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梁守民
目前市場持續下跌，頗有悲壯，令市場和許多市場人士為之鄂首靜婉、哀嘆而無奈。其實，市場下跌有下跌的理由、有下跌的內在要求、有下跌的作用。企業興則市場興、經濟興，企業衰則市場衰、經濟衰，市場是企業的一把尺子、是經濟的一把尺子。當前市場之下跌亦有其積極意義且不可小覷。
第一，市場下跌使市場冷靜、清醒、告別狂熱，從而得以從歷史、全局的高度來審視問題，客觀、全面地思考問題。反觀過去意味著未來的希望，如：企業治理問題、市場結構問題、股權問題、規范問題、制度建設和完善問題，甚而至于產權改革乃至經濟體制改革中的問題等等。過去的繁榮、市場齊漲齊跌的大“好”局面、超凡的狂熱往往使人容易忽視問題、忽略細節，只見森林不見樹木或者只見樹木不見森林，兩者均有違科學的辯證法。市場下跌正是擠出“泡沫”的過程，不僅是價格的“泡沫”，還有管理的“泡沫”、觀念的“泡沫”。過去的市場，價格是單靠資金推動的，市場資金完全靠博弈，嚴格地說，是靠我們所說的“零和博弈”來獲利的。企業的價格顯然背離了企業價值，而市場的狂漲和投資人狂熱、短視和短期獲利的喜悅又往往導致忽略了這種背離、掩飾和淹沒了問題、粉飾太平。香港、海外股市(包括國內B股市場)中國企業的價格大大低于國內市場的事實，現在已為國內大多數市場人士所認識。顯然，企業海內外市場價格的趨同趨勢正是改革開放向前推進的內在的必然要求。市場下跌的過程正是夯實市場基礎的過程，是企業價格向價值回歸的過程，是理清不健康理念的過程，是市場(包括個體投資人)理念向理性、價值、健康回歸的過程。
第二，市場下跌促使企業(尤其是股票已上市企業)認識自我、反思自我，梳理管理與經營理念。過去，我們的上市企業經營管理狀況如何，經營業績如何，資金的運用效率和效果如何，企業的價值如何，所有這些問題，在市場下跌的過程中無不昭然若揭、暴露無疑。“冰川”、暗礁、地雷或已開始浮出水面、“顯山露水”。企業市值大幅縮水，一個負責任、有能力的企業家能夠無動于衷？是難以想象的。“新瓶裝舊酒”，過去上市企業動輒改“名”換“姓”的伎倆已再難大行其道。市場下跌是對企業的管理、人才，著實是一種考驗，一次大考驗——現實的考驗。企業興則經濟興，企業衰則經濟衰。國家、民族經濟的振興，關鍵在企業。企業不發展、不健康，經濟振興便是一句空話。從這個意義上說，市場下跌，應該是一件好事，一件大好事。
第三，市場下跌也是對券商、投資銀行等市場中介服務機構的一次考驗、一次洗禮，促其對過去的運作、管理理念和方式、服務理念和服務方式、業務內容和業務結構的反思和改進甚至根本轉變，從而推動市場服務質量和服務水平的改善，促進機構改進經營模式、提高經營管理水平。同時，市場下跌又可以使市場管理有時間和機會對對市場的監督管理進行審視和反思，適時適當轉變市場監督管理模式、方式和管理內容，進一步理順和定位監管與市場發展的關系，使市場與監管能夠步如對立統一、互動發展的正常的運作軌道，從而推動市場向更全面、更健康、更成熟的方向和更高層次發展。過去被動的、一步一趨、“跟屁蟲”式的監管值得反思。
第四，創新永遠是市場發展的靈魂。只有市場下跌、風險充分釋放、價值和理念得以回歸，只有夯實市場基礎，只有市場運作方式、理念、管理方式、管理模式向健康、理性的回歸，只有市場回到健康的穩定的發展軌道，市場創新才有可能。如：金融期貨、期權、賣空交易、保證金(券)交易等創新服務品種和交易方式的推出，才有了堅實的市場基礎和可能，市場創新的廣闊空間才有可能逐漸打開，市場才有可能向更高、更深層次和更廣闊的領域發展。在交易狂熱和最基本交易工具多空“激烈搏殺”的條件下，在市場與經濟、價格與價值嚴重背離的我們所謂“非理性繁榮”的大背景下，更復雜的金融創新工具和交易服務方式的推出是難以想象的。
總之，市場下跌可以使我們得以冷靜下來，對14年證券市場的發展歷程乃至改革開放26年的歷史進行全方位的反思、梳理和調整，從而更有力地促進證券市場乃至整個國民經濟更好、更健康、更可持續地向前發展，實現國家民族經濟振興。
企業興則經濟興，企業衰則經濟衰。在戀愛心理學上，有人曾把女人比作“大海”，把男人比作“冰山”，“冰山”融匯于大海便成就了完美的情感和婚姻。在我們的金融領域，我們也可以說，市場是大海，優秀合格的金融人才是“冰川”、科學合理的管理運作理念是“冰川”。優秀的人才、科學的理念融于市場便成就了完美健康的市場。“冰川”融化、“暗礁”排除、“地雷”引爆便是市場走上完善、健康、活力軌道之時，市場和經濟之船就能乘風破浪。健康的市場需要企業決策民主合理、經營管理健康、財務嚴格規范、信息批露充分準確，中介機構運作靈活、理性、規范、盡責，監管科學、合理、有效、適度，上市公司群體(交易客體)發育充分。只有這樣，市場才能成為衡量企業價值的一把尺子，市場因而也才能成為衡量經濟涼熱冷暖的一把尺子，成為宏觀經濟之名副其實的晴雨表。
(注：從這個意義上說，市場健康、規范、成熟，我們的市場規模還遠遠不夠，上市企業群體的數量、范圍相對經濟規模來說還遠遠地不夠，上市企業的規模、數量和范圍也是市場成為“晴雨表”的必然要求和前提條件之一。)
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