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皮海洲
股市小世界，社會大舞臺。社會上假冒偽劣泛濫，股市里弄虛作假盛行。而即便就是在當前的股權分置改革試點過程中，也是“三偽”不斷，令人眼花繚亂。何謂股改“三偽”？“偽投資者”、“偽保薦機構”、“偽全流通”是也。
一、“偽投資者”
作為一個正常的投資者來說，投資于上市公司當然是為了獲得一定的經濟利益。也正因如此，投資者的各項決策以及言行舉止自然都應圍繞著自身的利益。比如，對于當前的股權分置改革吧，在事關“對價”的確定上，當然是“對價”比例越高越好。畢竟歷史上流通股股東付出的代價太大，因此，在股改時得到補償是理所當然的。
但“偽投資者”則不這樣看問題。本來在當前股改的試點公司中，非流通股股東給予流通股股東的“對價”總體上就明顯偏低，與流通股股東歷史上的利益犧牲明顯不符。但令筆者詫異的是，在我們的投資者隊伍里，居然有人為非流通股股東給出的低“對價”叫好的。比如，蘇寧電器給出的10送2.5股“對價”在中小板里是最少的，可偏偏就有機構投資者認為：從公司基本面考慮，蘇寧無需付現在這么高的對價。甚至有中小投資者還表示，即使公司一股不送也會保持對公司的支持。聽到這樣一些言論，你不能不感覺到這樣的投資者腦袋里進了水，難道這是一個正常投資者的言論嗎？
二、“偽保薦機構”
把保薦工作引入到股改中來，其目的無非是讓保薦機構的加入能為股改工作保駕護航，而這其中當然離不開對流通股股東利益的保護。一來，這是“國九條”的指示精神；二來，保薦制度也明確規定要保護投資者的合法權益；此外，證監會主席尚福林也表示股改方案要充分考慮公眾投資者合理要求。因此，保護流通股股東權益，應是保薦工作的一項重要任務。
但出人意料之外的是，在實際的保薦工作過程中，保薦機構一屁股坐到非流通股股東那溫柔的懷抱里去了，并成了非流通股股東利益的代言人與保護者。他們不僅顛倒黑白，滿口謊言；而且有的保薦機構還以壓低“對價”為競爭手段來爭攬試點項目。保薦機構不僅不能擔負起保護流通股股東權益的使命，相反，卻成了損害流通股股東利益的劊子手。這樣的保薦機構又是哪一家的保薦機構呢？
三、“偽全流通”
進行股權分置改革的目的就是要消除不合理的股市制度，贏造一個“三公”的投資環境。但目前的股權分置改革給投資者的感覺是外甥打燈籠------照舊(舅)。一來是流通股股東并沒有得到應有的補償；二來是流通股與非流通股的成本差異依然巨大，與股改前的成本差異相比，不過是五十步笑百步而已；三來是“一股獨大”的實質不變，原有的控股股東仍然還是控股者。因此，這種股改無疑是不徹底的，其股改后的全流通顯然只是一種“偽全流通”。
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