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胡良
真正理解老子的思想，最重要的是對(duì)第一章第一句話的理解：“道可道，非常道；名可名，非常名。”老子五千言，首句才是立言之旨，首句理解錯(cuò)，其后皆錯(cuò)；首句理解正確，便可一通百通。
經(jīng)濟(jì)學(xué)理論假定人是理性的自利者，因此在股改中，非流通股東希望少支付對(duì)價(jià)(而流通股東希望多支付對(duì)價(jià))，雙方的對(duì)立是天然的，因?yàn)槎汲鲇诟髯缘睦硇孕袨椤＠嫦嚓P(guān)者總是追求與其談判能力相對(duì)應(yīng)的最優(yōu)利益配置格局，從而達(dá)到博弈均衡。因此，完善對(duì)價(jià)機(jī)制，克服對(duì)價(jià)現(xiàn)實(shí)中存在的缺陷，避免為人詬病的“股改作秀”，建立科學(xué)的股改模式是完全必要的。從微觀上來(lái)說(shuō)，就是股改方案應(yīng)采用分步支付對(duì)價(jià)(尤其是流通股保護(hù)價(jià)加市場(chǎng)連續(xù)叫價(jià)機(jī)制)的模式；從宏觀上來(lái)說(shuō)，就是先確定流通股保護(hù)價(jià)，再引入做空機(jī)制，然后，通過(guò)市場(chǎng)連續(xù)叫價(jià)，實(shí)現(xiàn)全流通。
有一個(gè)著名的木桶理論：一只木桶能夠裝多少水取決于最短的一塊木板長(zhǎng)度，而不是最長(zhǎng)的那塊。然而，實(shí)際上，最重要的是首先要解決木桶能不能裝水的問(wèn)題。其次，才是解決木桶能裝多少水的問(wèn)題。只有從這兩方面去考慮，才能真正實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。第一步(能不能裝水)主要取決于木板與木板之間的結(jié)合是否緊密。如果木板與木板之間存在縫隙，盡管所有的木板足夠長(zhǎng)(并且同樣長(zhǎng))，但是這根本不能裝一點(diǎn)水。第二步(能裝多少水)，在解決了第一個(gè)問(wèn)題后，這個(gè)問(wèn)題才顯得有價(jià)值。答案自然是取決于最短的一塊木板長(zhǎng)度，而不是最長(zhǎng)的那塊。目前的十送三股改模式，由于沒(méi)有價(jià)格預(yù)期，實(shí)際上就是一個(gè)有縫隙的木桶，給非流通股東欺詐中小股民人為留下了一個(gè)通道。股改進(jìn)度緩慢(木桶能裝多少水)實(shí)際上最主要的原因是采用了利益沖突最激烈的股改模式(即刻支付對(duì)價(jià))。
想起一個(gè)故事，春秋戰(zhàn)國(guó)，有一位著名醫(yī)家——秦越人，生于公元前五世紀(jì)，祖籍齊國(guó)勃海郡，后遷居鄭國(guó)。秦越人醫(yī)術(shù)高超，醫(yī)德高尚，人們尊敬地稱(chēng)他扁鵲。 有一次， 魏文王問(wèn)扁鵲∶“你們家兄弟三人，都精于醫(yī)術(shù)，到底哪一位最好呢？”扁鵲答∶“長(zhǎng)兄最好，中兄次之，我最差。”文王再又問(wèn)∶ “那么為什么你最出名呢？”扁鵲答∶“我長(zhǎng)兄治病，是治病于病情發(fā)作之前，一般人不知道他事先能鏟除病因，所以他的名氣無(wú)法傳出去，只有我們家的人才知道。我中兄治病，是治病于病情初起之時(shí)，所以他的名氣只限于本鄉(xiāng)里。而我治病，是治病于病情嚴(yán)重之時(shí)，一般人都看到我在經(jīng)脈上穿針管放血、在皮膚上敷藥作大手術(shù)，所以以為我的醫(yī)術(shù)高明，名氣因此響遍全國(guó)”。
該故事可以引申到股改。前瞻性股改在開(kāi)始的時(shí)候確實(shí)很艱難，就像遠(yuǎn)方的物體難以看清一樣，讓大家認(rèn)識(shí)潛在的威脅和機(jī)遇非常艱難。即使看見(jiàn)了潛在的威脅和機(jī)遇，但是，它離我們較遠(yuǎn)，改變走向的機(jī)會(huì)很大。俗話說(shuō)，“差之毫厘，失之千里”，穿越的時(shí)間和空間越長(zhǎng)，出發(fā)的一兩厘偏差所造成的誤差就會(huì)越大。目前的股改實(shí)際上是在證券市場(chǎng)病情嚴(yán)重之時(shí)的杰作，是歷史的必然，付出了極高的成本。但是，如果這次股改不徹底解決證券市場(chǎng)的根本問(wèn)題，對(duì)證券市場(chǎng)的發(fā)展仍然沒(méi)有前瞻性制度完善的話，再次交納高昂的學(xué)費(fèi)只不過(guò)是遲早的事。
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