三中全會決定：推進股票發行注冊制
新浪財經11月15日訊 15日，中共中央下發《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，決定中明確指出，完善金融市場體系，推進股票發行注冊制改革，多渠道推動股權融資。
以下為《決定》原文：
完善金融市場體系。擴大金融業對內對外開放，在加強監管前提下，允許具備條件的民間資本依法發起設立中小型銀行等金融機構。推進政策性金融機構改 革。健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革，多渠道推動股權融資，發展并規范債券市場，提高直接融資比重。完善保險經濟補償機制，建立巨災保險 制度。發展普惠金融。鼓勵金融創新，豐富金融市場層次和產品。
完善人民幣匯率市場化形成機制，加快推進利率市場化，健全反映市場供求關系的國債收益率曲線。推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，加快實現人民幣資本項目可兌換。
落實金融監管改革措施和穩健標準，完善監管協調機制，界定中央和地方金融監管職責和風險處置責任。建立存款保險制度，完善金融機構市場化退出機制。加強金融基礎設施建設，保障金融市場安全高效運行和整體穩定。
專家解讀：
海通證券副總裁、首席經濟學家李迅雷[微博]表示，股票發行注冊制改革方向是正確的，是未來發展的長遠目標。在股票發行注冊制改革下，市場將更加重視價值投資，配套退市制度將會起作用，這將改變當前股市中無退出機制現象。
復旦大學經濟學院教授孫立堅[微博]認為，股票發行注冊制改革將讓那些無資產支持的好公司獲得更強的融資能力，抑制公司上市過程中的尋租現象，上市公司的好壞由投資者尤其是專業化的投資者來決定。
孫立堅表示，股票發行注冊制改革將讓好企業不用再擔心無條件上市，“巧婦難為無米之炊”的困境將會改善，對于經營不佳的企業面臨摘牌的危險。
相關閱讀：股票發行制度主要有三種，即審批制、核準制和注冊制，每一種發行監管制度都對應一定的市場發展狀況。在市場逐漸發育成熟的過程中，股票發行制度也應該逐漸地改變，以適應市場發展需求，其中審批制是完全計劃發行的模式，核準制是從審批制向注冊制過渡的中間形式，注冊制則是目前成熟股票市場普遍采用的發行制度。
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