阿蒙：為什么說券商不死股市難起

　　阿蒙

　　一家券商，可惡至極。

　　據說，該券商老總上任不到一年，來時招來同鄉同黨擔當要職，臨走前三天特地為所任命“官員”下發吃、住、行待遇標準。屁股一拍，溜之大吉！不說啥事沒干，但啥正事 沒干成卻是事實。股市低迷，世道如此，怎叫人不嘆“可惡”？！

　　小巫見大巫。

　　日前，證監會派出工作組對8家高風險券商逐家核查，確定相關會計師事務所審計責任。排起隊來，這8家被立案的分別是德恒、中富、恒信、閩發、南方、云南、漢唐和遼寧證券公司。證監會表態，依據有關法律法規對證券公司及有關責任人進行處罰，涉及犯罪的將移交司法部門處理。新年剛至，難道證監會要殺雞給猴看？猴年已過，雞年殺雞，雞不看誰看？其實，證監會是忍無可忍！

　　大寒后第四天，證監會于1月24日宣布取消大鵬證券有限責任公司業務許可并責令關閉。監管部門透露，大鵬證券在被長江證券接管其經紀業務前僅余現金9000萬元，大約90%的客戶保證金已被挪用。問題券商或被托管，或被收購，換個方式都還活著，而大鵬證券牌照被沒收并被關閉，等待大鵬的不是折翅而是消亡。這也應驗了一句老話：熟可忍熟不可忍！報載，由大鵬擔任保薦人的項目有兩個，有意接下大鵬投行的比比皆是，這不由讓人想起了烏鴉。大鵬已死，腐尸爛肉還有券商去爭，叫人悲哀呢，還是憐憫？

　　事不過三。雖不是絕對，但說來就來。

　　媒體披露，航空證券保定營業部總經理范建華攜3億多元資金潛逃，至今下落不明，另有當地銀行和政府數名官員卷入其中。據悉，該資金主要是保定市住房公積金管理中心用住房公積金在營業部的委托理財資金，另有部分客戶保證金。業界表示，營業部老總涉案，大多是職務犯罪，涉及券商風險控制，類似事件大多是券商監控不嚴造成的。對注冊資本金只有5億、營業部只有5家的航空證券來說，范某帶走資金數額還未明確，目前已知的就有3億元左右，這個巨大的窟窿航空證券能填得了嗎？股市低迷，撐都艱難，航空證券還能活嗎？

　　俗話說：搬起石頭砸自己腳。券商就是如此。

　　可以說，中國股市之所以長期低迷、一潭死水，券商脫不了干系！

　　券商是什么？阿蒙在《海里的船，還是救命的草》里做過這樣比喻：作為中國證券市場的載體，將券商比作大海里的船再恰當不過了。船長就是我們的尚主席，他手下的司長、處長就是駕駛員、輪機長，大大小小的上市公司就是行行色色的乘客。海商法規定：船長在其職責范圍內發布的命令，船員、旅客和其他在船人員都必須執行，船長有權對船上進行違法、犯罪活動的人采取禁閉或其他必要措施，有權下達棄船命令，但必須最后離開。尚主席這次號令眾商進京，看來決不是想嘗試“最后離開”，而是要補船、修船、校羅盤，甚至要改造船！難就難在它是航行在海里的船，不是停在塢里的船。不修、不補、不校，船就得停，停就意味著棄，可見這是一艘多么難駕御的船！遺憾的是，尚主席上任整兩年，券商這“船”卻更加破爛不堪、不聽使喚！

　　為何破爛不堪、不聽使喚，究其原由：

　　一是走獨木橋使然。深滬證券交易所開業歷史十五年不到，但券商隊伍發展得卻異常迅猛。2000年以來，股票交易連年萎縮，02年及04年更是“負增長”、“死帳戶”、“邊緣化”、“沒吸引力”，但證券公司由一百零一家增至目前一百三十余家，營業部增加了三百多處，行業注冊資本上升了30%。形勢嚴峻，券商卻依然走獨木橋。不僅如此，去年初，經尚福林大力爭取，國務院發布了關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見，盡所能為券商創造好條件、好環境，但對“自律”二字券商們并未全聽進去！

