“目前來看，滬港通總體運行平穩。”27日，中國證監會[微博]副主席劉新華在“《財經》年會2015：預測與戰略”上介紹，截至26日，滬港通成交441.27億元，其中滬股通390.07億元，凈買入354.39億元；港股通51.2億元，凈買入33.1億元。

　　劉新華還介紹，在滬港通試點基礎上，將推動進一步擴大資本市場雙向開放，擴大QFII范圍，穩步開放境外投資者直接投資境內市場，有序推進境內投資者投資境外市場，健全跨境投資的投資者保護制度，加強跨境監管協調，創新境內外資本市場合作發展的路徑和模式。

　　多層次資本市場建設步伐也在加快。據透露，證監會正在抓緊制定注冊制改革方案，改革創業板市場，降低準入門檻，推動互聯網企業在創業板上市；改進新三板的交易規則，正在抓緊股權眾籌監管規則。

　　●南方日報駐京記者 趙曉娜

　　今年資本市場并購重組交易1346筆

　　經濟增速放緩、轉型升級、外部環境日趨復雜是未來經濟發展的新常態。劉新華表示，在此背景下，資本市場也面臨新局面，包括：經濟下行壓力增大、多個行業產能過剩的矛盾亟需化解、轉型升級和經濟結構調整初見成效、國際經濟環境更為復雜等。

　　好消息是，劉新華介紹，我國轉型升級和經濟結構調整已初見成效，今年以來資本市場共有1346筆并購重組交易。數據顯示，今年前三季度，A股市場并購重組交易金額已達到1萬億元，超過2013年全年交易額。

　　劉新華還表示，未來要促進市場主體的健康發展，完善并購重組的法規體系，放開并購重組審批，拓寬并購渠道，健全市場化多元化的退市制度，形成進退有序、轉板順暢的機制，鼓勵長期資金投資資本市場的長效機制。

　　不過，我國金融結構中直接融資占比仍然偏低，服務直接融資的資本市場發展較為滯后。截至今年三季度末，我國的直接融資比重僅為16.5%。劉新華表示，實體經濟仍主要依靠銀行渠道融資，不利于降低經濟整體的杠桿水平。

　　“針對這種情況，應當大力發展直接融資，改善經濟結構，適應經濟發展新常態。”劉新華說，接下來將擴大中小企業私募債發行規模，拓寬企業通過資本市場融資的渠道。

　　多層次資本市場建設步伐也在加快。劉新華透露，證監會正在抓緊制定注冊制改革方案，改革創業板市場，降低準入門檻，推動互聯網企業在創業板上市，改進新三板的交易規則，正在抓緊制定股權眾籌監管規則。

　　滬港通運行平穩共成交441億元

　　國內多層次資本市場建設之外，資本市場雙向流動也必不可少。11月17日，滬港通正式通車，在境內外引起廣泛關注。劉新華27日發表演講時表示，目前滬港通總體運行平穩，輿論給予了正向評價。

　　劉新華介紹，截至26日，滬港通共成交441.27億元，其中滬股通成交390.07億元，凈買入354.39億元；港股通成交51.2億元，凈買入33.1億元。在總額度使用上，截至26日，滬股通總額度共使用355.38億元，使用率11.85%；港股通使用33.46億元，使用率1.3%。

　　“上面這些僅僅是短短幾天的數據，目前滬港通是個試點，會出現一些新的情況，監管部門將繼續開展工作。”劉新華說。

　　據了解，滬港通試點期間，滬港通總額度5500億元，其中北向滬股通總額度為3000億元，每日額度為130億元；南向港股通總額度為2500億元，每日額度為105億元。開通首日，北向滬股通火爆，130億元人民幣額度大半日爆滿；南向港股通的105億元人民幣，卻全日用剩83%。

　　劉新華還透露，在滬港通試點成功推出、平穩運行的基礎上，將推動進一步擴大資本市場雙向開放，穩步開放境外投資者直接投資境內市場，健全跨境投資的投資者保護制度，加強跨境監管協調，創新境內外資本市場合作發展的路徑和模式。

　　QFII批復總額度640億美元

　　在資本市場雙向開放方面，QFII作為一種過渡性制度安排，不失為一種通過資本市場穩健引進外資的方式。深圳證券交易所[微博]總經理宋麗萍27日表示，滬港通試點的推出，使我國資本市場開放的質量規模上了一個臺階，海外投資人的參與是資本市場開放的微觀基礎。

　　據了解，截至目前，我國引入QFII制度已有12年，全市場已有QFII機構272家，批復總額度640億美元。宋麗萍表示，當前，理解海外投資者的特點、要求，是我國市場在下一步推進雙向開放過程中應當學習的重點。

　　據宋麗萍觀察，QFII的投資風格從配置偏好、換手率均踐行了價值投資理念。2009年至2012年，隨著一級市場價格走高，A股市場非理性報價較多，但QFII參與申購的絕對量、相對比例都出現下降，非理性報價也比較少。

　　另外，QFII對實體經濟和產業的理解更深入。宋麗萍介紹，由于其經歷過的經濟周期、市場更豐富，其分析產業的眼光也更長遠。當前，QFII已經在更加深入地關注A股公司。深交所[微博]調研顯示，QFII配置中小板、創業板比例在上升，其對新興產業的判斷能對市場提供借鑒。

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