爭取“十二五”期末直接融資比重能夠占到社會融資總量的30%-40%

　　■本報記者 朱寶琛

　　中國證監會主席郭樹清在最新一期的《行政管理改革》撰文指出，2012年以來，中國證監會積極推出一系列重要改革措施，這些政策措施得到市場積極回應，政策效果正逐步顯現，市場運行質量日趨改善。市場的價格結構、融資結構等都得到不同程度的改善，一、二級市場協調發展的態勢不斷鞏固，服務實體經濟的能力明顯提升。他還指出，爭取“十二五”期末直接融資比重能夠占到社會融資總量的30%-40%。

　　郭樹清介紹，2012年以來，證監會認真貫徹中央經濟工作會議和全國金融工作會議精神，按照“穩中求進”方針，克服多種不利因素影響，統籌兼顧，突出重點，積極推出一系列重要改革措施，全力維護資本市場穩定健康發展，使資本市場合理配置資源、服務經濟轉型的功能得到進一步發揮。

　　一是深入推進新股發行制度改革，二是穩步實施退市制度改革，三是不斷健全上市公司分紅制度，四是大幅降低市場費用，五是加快推進場外市場建設，六是積極推進債券市場規范發展，七是主動做好長期資金的銜接和服務工作，八是鼓勵和支持市場機構創新發展，九是大幅提升市場法制和誠信水平；，十是積極穩妥推進市場對外開放。

　　“總體來看，這些政策措施得到市場積極回應，政策效果正逐步顯現，市場運行質量日趨改善。”郭樹清稱，比如，股票定價約束機制逐步增強，股票債券比例失調問題有所緩解，上市公司回報股東的意識也不斷增強。“總之，市場的價格結構、融資結構等都得到不同程度的改善，一、二級市場協調發展的態勢不斷鞏固，服務實體經濟的能力明顯提升。”

　　與此同時，郭樹清介紹，自1990年上海和深圳證券交易所分別設立以來，我國資本市場在探索中前進，在改革中創新，風雨兼程，快速成長，取得令人矚目的發展成就，可以說在一定意義上走完了成熟市場200多年的路程。

　　從股票市場看，2011年底中國股票總市值全球排名第三，僅次于美國和日本。到2012年6月底，滬深兩市上市公司達到2444家，總市值22.6萬億元。從債券市場看，2011年底中國公司信用類債券余額也位居世界第三。2012年6月底，全國債券市場托管量達到23萬億元。從期貨市場看，除原油外，國際市場主要商品期貨品種基本都已在我國上市交易，金融期貨也開始起步，市場規模在世界名列前茅。

　　對于我國現階段資本市場存在的主要問題，郭樹清也進行了闡述，如資本市場的自身結構不平衡，這首先表現為股票債券比例失調，其次是股價結構不平衡。此外，投資者結構也很不合理。

　　郭樹清同時指出，存在的問題還包括市場的波動和震蕩幅度比較大、服務實體經濟的能力相對較弱、為居民提供的投資理財產品相對匱乏、潛在的系統性金融風險比較大等。

　　對于發展完善資本市場，郭樹清認為這對中國經濟轉型意義重大：首先，城市化、工業化、農業現代化離不開資本市場；其次，促進中小企業發展、擴大就業離不開資本市場，必須緊緊依靠資本市場，通過各種形式的股權基金、風險投資，“新三板”、區域性股權市場以及債券市場，為中小微企業提供多樣化的直接金融服務；再次，建設創新型國家離不開資本市場；最后，改進民生、健全社會保障離不開資本市場。

　　與此同時，郭樹清還就“十二五”規劃及未來長遠發展目標進行了闡述：

　　社會融資結構全面優化。直接融資比重顯著提高，爭取“十二五”期末直接融資比重能夠占到社會融資總量的30%-40%。在此基礎上，初步構建以直接融資為主的金融體系，金融結構基本平衡。金融體系的彈性和穩定性得到增強，系統性區域性金融風險防范和化解能力顯著提升。

　　市場深度和廣度大為拓展。股票、債券、期貨、金融衍生品以及其他資本市場工具全面發展，市場結構更加合理和平衡，金融產品更加豐富，交易機制更加完善和高效，逐步形成多層次、高效率、全覆蓋的市場體系，能夠滿足多元化的投融資需求。

　　市場主體的國際競爭力和影響力大幅提升。爭取到“十二五”期末，能夠培育一批具有國際競爭力的證券公司、現代財富管理機構及中介服務機構，金融服務水平全面提高。機構投資者成為具有決定性影響的投資主體。上市公司治理健全、運作規范，整體質量大幅提升。

　　市場更加開放和更為包容。國際金融機構和國際資本參與中國資本市場的程度進一步提高，金融服務基礎設施達到國際先進水平，有效推動人民幣資本項目基本可兌換，進一步提升我國經濟在全球配置資源的能力。

　　市場的法律制度更加完善。“三公”原則得到切實維護，透明高效的監管體系基本建成，市場運行更加穩定，投資者合法權益得到充分保護，各類市場創新活動擁有更多的發展和彈性空間。

　　“經過更長一段時間，譬如10到15年時間，相信我們一定能夠逐步建成一個從形式到內容、從規模到結構，都與中國經濟發展水平相適應的成熟資本市場，一個體系結構合理、運行機制完善、功能充分發揮的國際一流的資本市場，為促進經濟社會發展做出更大貢獻。”郭樹清表示。