信息時報訊 (記者 徐嵐) 滬深兩市交易所關于“退市整理板”的設置已經進入實質階段，這或許意味著A股退市制度已是箭在弦上。深交所、上交所昨日發布公告，就兩交易所退市制度配套業務細則向社會公開征求意見，分別就退市整理期、退市股份轉讓服務以及重新上市制度作出了明確的規定，對上市公司退市相關事項作了制度安排。兩交易所的規定大同小異，其中深交所明確了退市整理期股票進入“退市整理板”另板交易的具體事項，包括期間實行10%的價格漲跌幅限制等。

　　其中，深交所明確了退市整理期股票進入“退市整理板”另板交易的具體事項，包括期間實行10%的價格漲跌幅限制、證券交易公開信息每日單獨披露、不納入異常波動指標計算、不納入深交所指數計算等，并針對退市整理期在制度設計上采取了一系列風險控制措施，主要包括進入退市整理期間的股票其證券簡稱均更改為“XX退”，即時行情另板揭示。要求投資者在首次買入退市整理期股票之前，必須簽訂書面或者電子的風險揭示書。

　　退市整理期不得籌劃重大重組

　　上交所在征求意見稿中規定，退市整理期的交易期限為30個交易日，于該期限屆滿后的次日對相關股票予以摘牌。但期間全天停牌的交易日除外。全天停牌的天數累計不得超過5個交易日。退市整理期的其他交易安排，包括股票簡稱、漲跌幅限制、行情顯示、投資者適當性管理等事項，適用上交所《風險警示板股票交易暫行辦法》的規定。

　　為防范市場炒作，《退市整理期實施細則》明確規定，公司在退市整理期期間不得籌劃重大資產重組事宜。

　　值得關注的是，對新修訂的《股票上市規則》發布前的暫停上市公司，《退市整理期實施細則》做了下述過渡安排：一是除另有規定外，對于在新修訂的《股票上市規則》實施前已暫停上市的公司，其股票被上交所作出終止上市決定后，應當進入退市整理期進行交易。二是對于在新修訂的《股票上市規則》實施前已暫停上市的公司，其股票被上交所作出終止上市決定后仍處于重大資產重組過程中的，允許公司于上交所對其股票作出終止上市決定之日后，以股東大會決議的形式選擇是否進入退市整理期交易并終止重大重組事項。

　　退市股份轉讓系統參與門檻50萬

　　上交所《股票上市規則》規定，上市公司股票被終止上市后，公司可以選擇并申請將其股份轉入上交

　　所設立的退市公司股份轉讓系統進行股份轉讓。

　　為防止市場炒作，《股份轉讓暫行辦法》設計了嚴格的股份轉讓限制措施和投資者適當性管理措施。其中，股份轉讓限制措施包括：每天只提供一次集合競價，不提供連續競價；每周提供不超過三次轉讓服務。投資者適當性管理措施包括：要求個人投資者必須具備3年以上股票投資經驗，證券賬戶及資金賬戶總資產不低于50萬元等條件；要求券商建立投資者資質審查制度，對投資者進行前端控制，形成合格投資者名單。股份轉讓價格實行漲跌幅限制，漲跌幅比例限制為前一轉讓日轉讓價格的±5%。當日無轉讓的，以前一轉讓價格為當日轉讓價格。

　　重新上市無需證監會審批

　　在重新上市方面，上交所的《重新上市實施辦法》未新增申請條件。在審核程序方面，辦法參照恢復上市的審核程序，規定了上市公司申請、交易所受理、上市委員會審核以及交易所決定等主要環節，明確了各環節的具體期限。退市公司自其股票進入退市股份轉讓系統或者其他場外交易市場轉讓之日起的12個月后，可以向上交所提出重新上市申請。對于不配合退市工作的，上交所在36個月內不受理其股票重新上市的申請。

　　上交所依據上市委員會的表決結果和審核意見，對重新上市申請作出同意或者不同意的決定。

　　上交所規定，退市公司重新上市后沿用其終止上市前的股票代碼，重新上市首日股票交易不設漲跌幅限制。

　　新規后首家退市公司或年內誕生

　　事實上，在“退市整理板”的籌備上，目前留給兩交易所的時間已經非常迫切。根據滬深交易所6月底公布的新退市方案，對于2012年1月1日之前已暫停上市的公司，交易所將在2012年12月31日之前作出是否核準恢復上市的決定。若截至2012年12月31日，這些ST公司未被核準恢復上市，將被終止上市。也就是說，退市新政留給這些公司的時間已經不到1個月。尤其是目前重組尚未定局的4家公司ST北生、S*ST天發、ST創智和ST宏盛，更是成為了年末“保殼”大戰的熱門話題，退市新規亮相后的第一家退市公司，或許將會在年內誕生。

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