新浪財經訊 原國家發改委資深研究員、央視特約財經評論員李幛喆發布公開信對證監會主席劉士余提出十大提問和十六個建議。

　　以下是全文：

　　尊敬的劉士余主席您好！

　　記得我吧，我和您原來在一個單位工作（國家經濟體制改革委員會），劉士余主席您還記得嗎？

　　言歸正傳。

　　2016年的兩會，對您和股民而言非常有意義：其一是兩會前，您出任中國證監會主席；其二是3月12日，您作為新主席將出席新聞發布會。

　　十大提問

　　中國證監會主席，特別是剛剛上任的中國證監會主席，大膽出席兩會新聞發布會，這還是首次，股民對此非常期待。為此，特向劉士余主席公開提問十大問題：

　　第一：您上任后，股民非常期待您的新政，有股民昵稱您為“牛市雨：您將采用什么“及時的牛市雨”新政來振興中國股市？

　　第二：注冊制是否會延緩實行？如果不延緩，2016年可以完成有關制度規則嗎？

　　第三：您是否會推行T+0和關閉股指期貨？

　　第四：您如何評價25年中國股市的發展？

　　第五：您認為中國股市存在的主要問題是什么？

　　（此處有刪節）

　　第九：您對中小股民最想說點什么？

　　（此處有刪節）

　　十六個建議

　　一、必須大力提高上市公司質量

　　為什么中國股市發展至今，總是暴漲暴跌，解套一批，又套住一批，始終沒有一個令人滿意的穩步上升的行情？關鍵就是上市公司的質量太垃圾了。如果中國股市的上市公司一個個都是質量過硬的優秀公司，股市不可能暴跌。

　　這也是中國股市暴漲暴跌的最主要原因。

　　中國的上市公司說實在話，都是富不過二代的，因此上市以后基本就是下跌，像長虹最高70塊錢，清華紫光100塊錢、億安科技、中國船舶300元等等，解套根本沒戲了。

　　1995年我就指出，中國股市成功不在于雕蟲小技（T+0改為T+1啊等等），成功在于上市公司。

　　2005年10月19日，國務院批轉了中國證監會《關于提高上市公司質量意見》，可惜落實很不理想。

　　百年大計，質量第一。這句耳熟能詳的真理我們不能忘記。只有綱舉目張，各方通力合作，大力提高上市公司質量，股市穩步前進的基礎才能夯實，股民們最后才能獲取穩定的收益。

　　但提高上市公司的質量按理說不是證監會一家的事，上市公司的質量需要全社會來抓，特別是行業主管，證監會應該積極與管理層的各個部門同心協力、通力合作來治理。

　　二、業績下滑虧損不允許發股票 高獎高罰

　　對業績下滑、虧損的公司采取不允許發股票的措施。還要加大處罰力度，高獎高罰。對連續質量優秀、連續分紅的上市公司就在融資政策上網開一面；對那些騙吃騙喝的上市公司，連股民咨詢電話都不接、回答股民問題敷衍了事的上市公司，加大處罰力度，把他們騙吃騙喝的錢“都給我吐出來”，罰沒回來的資金獎勵給優秀的上市公司和補償給股民。

　　三、不能騙錢就一退了之：退市必須退錢

　　我一直反復強調：要善待虧損的上市公司，要本著“懲前毖后，治病救人”的原則，千方百計地挽救上市公司。

　　究竟是退市好，還是資產重組后恢復上市好？當然是后者好。給公司一個發展時間和空間，就一定能更有作為，扭虧為盈。這是硬道理。從股民、上市公司、資產重組方面而言，選擇虧損的“殼資源”，扭虧為盈，終究比血本無歸要好得多。

　　如果虧損公司退市不退錢，上市公司更肆無忌憚了，反正我圈錢到手了，退市就退市吧，還不分紅，不受監管了。所以退市還是中小股民倒霉。

　　對于退市的上市公司，一定要制定上市公司具體賠償股民的損失，不能一退了之。上市公司退市就要退錢，包括中介機構都要退錢，不能圈錢后欺騙了股民就一退了之，否則，上市的公司就會繼續行騙，而中小股民沒有任何補償。

　　四、建立一個獨立董事資源庫

　　現在的獨立董事形同虛設，這些老領導、老校友、老關系戶擔任獨立董事，不獨立、不懂事，還拿著不菲的獨立董事津貼，增加上市公司負擔。證監會應該向社會公開納賢，建立一個獨立董事資源庫。資源庫的獨立董事人選必須通過自愿報名，公開選拔，選拔標準應該向中小股民傾斜。

　　上市公司根據需要，在資源庫隨機選取擔任本公司的獨立董事。

　　上市公司的獨立董事必須有至少1名中小股東擔任，中小股東擔任獨立董事必須經過公開選拔。

　　證監會應該建立一個獨立董事津貼庫。獨立董事的津貼由上市公司按規定的比例統一交到獨立董事津貼庫，根據獨立董事的“獨立懂事”的表現，由該津貼庫統一發放給獨立董事。以防止獨立董事拿人家的手短，不獨立，不懂事。

