皮海洲

　　“五一”黃金周又至，股市面臨7天的假期，是持股過節還是持幣過節的話題，再一次成了當前市場討論的熱門話題。

　　持股過節還是持幣過節，其實這是一個不是問題的問題。就象平日里投資者做空或做多一樣，節日來臨，投資者持股或者持幣過節，其實都是很正常的事情。那么，投資者為何又關注于這個問題呢？歸根到底，還是一個心態問題。持有股票，但卻擔心節后股市下跌，怕政策面有利空消息出臺；而持幣過節，又擔心節后股票上市，又怕政策面有利好消息出臺。而正是這種不穩定的心態，使得某些投資者對持股或持幣過節的問題變得關注起來。

　　其實，在筆者看來，持股也好，持幣也罷，或者半倉也行，這些都沒有什么大不了的，只要投資者心態穩定，就都可以坦然去過黃金周。

　　首先，就A股市場的發展來說，隨著市場的擴容，同時也隨著機構投資者隊伍的發展壯大，股市早就告別了齊漲共跌的局面。即便是在股市大漲的日子里，也有不少的

股票是處在下跌狀態，或者其漲幅遠遠小于大盤的漲幅；同樣地，即便是在股市大跌的日子里，也有不少的股票是逆勢上行，或者走勢甚為抗跌。所以，投資者現在投資股票，不是持股過節或者是持幣過節的問題，而是你所持有的股票是不是優質股票的問題，或者是不是當前市場熱點股票的問題。如果你所持有的是優質股票或熱點股票，而且最近一個時期的漲幅不是很大，那么，管它過節不過節，投資者都應該繼續持有它。相反，如果你持有的不是優質股票或者熱點股票，那么，管它過節不過節，投資者都應該把自己手中的股票拋掉。所以，是持股還是持幣，關鍵取決于你投資的股票內在質量如何，是否具有投資價值或投機價值，而與是否過節關系不大。進一步講，如果投資者所持的是一只正在上漲途中的優質股票或熱門股票，那么，我們又如何忍心因為過節的原因而把它拋掉呢？

　　其次，就上市公司的情況來說，目前市場上的1600家上市公司的情況是千差萬別的，這些公司受同樣一件事情的影響也是不同的。比如，同樣是五一黃金周，有些生產企業可能會因此而增加生產成本(如加班費的支付)；但作為零售服務業來說，卻正是商品銷售的旺季，有利于提高企業的效益。又如交通旅游業、航空業，黃金周更是它們賺錢的黃金季節。所以，面對這些企業的不同情況，投資者也應該是區別對待，根據上市公司的不同情況來決定自己的持倉情況，該增倉的股票要增倉，該減倉的股票要減倉。

　　當然，從目前大盤所處的位置來看，也是一個利多利空交織的敏感區域。一方面是大盤本身的位置很高，滬指達到了3800點區域，市場面臨著較大的回吐壓力。另一方面是

宏觀調控的壓力很大，如4月29日央行又再一次地宣布了上調存款準備金率的消息。但市場上也存在著有利的一面，一是新股民、新資金的大量進場，為股市的上漲提供了動力。二是不論2006年年報還是2007年一季報，許多上市公司的業績出現了大幅的增長。三是宏觀調控本身并非是針對股市而來，甚至不排除某些調控措施對股市構成利好作用。如近日召開的鋼鐵工業關停和淘汰落后產能工作會議，

國家發改委要求北京等10個主要鋼鐵生產省(區、市)人民政府今年關停和淘汰落后煉鐵能力2255萬噸、落后煉鋼能力2423萬噸；5年關停和淘汰落后煉鐵能力3986萬噸，落后煉鋼能力4167萬噸，此舉對于鋼鐵類上市公司來說顯然是大利好。正是基于目前市場利空利多交織狀態，一味看空或一味看多，都未必完全可取，漲漲跌跌是近期股市的一種常態。因此，在這種背景下，投資者持股或者持幣，小賺一點或小虧一點，實際上是很正常的，投資者沒有必要過于斤斤計較。

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