新浪財(cái)經(jīng)訊 近日，新浪財(cái)經(jīng)就全流通背景下的新股發(fā)行等當(dāng)前市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題對(duì)話著名財(cái)經(jīng)媒體人士賀宛男。

　　以下為賀宛男的觀點(diǎn)：

　　允許機(jī)構(gòu)網(wǎng)上網(wǎng)下均可認(rèn)購(gòu)增加了不公

　　我一直認(rèn)為，現(xiàn)在新股發(fā)行向機(jī)構(gòu)至少配售20%的股份，這顯然是有失公平的。大盤股發(fā)行一般有三個(gè)層次，向戰(zhàn)略投資者定向發(fā)行、向網(wǎng)下法人配售以及網(wǎng)上發(fā)行；根據(jù)投資者獲得股份難易程度，限售期一般有三種：12個(gè)月-24個(gè)月，3個(gè)月，以及無(wú)限售期。這是考慮到大盤股可能給市場(chǎng)帶來(lái)太大的壓力而采用的較為公平合理的辦法。但現(xiàn)在看，像德美化工(資訊 行情 論壇)、得潤(rùn)電子(資訊 行情 論壇)這樣的小盤股也采取這樣的做法顯然不夠公平，允許機(jī)構(gòu)網(wǎng)上網(wǎng)下均可認(rèn)購(gòu)就更增加了不公平。包括上市公司等大資金都可能因?yàn)檎加幸恢恍鹿傻拇罅抗煞荻�成為日后的“莊家”。另外，這種做法也令目前一級(jí)市場(chǎng)上仍較稀缺的新股籌碼更難落到普通投資者手中，這也是新股網(wǎng)上申購(gòu)中簽率過(guò)低、上市后被惡炒的很重要的一個(gè)原因。

　　至于目前的詢價(jià)方式，形式上的內(nèi)容可能更多。業(yè)內(nèi)人士也有直言說(shuō)，詢價(jià)其實(shí)已形成了一個(gè)“圈子”，就是具有詢價(jià)資格的機(jī)構(gòu)之間的輪流捧場(chǎng)。

　　要慎防“整體上市”陷阱

　　目前，市場(chǎng)對(duì)整體上市的熱情非常高，整體上市概念受到追捧。我認(rèn)為什么東西都不應(yīng)輕易成為一陣“風(fēng)”，央企整體上市也是這樣。本來(lái)，企業(yè)改制上市往往是把最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)剝離出來(lái)。集團(tuán)企業(yè)整體上市，對(duì)盈利能力的要求將比普通集團(tuán)公司更高。有統(tǒng)計(jì)表明，央企利潤(rùn)其實(shí)非常集中，主要集中在20家-30家當(dāng)中，如果這當(dāng)中以外的央企也急于整體上市，就未必是好事，市場(chǎng)對(duì)整體上市的追捧就可能演化為一個(gè)巨大的陷阱。

　　更多大盤上市公司會(huì)不會(huì)為投資者帶來(lái)更多的長(zhǎng)期價(jià)值投資選擇呢？這還是需要時(shí)間考驗(yàn)的。上市能令企業(yè)按照二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行估值，這對(duì)企業(yè)來(lái)講確實(shí)很有沖動(dòng)，這要求管理層嚴(yán)格把關(guān)，防止整體上市中出現(xiàn)一些“冒牌貨”。

    (編者注：小標(biāo)題是編者出于方便網(wǎng)友閱讀之目的所加。)