　　五、從定性、定量上改革完善新股發行辦法

　　1．從定性上改革完善：

　　第一，限制非重點行業發行股票。新股發行要考慮國計民生和老百姓急需的行業，要與時俱進，緊密貼近國家經濟轉型方向、配套國家產業政策、具備廣闊發展前景的企業。

　　比如：新股發行要向三農傾斜。

　　此外，國家需要大發展而且缺少資金的行業還有：住房、醫療、養老、教育、環保、交通等，還有新能源、新材料、生物醫藥、節能環保等，所以要優先考慮這些行業，可謂：好鋼用在刀刃上。把股市的錢用在這些國計民生和老百姓急需的行業上。

　　退一步講，就算是“圈錢”，股民也認了。因為這個“圈錢”用在國計民生和老百姓急需的行業上了，比給那些一夜暴富的上市公司的高管們強。

　　第二，限制無關緊要的企業上市創業板。創業板一定要為“大眾創業、萬眾創新”服務，要考慮真正有發展潛力的科技創新，又缺乏起步資金的微小企業。

　　創業板一定要體現創業的性質。中國人很聰明，尤其是剛畢業的大學生、在農村一線勞作的農民企業家和社會各界的發明者，他們最缺乏的就是創業啟動資金。

　　現在中國每年的各種各樣的發明獎、國家科技進步獎、各省市的科技進步獎、申請批準的專利創新的科技產品成千上萬，但是這些發明人和專利人苦于缺少資金，因而這些專利技術90%都沒有轉化為生產力，而是躺在專利庫里睡大覺。創業板股市融資就是要大力支持這些發明創造科技專利的無資金起步的企業，而不是支持現在這樣的已經具有贏利能力且無關緊要的公司，否則就不是創業板了。

　　2．從定量上改革完善：

　　第一，限制新股的發行價

　　新股發行就按照公司股票面值一元發行，溢價發行也不能超過一元面值的50%，這樣可以解決詢價哄抬發行價、溢價發行過高的圈錢行為。

　　干脆取消華而不實的新股發行詢價制度。

　　第二，按部就班限制新股發行的數量

　　要擯棄過去那種“饑一頓飽一頓”的發行新股的節奏，特別是不發則已，一發就是50多只。要不然就是停發新股半年甚至一年。新股發行成了調控股市的手段，這樣不利于股市融資，也不利于二級市場穩步上升。

　　要按部就班限制發行數量，即：每周就發行2只（或者4只）股票，比如，規定每周一就是新股發行的日子，按部就班發行新股，提前透明告知了市場，減少股市波動。

　　規定每周一就是新股發行的日子，長期保持“周一”的發行慣例，這樣不會因為股市暴漲就多發新股打壓股市，也不會因為股市低迷就停止發行新股。這樣既不受股市漲跌的影響，也保持了股市的融資功能。

　　六、恢復新股上市不設漲跌停制度

　　過去新股上市當天沒有漲跌停制度，現在新股上市就秒停、連續十幾個、甚至幾十個漲停的“標配”現象，造成新股十幾天買賣冷凍的尷尬境地。

　　所以干脆順其自然，恢復新股上市當天不設漲跌停制度，讓股價一步到位暴漲，增加當天新股的流動性，然后讓新股進入自我調整修復的態勢。

　　七、實行退賠機制，設立新股發行風險基金

　　為防止上市公司發行新股亂圈錢，應該實行退賠機制，即：從新股募集資金中和上市公司高管人員年薪中提取一定比例的資金，設立新股發行風險基金。如果上市公司上市5年以內業績就變臉下滑，則用這筆基金對當時申購或配售買入之后沒有賣出的股民予以補償。

　　證監會還要加強處罰力度，對5年以內業績就變臉的上市公司，對當時擔任做假賬的中介機構連帶追責處罰，要取消相關中介機構、保薦人起碼10年的資格，高額罰款并退回中介費。

　　八、中小股民參與注冊制審核股票發行

　　常識告訴我們：一個公司的財務報表和數據，沒有3個月的仔細閱讀，是根本不可能下結論的，這里還不包括造假的數據。所以，發審委的委員們，一次性集中審核上百家公司的數據，別說他們了，就是世界上最先進的計算機也沒戲。

　　事實證明，一些公司已經通過發審委審核擬發行股票，但正是中小股民發現了問題舉報后，才杜絕了問題公司發行股票。

　　可見，中小股民人才濟濟，其財務分析的能力絕對不亞于那些發審委的專家。

　　此外，中小股民和擬發行股票的公司沒有那么多千絲萬縷的潛規則聯系，其公正性更強。

　　因此，股票注冊發行審核委員會應有中小股民代表參加審核，不僅首發新股，而且增發新股、配股、可轉債的發行等融資，都應該由中小股民參與注冊審核，給予中小股民用手投票的權力。讓中小股民把關新股發行質量，是行之有效的、事半功倍的好辦法。

