阿蒙：解決股權分置必須站在好望角

　　阿蒙

　　“中國證監會負責人表示，按照國九條所明確的基本原則，目前解決股權分置已經具備啟動試點的條件。”至于什么條件，相關人士沒說；既是試點，就留有進退余地。因此，所謂中國股市開啟了真正解決股權分置，尚言之過早！

　　因果原理指出：宇宙各種事物在生成變化之過程中，皆有其因果作用，此一定理可以包括物質現象和人類為謀求生存福樂而作的一切行為活動，其范圍不受空間、時間的限制。種瓜得瓜，種豆得豆，是物質的因果；作善受福，作惡受殃，是行為的因果……就股權分置來說，解決之道決不能拘泥于“分置”本身，而應歷史客觀地看待和分析——股權分置到底是怎樣造成的、誰造成的、根子在哪等等。否則，搞所謂試點結果——不是求末舍本就是畫蛇添足，結局會更加不堪設想以至無法收場，四年前的那場“利好減持”不就一面鏡子嗎？

　　事過境遷。股權分置是誰造成的？說句實話，難以追究。即便追究，也無法承擔，更無力回天，所以忽略不計。“栽什么樹苗結什么果, 撒什么種子開什么花”，探究股權分置的“因果”大有必要。其實，說起來也很明了。中國股市脫胎于經濟雙軌制向市場化轉型、國營企業向國有企業嬗變、大鍋飯向承包責任制俯首等宏微觀經濟變革年代。在幾個“海龜”游說下，在夾雜著“試試不行關了就是”的偶然、必然、局限里，為“股權分置” 栽下了樹苗、撒下了種子，至于結出的果、開出的花是什么樣子，中國股市的現狀就是回答。

　　解鈴還須系鈴人。

　　股權分置的成因，不是市場而是政策。靠政策之手還是市場之力，是妥善完滿解決分置的關鍵所在。作家戴厚英曾說：在歷史面前，所有的人一律平等。帳本要我自己去結算。靈魂要我自己去審判。雙手要我自己去清洗。上帝的交給上帝。魔鬼的還給魔鬼。自己的，就勇敢地把它扛在肩上！如今，有關人士說解決股權分置已經具備啟動試點的條件，是政策條件還是市場條件，真叫人琢磨不透！阿蒙以為，解決股權分置必須站在歷史的“好望角”，以政策之手贖政策之謬，政治智慧超越經濟考量，暫時撇開分門別類的“分置方案”，制定與解決“股權分置”相配套的一攬子可實際操作的法規和方案。若貿然進行試點，與相關部門、相關利益、相關制度、相關法規發生了沖突，便會節外生枝出現南枳北橘，孳生出意想不到的麻煩，甚至事與愿違、得不償失。

　　話又說過來。解決股權分置到底是為了什么呢？三個誤區不認清，或許又要走回頭路。

　　之一：解決股權分置的目的。中國股市是個畸形兒，一直長到十三歲才想起要做矯正手術，希望更漂亮、更健康些。解決股權分置，便是中國股市的內科加外科手術，依開始時的初衷和目的是根除一股獨大、完善上市公司治理。遺憾的是，第一回手術很不成功，利刃傷及許多無辜的組織和器官，令股市失血過多，雖逃過一劫但氣息奄奄，以至四年了元氣都未能恢復。究其原由——游離了既定的目標。第一次解決分置之所以失敗，是因為把國有股減持搞成了“補充社會保障資金不足”，沒有圍繞解決分置的“初衷”，企圖讓“社保”來分享減持大餐，而這杯羹要從流通股里舀，對此投資者當然不愿意，鑄成股市“死帳戶”“負增長”，走向“邊緣化”和漫漫低迷。

　　之二：所謂非流通股。發軔于證券市場“衛兵”的非流通股，十余年來從未參與到流通股的流通中來，它們只是在夾雜喜怒哀樂的流通股市場外默默地守望著，至多只是“換換裝”或換防一下而已。從真實意義上說，它們與其是股份或資本，不如說是股份的符號或資產更確切些！即便是符號，也是扭曲的符號，充其量是個一元錢的符號！從它的作用和地位上說，它不是資本市場的資本，更談不上股份，或叫那怕是非流通股！與流通股比較，二者是牛馬不相及，既然物不類聚，減持從何說起呢？難怪，減持“減”得如此傷透腦筋！

　　之三：認識和包袱。既然非流通股實質如此，就必須還位其本來面目，就不應將引入“非流通股”來做減持“文章”，再次進行第二次圈錢。否則，什么“雙贏”都還是自己和弄自己！到頭又得“推倒重來”。阿蒙曾感慨：減持，主要是國有股減持，矚目于它的是千百萬股民，一個是國，一個是民，合起來是國民。在此，“國”為何就突不了“圍城”，不求所有但求所在呢？何況股民已經被榨得所剩無幾了！干嗎就不能卸下陳腐的觀念和利益包袱，非得讓所謂“非流通股”將流通股或股市漚爛不可？！

　　當然，阿蒙說的只能算一相情愿，可是總比走回頭路好啊！試點能否試得下去？好望角上見分曉！

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