阿蒙：股改硬上弓豈能奏出實效

　　阿蒙

　　有句歇后語叫:趕鴨子上架——難呀!

　　日前，深交所負責人警告，為確保今年內基本完成股改的目標，深交所將出臺一系列新措施鞭策股改進度較慢的上市公司加快股改。這些新措施包括對遲遲不進行股改的上市

公司實行停牌等懲罰，推出時間將選擇在今年上半年深交所股改公司家數超過一半之后。目前，深市主板完成股改以及進入股改程序的公司已達192家，其市值已達5000多億元，占總市值的比重為53.8%，率先過半。但各地在深交所的上市公司股改進度很不平衡，有關人士表示，有些地方對股改的認識還存在偏差，影響了股改的進程。

　　幾乎同時。深交所于本月16日發出了第12號股權分置改革備忘錄，對存在資金占用和違規擔保的上市公司股權分置改革提出了規范要求。深交所要求：占用資金或違規擔保金額較小的，控股股東、實際控制人及其關聯人原則上應當在相關股東會議股權登記日前以現金方式償還所占用的資金，解除違規擔保責任；占用資金或違規擔保金額較大、無力在股權登記日前解決的，相關方面應當確定償還占用資金或解除擔保的方式和期限，解決期限原則上不得超過6個月且截止日期不得遲于2006年12月31日，原則上應做出追加對價、提供履約擔保等承諾；上市公司應在股權分置改革說明書中披露前述償還和解除擔保安排以及承諾事項。

　　與深交所相呼應。

　　上交所日前發出股改進程關注函，并將會同有關部門對股改過程中存在困難和問題的公司進行現場服務和督促。據悉，滬市500余家尚未進入股改程序的上市公司收到了上海

　　不僅如此，隨關注函而來的是清欠風暴。

　　春節后的第一個工作日，上交所便召開了上市公司資金占用“清欠”專題會議，制訂部署今年的“清欠”工作計劃。上證所上市公司部有關負責人會上介紹，按照《國務院批轉證監會關于提高上市公司質量意見的通知》提出的在今年年底之前徹底解決控股股東和實際控制人占用上市公司資金的要求，今年上證所將積極采取四項新的舉措，督促上市公司加大“清欠”力度，完成“清欠”目標。

　　綜上，從滬深兩交易所的一致行動看，股改和公司治理是今年證券市場監管的兩大主旋律。常言道：凡事應該不過也不能不及。強化公司治理固然令投資者稱好，但股改發展至到“趕鴨子上架”境地，這是先前大家都不曾料想的。恢復股市本色，難道要這般“硬上弓”？大家不禁會問。

　　其一，如此搞股改與兩交易所職責是否相符？深交所簡介指出——不以營利為目的，實行自律性管理的法人，由中國證監會直接監督管理。致力于多層次證券市場的建設，創造公開、公平、公正的市場環境。主要職能包括：提供證券交易的場所和設施；制定本所業務規則；接受上市申請、安排證券上市；組織、監督證券交易；對會員和上市公司進行監管；管理和公布市場信息；中國證監會許可的其他職能。與深交所大同小異。上交所介紹則說，秉承“法制、監管、自律、規范”的八字方針，致力于創造透明、開放、安全、高效的市場環境，切實保護投資者權益等。目前，股改如此搞法，與法律是否有沖突或丟下法律隱患呢？會否讓上市公司與投資者兩敗俱傷呢？

　　其二，行政推進式搞股改，即便股改所謂勝利完成，又能給股市或廣大的投資者帶來怎樣的結果呢？不久前，人大副委員長成思危在資本市場論壇上指出，目前在國內A股上市1300多家公司，大約只有400家占30%有投資價值，能帶來高于債券利率的回報，其余900多家公司多半投資價值較低，有的根本沒有投資價值，這樣下去難以發展和提高投資者信心 。他還建議科學制定我國上市公司退市標準，對符合退市標準的上市公司限期重組，在限期改善仍舊低于退市標準以實行暫停上市，保留交易代碼，2年仍舊達不到上市標準責令摘牌。可見，即便股改結束，期望的行情并不會如期而來，相反更多的問題將令情況更加復雜。

　　“趕鴨子”心情可以理解，但歷史和經驗告訴我們——有可能又要為此付出更慘痛的代價！

　　新浪編者注：本文為作者授權新浪網獨家刊登之作品，所有媒體及網站不得轉載，除非獲得新浪網及作者本人書面授權并注明出處為新浪網。欲轉載者請來信finance2@staff.sina.com.cn, 或致電：(010)82628888 轉5173聯系。本文觀點純屬作者個人意見，與本網站立場無關。非常感謝廣大網友對新浪財經頻道的支持，歡迎賜稿與合作。