孫照華：中孚實業(yè)股改方案偷梁換柱

　　作者：孫照華

　　中孚實業(yè)(資訊 行情 論壇)作為最后一個公布方案的第二批試點公司，該公司大股東河南豫聯(lián)能源集團公司承諾：復牌后20日均價如低于3.66元，支付差價的50%，同時拿出5999萬元存入指定賬戶作為保證金，其他非流通股股東支付流通股股東的對價為10送1股。在仔細研讀了該方案后，我們不禁感嘆：中孚實業(yè)方案不愧是站在了巨人-農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情

論壇)的肩膀上，又一更具欺騙性的創(chuàng)新之舉！

　　中孚實業(yè)：誤導流通股進入拍賣現(xiàn)金式博弈

　　按中孚實業(yè)現(xiàn)價3.40元，在除大股東之外的非流通股股東支付對價后的每股價格是3.40／1.1＝3.09元，與3.66元的差價為0.57元，50%即0.285元。這就相當于中孚實業(yè)向流通股股東拍賣這0.285元的現(xiàn)金，誤導流通股股東們?yōu)榱诉@可能的區(qū)區(qū)二毛八分五，而相互廝殺！廝殺的結(jié)果是只要有一分錢的差價就會有資金套利，最后大股東所需支付的補償可能只是一分錢，即面對10900萬股的流通股，大股東只需付出109萬元就可獲得非流通股的流通權。

　　大股東偷梁換柱

　　股權分置改革的初衷是非流通股東通過支付對價獲得非流通股的流通權，支付的對價是非流通股股東因變更相關《招股說明書》中“不流通”條款而對流通股股東的補償，本來就不應與股票的當前股價掛鉤。農(nóng)產(chǎn)品、中孚實業(yè)方案卻以二級市場的價格為判斷支付對價的標準，實屬瞞天過海偷梁換柱暗渡陳倉，看來大股東們真是學到了三十六計的精髓-“不看菜譜看兵法”了。

　　若方案通過將后患無窮

　　農(nóng)產(chǎn)品和中孚實業(yè)的方案證明了，股票價格越低，非流通股股東須支付的補償越少，股價下跌的風險將全部由流通股承擔，為大股東提供了趁火打劫的良機，在“無成本，全流通”的巨大誘惑下，大股東們有了更強大的動力期望股價下跌。結(jié)果將不言而喻：大股東作為股票下跌唯一的獲益者，作為游戲方法的制訂者，上市公司越窮越黑，他們將受益越多,而流通股股東將再次淪為被游戲的對象：為了相對于他們巨額虧損微不足道的一點點可能的錢，打的頭破血流，而到時回頭一看，錢沒掙到，非流通股卻都全流通了。

　　股改進入死胡同！

　　由于農(nóng)產(chǎn)品、中孚實業(yè)的方案只對有提案權的大股東有利，若上述方案得以通過，　就會有一大批上市公司的大股東們爭相效仿。這將間接促使大批股票跌破凈資產(chǎn)，　而股市進入直接全流通，這必定使股改進入死胡同！因此強烈呼吁立即停止這種渾水摸魚式的股改方案，停止趁火打劫式的股改“創(chuàng)新”。股改方案必須與二級市場價格分離，呼吁廣大的流通股股東不要被蠅頭小利所迷惑，堅決否決農(nóng)產(chǎn)品、中孚實業(yè)的股改方案！　

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