早報記者 柯智華 

　　在4個月巨虧23%之后，“第一黑嘴”趙笑云發行的第一期產品“笑看風云一號”被持有人要求清盤。

　　截至9月2日，華夏聚富總經理兼投資總監趙笑云發行的第一只產品“笑看風云一號”自成立以來跌幅接近25%，而其發行的另一只產品“笑看風云二號”自成立以來的跌幅則超過15%，均創下了成立以來凈值的新低。

　　實際上，在市場連續下跌的情況下，私募產品也在不斷創出凈值新低。這其中觸及止損線的私募產品也在不斷增加，按照結構化產品0.85元，非結構化產品0.7元的一般止損線計算，目前面臨清盤的私募產品高達44只。

　　跌幅遠超指數

　　8月30日，趙笑云在其博客中貼出了“笑看風云一號”基金持有人要求對該產品進行清盤的信件，信件指出，“笑看風云一號”基金的業績令人大失所望，不但未有當初宣傳所說5年10倍、10年20倍的收益，相反現在巨虧23%，在所有私募基金中業績墊底。

　　“一，立刻清盤，華夏聚富公司要面對現實，和基金持有人溝通后進行清盤；二，如果現在不愿清盤，請你們對凈值底線做出保證，如不能保證，也不愿意清盤，請你們清倉以待大盤探底。”“笑看風云一號”持有人在信中說。

　　“笑看風云一號”成立于2011年4月18日，是趙笑云在消失多年后發行的第一只私募產品。截至9月2日，該產品凈值為75.22元，成立來下跌24.78%，同期的滬深300指數僅下跌16.55%。

　　不過，面對上述持有人的指責，趙笑云在8月30日致“笑看風云”系列基金投資者的公開信中回應稱：“不經歷完整的基金運作周期(至少一年以上)對基金管理人能力妄下結論實為短視之舉。如果部分基金持有人不能承受短線凈值下跌15%到25%之現狀，則可選擇封閉期后堅決離場。”

　　資料顯示，“笑看風云一號”的封閉期為6個月。封閉期后的6到12個月，其贖回費則為3%，持有期在12個月之后，則無贖回費。不過，該產品還規定了特許的贖回條款，比如，連續3個開放日(每個月20日)的信托單位凈值均低于其認購時的信托單位凈值的80%，或者“信托單位凈值低于50元”，委托人可以贖回其持有的全部信托，且贖回費為零。

　　最低凈值僅0.3035元

　　由于私募產品凈值的下跌，使得越來越多的私募面臨著清盤的紅線。朝陽永續最新披露的數據顯示，截至9月8日，在最新公布凈值的私募產品中，共有24只非結構化產品的凈值在0.7元以下，另有20只結構化產品的凈值在0.85元或者0.85元以下。

　　一般來說，結構化產品均設有明確的止損線。據了解，當一般受益權委托人(即投資顧問)未能及時追加信托資金，且信托財產凈值在合同存續期間繼續下降到信托計劃資金的80%或者85%的時候，將進行強制性平倉。而非結構化產品一般規定的止損線為0.7元。按照上述一般止損線，上述44只私募產品正面臨清盤的風險。

　　其中，在上述產品中，凈值最低的產品為鑫鵬一期，截至8月19日，其單位凈值僅為0.3035元，該產品成立于2007年12月20日，也就是自成立以來虧損幅度近70%，而其今年以來的收益率則為-15.9%。

　　而產品凈值在0.5元以下的私募產品共有5只，除了上述鑫鵬一期外，其余4只分別為時策投資旗下的時策1期、黃金組合一期二號、柏恩投資旗下龍馬1期、鵬遠咨詢旗下的優質1號，其最新披露的單位凈值分別為0.4081元、0.4221元、0.4467元和0.478元。

　　此外，還有多只產品的凈值接近于止損線。朝陽永續數據顯示，在非結構化私募產品中，凈值在0.7元到0.75元之間的產品共有23只，而在結構化產品中，凈值在0.85元到0.88元之間的產品共計達到了40只。