股東支付兌價獲得流通權的解決方案。

　　從2005年4月開始到2006年底，滬深兩市超過98.55%的公司完成了股權分置改革。這成為尚福林近9年的任期內最重大的功績。雖然這一方案中由非流通股東向流通股東支付兌價購買流通權的操作至今存有爭議，但全流通問題在限定時間內順利解決，為資本市場的下一步發展打下了基礎。加之資金面寬裕，上證指數在2007年10月16日創記錄地上沖至6124點的歷史最高點。

　　股權分置改革之后，尚福林領導的證監會逐步開始推進包括創業板在內的多項創新。

　　2009年10月30日，，在期盼十年后，創業板終于在深圳交易所迎來開市鐘聲。創業板運行兩年來，初期被大量投機資金爆炒，經歷了從暴漲到暴跌的過程，投資者對于其投資價值也日臻清晰。不過后續市場措施一直未加完善，對于內幕交易的查處、退市制度的建立、發行制度的市場化改革一直停滯不前。

　　2010年4月16日，中國金融期貨交易所正式上市交易4個滬深300股票指數期貨合約。股指期貨的上市交易，將從制度上解決中國股票市場“單邊市”的困境，為各類投資人建立有效的風險管理工具和避險工具。

　　在期貨市場領域，尚福林任內大力發展期貨新產品，現有的27個期貨品種中超過一半都是在尚福林上任后推出的。

　　尚福林任內，中國證券市場還用了接近3年的時間完成了一輪對證券公司的清理整頓，將那些發生嚴重資產質量問題的公司或關停、或轉讓，并努力創造各種利于證券公司發展的業務和產品，包括融資融券業務、轉融通業務等。

　　對于市場詬病已久的新股發行體制改革，證監會先后兩次發起改革，在保薦、詢價、申購、配售等多項技術操作層面進行了不斷深入調整，使得目前新股詢價的市場化程度不斷提高。不過，發行體制改革的核心本應由核準制向注冊制過渡，目前尚無推進跡象。

　　證券市場是中國市場經濟領域中最為復雜、也最為誘人的場所，各方利益交織混雜，無論監管還是改革發展都需要極大的智慧與勇氣，稍有不慎即會引致巨大的歷史性失誤。尚福林在證監會的九年，股值雖然從原點經歷高峰回到原點，但市場的容量、深度、交易工具，已與當年大不一樣。