　　九、處罰一定要罰他傾家蕩產 提高對舉報的獎勵

　　有關調查顯示：對于證券市場打假打擊力度，僅有13.7%的股民認為打擊力度強，大部分股民認為打擊力度很弱。

　　（此處有刪節）

　　為什么？就是違規成本太低，處罰太松，對股市的違法者，一定要罰他傾家蕩產，永遠不能進入證券市場。看誰還敢違規？酒駕過去就很多，交管部門加大了處罰力度，現在酒駕的“高曉松們”明顯減少。

　　此外，就是提高對舉報的獎勵，目前，證監會對舉報證券期貨違規行為最高獎勵30萬元，依我看，重賞之下必有勇夫，應該獎勵舉報人最低為50萬元，最高獎勵為200萬元；或者按罰沒收入的30%給予獎勵，這樣才能形成積極的、全方位、無縫隙的全民監督的“攝像頭”。

　　十、允許證監會官員炒股 給證監會官員加工資

　　有一個笑話說：股市誰最有錢？當然是證監會官員了。為什么？因為不允許證監會官員炒股。

　　不會踢足球怎么能當足球教練呢？這是最起碼的道理。

　　讓證監會官員（包括滬深兩所工作人員等）炒股，有利于他們制定股市規則。但是要制定證監會官員買賣股票的細則，比如公開買賣什么股票、買賣的數量、買賣的時間等，防止內幕交易。

　　股民對證監會的意見很大，實際上證監會的工作人員非常辛苦，加班加點是常事。可是他們的待遇與工作量不匹配，還遭到不白之冤。

　　所以我認為應該大幅度提高證監會工作人員的待遇，這樣有利于吸引高質量人才進入證監會，激發證監會在崗人員的積極性，安心工作，防止腐敗。

　　（此處有刪節）

　　十二、建立中小股東權益保護協會

　　現在有上市公司協會、證券業協會、基金協會等等，為什么就沒有中小股東權益保護協會？建議成立完全由中小股民民主選舉的、自治的中小股東權益保護協會，一方面配合管理層做好股市各個方面的工作，一方面增加中小股民的話語權，形成自我保護的另一個屏障。

　　十三、“摸著石頭過河”：新政策新規定最好先行試點

　　比如“新股上市2次暫停、新股發行的市值配售先交款還是后交款”等等，應該先試試，省得后來朝令夕改很被動。

　　特別是2016年實行的熔斷機制最為典型，實行了短命的4天就被迫取消了，股市和股民損失慘重，證監會也非常被動。如果事先在一個交易所或者一個板塊（比如深交所）試試熔斷機制，再決定是否實施就會主動一些。

　　因此，以后不管什么政策、規定等等，應該在小范圍（個別板塊、個別股票）試點，包括以后萬一要“實行T+0、漲跌停制度改進”等等，先行試點再去粗取精，再決定是否全面推行實施。

　　十四、堅決取消管理費旱澇保收的制度

　　基金管理費旱澇保收的制度，基民對此意見很大。基金管理費必須與基金業績掛鉤，應該取消基金管理費旱澇保收的制度。

　　十五、堅決打擊媒體、黑嘴股評家的造謠行為

　　股市每一次暴跌，都與非法媒體、黑嘴股評家散布謠言有關系，輿論陣地，正規媒體不去占領，非法媒體就去占領，所以，正規的媒體一定要發揮強大的輿論力量，及時準確地傳播股市信息，特別是在市場謠言初始階段，證監會和滬深兩所的官方微博應該在第一時間予以澄清。

　　當然，官方主流媒體也要敢于實話實說，不能報喜不報憂，愛吹不挨批，對于股市的弊端要敢于站出來揭露批判，忠言逆耳利于行，這才是對股市、對股民負責的行為。

　　對于股市的謠言、傳言，中國證監會要及時出面澄清。對媒體的“虛假唱多，虛假唱空”，都應該堅決制止，不能只許虛假唱多，不允許實話實說的唱空。

　　十六、改革漲跌停制度

　　本著獎優罰劣的原則，增加業績優良股票流動性，限制虧損股的流動性，改革目前的漲跌停和買賣制度，其如下：

　　1．績優股股票的漲幅擴大至30%，跌幅縮小到5%；虧損股股票的漲幅為5%，跌幅擴大至30%；

　　2．買股票取消所有傭金等等費用，即費用為零；賣股票則加倍征收傭金費（1%）、印花稅（3%）等等；

　　3．買股票不受任何限制，賣出股票不允許全部賣出，一天一次只允許賣出持倉股票額度的30%。

　　具體的漲跌停幅度、加倍征收傭金費和印花稅、賣出股票額度的限制等數值，是我的初步設想，管理層可以根據情況，斟酌制定更客觀的數值。

　　今天我作為您過去的同事，建愚言若干，僅供參考。