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樹源
華夏大地，一年四季，春夏秋冬，冬去春來。我寫過《中國股市多事之秋》，寫過《冬至年末話股市》，現在該寫一篇《中國股市有春天嗎？》。
新股發行暫停一個季節，2005年新年伊始，管理層急不可待地推出實施新股詢價發
行工作，意欲盡快恢復“圈錢”運作，只有發行新股，才能沖銷銀行一筆筆死壞賬。千余億航母級別的困難國企，正等待著詢價發行股票，其中就有大量死壞賬的銀行股。君不見，寶鋼、長江電力積極參股銀行金融業，他們已在股市中圈到數百億巨款，除歸還銀行的欠債，還用多余的不用還本付息的幾十億元真金白銀投資銀行，園了他們做銀行業大股東的美夢。鋼鐵、電力在我國是稀缺資源，屬優化配置的對象，然而，上市的鋼鐵、電力公司卻用圈來的巨資，不發展主業，卻投資銀行，完完全全是本來倒置不務正業，更加不可思議的是，他們轉身又向股市伸手，搞增發，再圈錢，世間竟有此等咄咄怪事！中國股市實實在在成為國有銀行和困難國企圈錢的提款機。
正因為“圈錢”容易，管理層、地方政府才不遺余力的保全目前獨具中國特色的股市，根本毋需花功夫去解決“股權分置”的原則問題，繼續執行這一錯再錯的股權分置政策。如此執著地堅持錯誤，中國股市何時有春天？
分類表決制度的試驗，原來設想會帶來天真爛漫的春天，并能無限延緩“股權分置”的解決時間，其實是狼外婆的故事，最后結局，事與愿違，或者正是設計使然，保護投資者利益是假，確保“圈錢”者利益最大化是真。上市公司照舊敢想敢做，為所欲為，認定不圈錢白不圈，于是我行我素，繼續實施著增發、配股、債轉股、股抵債的圈錢方案。上市公司只要與大機構或基金合謀，分類表決制度頂屁用。上市公司善于利用種種潛規則，再運用一番財經公關手段，什么謀劃辦不到？什么事情搞不定，真是“人有多大膽，就能掠奪多大財”。在股市缺失嚴明法紀的框架下，金融犯罪處罰成本微不足道。嗚呼，分類表決制度的設計構思是否會將爛漫的春光灑向陰霾的股市。
國有股(包括非流通股)的轉讓，已在不立牌坊的“C股”市場上流通，由原來5%/交易手降至1%/交易手，交易時間目前暫定T+30天(可能會縮短，T+7天……)，完全成為富人或者大戶、機構、基金炒作的殿堂。由于利益驅動，A股股價只能向下與B股、H股、C股靠攏，最后達到“股權分置”股價一致的目的。全流通自然而然不期而致。那么，現在A股市場還會出現陽光明媚的春天嗎？
管理層所示的讓A股成為“含權股”，此含權的含義就是認可A股在二級市場上自由流通，僅此權限而已。廣大散戶解讀為“補償”，那是散戶一廂情愿的誤解。現在開設了不立牌坊的“C股”市場，“含權”也漸漸失去特定的意義。
哀鴻遍野，春姑娘無意在中國股市逗留。
欲召喚股市春天，必需立即痛下決心，停止一切不實的設計構思。
首先靜下心來專門解決“股權分置”的。對上市公司2/3非流通的股份，不妨以A股發行價與發行上市前每股凈資產之比的倍率，實施縮股，然后明確告示，實施T+365天準許10%經壓縮的非流通股進入流通狀態，用10年時間實現中國股市全流通。
其次，新股發行實施以股本全流通標準詢價，以利推進股票全流通改革。新股非流通股部分，也執行T+365天準許10%進入流通狀態，逐步完成股票全流通工程。
最重要一點，嚴明法制，重典治市，極大的提高股市金融資本犯罪成本，形成空前的威懾力，以鎮目前中國股市無法無天、胡作非為的狀態。
嚴冬過去，春天還遠嗎？希望中國股市與自然環境和諧共處，同生存并健康地持續發展。
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