專家表示，應該健全做空機制，防止退市前主力資金惡意做空，盡可能保護中小股民的利益

　　■本報記者 丁 鑫

　　目前，創業板已有3家公司發布了暫停上市風險警示公告，這3家公司分別是寶德股份、萬福生科以及天龍光電。相關規定顯示，與主板、中小板不同的是，創業板公司如果連續虧損三年，將在未ST的情況下直接暫停上市。如果上述3家公司最終暫停上市將會是創業板首次出現暫停上市的案例。

　　業內專家表示，在成熟市場，退市是司空見慣的事情，真正決定市場大勢的是不斷有好的企業涌現，并發展壯大。

　　中投顧問研究總監郭凡禮在接受《證券日報》記者采訪時表示，如果出現暫停上市，對創業板未來發展的影響主要表現在以下三個方面：其一，。短期內可能會打破創業板指數高歌猛進的態勢，出現指數回調；其二，退市進入常態化階段，這其實是創業板市場健康發展的保障；其三，有助于創業板市場進一步完善交易體系，更多創業板公司可能會納入到指數統計和融資融券的范疇內，大型公司逐漸轉入主板市場。

　　英大證券首席經濟學家李大霄[微博]表示，創業板市場的退市制度要比主板嚴格，目前創業板的風險比主板要大，因此需要有比主板更多的安全邊際和更低的估值水平，但現在創業板估值水平遠高于主板。不排除創業板會出現偉大的公司，但追高的投資人會遭遇到很多的風險，因此低風險能力投資者需要遠離創業板。

　　郭凡禮認為，創業板的退市其實非常正常，這是股票市場的主要特征。退市的意義和上市一樣，只有退市機制健全后，創業板的生態才會趨于穩健、成熟。投資者應該明確的是高收益永遠伴隨著高風險，不能期望創業板只帶來高收益，而沒有高風險。并且還需要意識到創業板公司的可能在之后市場運行當中會經常出現。

　　郭凡禮稱，監管部門在創業板退市過程中應該健全做空機制，防止退市前主力資金惡意做空，盡可能保護中小股民的利益。此外，可以啟動大股東回購預案，鼓勵創業板上市公司主動退市。而且退市后在三板市場的交易應當加強管理，提高透明度。創業板退市其實是資本市場的常態，但是，應該規范化、合理化退市。

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