　　二是主體歸屬使然。從歷史沿革看，券商的自身構成就相當復雜。比如，銀河證券是由四大銀行、四大資產管理公司等組建而成，與各大金融機構有著長期的歷史聯系和密切交流。海通證券前五大股東是上海上實集團、東方集團(資訊 行情 論壇)、上海煙草集團、上海電氣(資訊 行情 論壇)集團、中投創業投資有限公司。中信證券(資訊 行情 論壇)前五大股東是中國中信集團、雅戈爾(資訊 行情 論壇)集團、中信國安(資訊 行情 論壇)集團、南京揚子石化(資訊 行情 論壇)、中國糧油進出口集團……在此，脫胎于金融巨頭、實業巨頭、地方政府的券商，到底是什么屬性，恐怕誰也難以介定！而作為券商的主管部門證監會，起家的人馬源于“金融系”，歷屆主席均來自“副行長”。不論面對自身體制還是券商體制，證監會想有所作為，不光難以突破而且不知“所云”。

　　三是體制、機制禁錮使然。近年，管理混亂、內控不力、經營不當、財務、資金狀況繼續惡化、自救無濟于事等等，為券商普遍存在現象。究其原由，除市場制度、政策缺憾外，券商自身的體制和機制更是“責無旁貸”。體制上，券商并沒有建立起先起符合標準的現代企業制度，離政企分開、科學管理、職責分明相距甚遠，機關作風、官僚主義盛行。機制上，管理和人事制度沒有創新，高薪、高位、高待遇從“官本位”，“官本位”又從“人本位”，造成效率低下、士氣低落，人才流失嚴重。就是這樣，作為上市公司的“孵化器”，券商還在為一個個公司打包改制上市，給券商系統外及股市輸送了更多更大的風險。

　　四是飲鳩止渴使然。眾所周知，券商財力薄弱。然而，身為上市公司的輔導者、引薦者，券商本應為規范市場出力盡責，但卻在利益誘惑面前推波助瀾市場風險，甚至成了風險的制造者。投資失利、股票坐莊套牢、委托理財業虧損等，在券商中十分普遍。去年年中，查出券商違規國債回購逾千億，隨券商重倉股跳水，投資者損失雪上加霜。挪用客戶交易結算資金是證券監管的大忌，被證監會責令關閉的大連證券、新華證券都創在“挪用”上。事實上，“挪用”在券商圈已司空見慣，“不挪用”恐怕是“鮮有人至”。挪用保證金在加強監管前是普遍現象，目前則屬于歷史遺留。怎奈管理層投鼠忌器，只能在杜絕新發案基礎上督促券商在經營中逐步消化，為應付檢查券商也常以拆借暫且補漏。但窟窿越掏越大，總有補不上的時候！券商所為，就是飲鳩止渴。

　　五是文化缺憾使然。“原罪”是一個西方宗教概念，說的是人與生俱來便有罪。因為“原罪”，所以有饒恕；因為因果，所以有保佑。東西文化雖各有千秋，但祈求保佑之余，我們忽略、淡漠甚至忘卻了“原罪”，即便談起也是祖宗的錯、歷史的誤，游離于“原罪”之外。就中國證券市場來說，真是太需要“原罪”了；就券商而言，需要“原罪”的地方就更多，也尤為迫切。券商，作為股市的載體、作為上市公司的孵化器、作為誠信的播種機、宣傳隊，自股市誕生以來經歷了“人之初，性本善”，但時至今日已“性不相近，習更相遠”，隊伍臃腫、問題成堆、丑聞不歇。問究竟，便搪塞以“眾所周知的歷史原因”。‘眾所周知’，只能注釋為無可奈何；‘歷史原因’，只能聯想為“祖宗的錯”。丑聞揭來揭去，丑事昭然若揭，可就沒哪個犯事券商“原罪”的，董事長總經理要么削職、要么開溜、要么回避，面對市場和投資者沒誰原過罪，更談不上“謝罪”，甚至會振振有辭、不屑一顧，連“人之初”的惻隱也消失殆盡！

　　說來話去，給券商“正骨”非一日之力，更非一日之功。因此，作為監管者不能老抱“失火了救火”的滯后思維，而應該主動出擊，該拆的拆，該扒的扒。對待該死券商，一不猶豫，二不留情。該關閉的關閉，該清盤的清盤，該破產的破產，做到防患于未然。否則，“大鵬”滿天飛、“航空”再展翅，屆時就不僅僅是券商危機、股市危急，而是金融風險和動蕩的大問題了！

　　所以——監管，你應該主動出擊！說券商不死股市難起，不是一點沒道理。

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