皮海洲：應(yīng)叫停農(nóng)產(chǎn)品股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃

　　皮海洲

　　最近一個(gè)時(shí)期，《上海證券報(bào)》對(duì)深振業(yè)(資訊 行情 論壇)股權(quán)激勵(lì)中的疑點(diǎn)問題進(jìn)行了系列追蹤。而在這追蹤的過程中，深振業(yè)股權(quán)激勵(lì)存在的種種問題也被一層層揭開。以至該公司不得不承認(rèn)公司股權(quán)激勵(lì)相關(guān)事項(xiàng)尚需“完善”，并在近日召開的股東大會(huì)上取消了對(duì)《關(guān)于計(jì)提長(zhǎng)期激勵(lì)基金的預(yù)案》議案的審議。

　　應(yīng)該說，深振業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案確實(shí)存在許多需要“完善”之處。不過，與深振業(yè)的股權(quán)激勵(lì)方案相比，筆者以為，農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃更應(yīng)該叫停，以筆者之見，農(nóng)產(chǎn)品股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，是對(duì)證監(jiān)會(huì)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》的歪曲與篡改。

　　眾所周知，管理層推出《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》的本意是為了充分調(diào)動(dòng)上市公司高級(jí)管理人員及員工的積極性，以提高上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，促進(jìn)上市公司質(zhì)量的提高。但農(nóng)產(chǎn)品公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃顯然與這一精神背道而馳。根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，農(nóng)產(chǎn)品高管獲得激勵(lì)股票認(rèn)購(gòu)權(quán)的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)為：2005年度凈資產(chǎn)收益率不低于2.5%，2006年度凈資產(chǎn)收益率不低于4.5%，2007年凈資產(chǎn)收益率不低于6%。而農(nóng)產(chǎn)品2000年至2004年的凈資產(chǎn)收益率分別為9.3%、9.22%、13.64%、4.89%和0.75%，平均凈資產(chǎn)收益率為7.56%。也就是說，農(nóng)產(chǎn)品確定的股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，甚至比前五年的平均凈資產(chǎn)收益率還低很多。而且就是面對(duì)這樣的低標(biāo)準(zhǔn)，該公司在條款設(shè)計(jì)上還為高管留了一扇后門，如果上述三條業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)沒有全部達(dá)到，只要三年連續(xù)盈利且三年盈利總額不低于1.82億元，公司高管也同樣可以行權(quán)認(rèn)購(gòu)股份。面對(duì)這樣低的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，所謂“提高上市公司的質(zhì)量”又從何談起？

　　問題不僅如此。農(nóng)產(chǎn)品股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃甚至把激勵(lì)與懲罰的是非標(biāo)準(zhǔn)都顛倒了。因?yàn)闅q末年初爆出的“金信信托事件”，令農(nóng)產(chǎn)品公司蒙受了巨額的經(jīng)濟(jì)損失。2001年10月，農(nóng)產(chǎn)品投資1億元入股金信信托；2005年12月30日，金信信托被停業(yè)整頓。而據(jù)相關(guān)報(bào)道，金信信托的虧損超過40億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其自身的家底。因此，農(nóng)產(chǎn)品的1億元投資將血本無(wú)歸。面對(duì)這1億元的巨額損失，筆者以為，不論農(nóng)產(chǎn)品公司采取幾年來攤銷，在這筆巨額損失沒有消化完畢之前，對(duì)其高管實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的做法都是不妥當(dāng)?shù)摹８�重要的是，面�?duì)這1億元的巨額損失，公司高管理應(yīng)為其承擔(dān)責(zé)任才是，理應(yīng)接受相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)處罰。但農(nóng)產(chǎn)品不僅不追究公司高管的相關(guān)責(zé)任，相反還要實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，難道說，農(nóng)產(chǎn)品的高管們令公司蒙受這1億元的巨額損失反倒有功了不成？因此，對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品這種是非不分的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，筆者認(rèn)為應(yīng)毫不猶豫地予以叫停。

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