證券時(shí)報(bào)記者 胡學(xué)文 徐婧婧

　　證券時(shí)報(bào)記者獲悉，深滬兩大交易所7日分別發(fā)布新上市規(guī)則，對原規(guī)則中的退市、停復(fù)牌等內(nèi)容進(jìn)行了修訂。據(jù)悉，新《上市規(guī)則》已經(jīng)深滬證券交易所理事會審議通過并報(bào)經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，自發(fā)布之日起施行。

　　新《上市規(guī)則》填補(bǔ)了原有退市制度存在的漏洞。原有退市規(guī)則對政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常性收益和補(bǔ)充材料期限沒有明確的界定和要求，致使一批公司長期“停而不退”。新退市制度方案通過增加“扣非”標(biāo)準(zhǔn)和30個(gè)交易日內(nèi)完成補(bǔ)充材料的要求，對恢復(fù)上市環(huán)節(jié)中的兩個(gè)關(guān)鍵問題作出了更加具體的規(guī)定。

　　新《上市規(guī)則》完善了退市標(biāo)準(zhǔn)，形成市場化、多元化的退市指標(biāo)體系。針對市場上“僵尸”公司長期存在等突出問題，新退市制度方案新增了凈資產(chǎn)、營業(yè)收入等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，并增加了追溯重述、非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見等相關(guān)退市標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)借鑒國際證券市場通行做法，新增股票成交量、成交價(jià)格兩個(gè)市場交易方面的退市標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步防止上市公司通過各種手段規(guī)避退市。

　　新《上市規(guī)則》明確恢復(fù)上市和重新上市標(biāo)準(zhǔn)，降低市場對重組的非理性預(yù)期。針對以往股市中“劣幣驅(qū)逐良幣”、“殼資源”炒作等現(xiàn)象，新退市制度方案在恢復(fù)上市和重新上市等環(huán)節(jié)設(shè)立更細(xì)致、更具體的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步明確了市場預(yù)期，遏制對績差公司股票的炒作。

　　此次兩大交易所上市規(guī)則修訂還包括數(shù)項(xiàng)若干例行停牌制度。具體來看，兩大交易所均取消實(shí)踐中意義不大的例行停牌，包括取消股東大會召開日、股票交易異常波動公告日的例行停牌，上交所同時(shí)取消了投資者溝通日的全天停牌。

　　為順利實(shí)現(xiàn)新舊退市制度的平穩(wěn)過渡，充分考慮投資者的意愿和呼聲，按照穩(wěn)步推進(jìn)退市制度改革的原則，深滬兩市在新舊《上市規(guī)則》的實(shí)施安排上，均特別給予了市場必要的過渡期。如深市規(guī)定，新《上市規(guī)則》發(fā)布前，已暫停上市的公司恢復(fù)上市或終止上市等事項(xiàng)適用原《上市規(guī)則》及相關(guān)規(guī)定，并按下述情形處理：對于2012年1月1日之前已暫停上市的公司，交易所將在2012年12月31日之前作出是否核準(zhǔn)其股票恢復(fù)上市的決定；對于2012年1月1日之后暫停上市的公司，交易所將在受理公司股票恢復(fù)上市申請后的30個(gè)交易日內(nèi)作出是否核準(zhǔn)其股票恢復(fù)上市的決定。交易所要求公司提供補(bǔ)充材料的，公司應(yīng)當(dāng)在累計(jì)不超過30個(gè)交易日的期限內(nèi)提供有關(guān)材料。不過，原《上市規(guī)則》已有且新《上市規(guī)則》繼續(xù)沿用的退市標(biāo)準(zhǔn)，不適用新老劃斷原則，在執(zhí)行時(shí)應(yīng)當(dāng)連續(xù)計(jì)算相關(guān)期限。

　　另據(jù)介紹，深交所新《上市規(guī)則》規(guī)定的退市整理期及重新上市制度，需要在深交所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備完成后實(shí)施，具體實(shí)施時(shí)間另行通知；上交所方面有待另行通知具體實(shí)施時(shí)間的則包括新《上市規(guī)則》規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)警示板、退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)及重新上市制度等內(nèi)容。