基本面、資金面、政策面共振，五月行情有望開門紅

　　記者 劉偉

　　在剛剛過去的五一小長假里，A股市場消息面上迎來了多條政策利好。自4月27日證監會降低期貨交易手續費、28日新股發行改革指導意見發布并推出五條新規遏制新股炒作后，29日滬深交易所發布新退市制度方案。隨后的30日，滬深證券交易所和中國證券登記結算公司宣布，A股交易相關收費將大幅降低。利好的接踵而至給資本市場帶來了久違的曙光。昨天公布的4月PMI連續五月回升高于去年同期，實體經濟的復蘇將在基本面上力挺股市，而國外澳洲聯儲意外降息50個基點至3.75%，也為國內進一步采取貨幣政策寬松微調帶來暗示作用。綜合來看，可以說是利好不斷，大盤有望在五月的第一個交易日走出開門紅行情。

　　在五一小長期短短幾天內推出如此多的政策利好，這在A股的歷史上也是極其罕見的。新任證監會主席郭樹清上臺后，中國資本市場監管政策進入了一個爆發期，新股發行、股票退市等一系列長期困擾A股的老大難問題正在被逐步解決，從投資者教育到上市公司大股東規范等基礎工作不斷完善，我們有理由相信，A股市場的未來必將是美好的，中長期牛市也是值得期待的。

　　歷史數據顯示，四月股市走勢對未來走勢影響巨大。歷史上多次出現“四月漲，連續漲”的情況。以最近幾年的行情看，2006年、2007年，均出現“四月漲全年漲”現象。雖然2008年由于進入大熊市，這一慣例沒有奏效，但2009年，還是出現了“四月漲，連續再大漲三個月”的奇觀。對于五月的走勢，看多的券商機構超過半數，在密集利好政策的刺激下，A股不但可以走出開門紅行情，紅5月行情概率也很大。

　　從技術面看，春季第一波從2132點漲到2478點，漲了346點。按照一般規律，第二波往往會大于第一波。按照1.382%算，有望到達2700多點，即使與第一波等長，也有望挑戰2600點。一旦未來基本面有很大改善，上漲行情很可能會超出預期。

　　記者手記

　　密集利好出臺A股紅5月可期

　　四大利好長短結合藍籌股將顯著受益

　　證監會網站前天傍晚發布消息，6月1日起將降低A股交易相關收費25%左右。申銀萬國(微博)證券研究所首席市場分析師桂浩明認為，調低收費將對市場產生輕微實質性利好。雖然這些費用本身數額并不是很高，不會對市場產生明顯的影響，但體現監管層提振市場信心的意圖。國務院發展研究中心金融所研究員、中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松(微博)表示，如果不考慮市場的估值水平，收費標準的調整對市場的影響往往只具有短期效應。“考慮到目前市場總體估值處于低位，這一調整有利于降低市場運行成本并發揮激活市場的作用。”

　　如果說降低交易費用短期利好股市的話，那么新股發行改革和退市股市無疑對股市構成長期利好。一直以來，退市制度都是被投資者詬病的一個重要話題。現行退市標準自2001年初實施以來，A股退市公司總計僅有40余家，占目前A股掛牌家數的1.8%，主板退市制度形同虛設。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在其微博中表示，深交所和上交所同時發布主板上市公司退市制度改革方案(征求意見稿)，這意味著“主板退市新規則”誕生。這是繼新股發行體制改革以來的又一個重大制度變革，這將是A股市場的重大利好，主板退市新標準即將出臺，A股估值標準必將發生革命性的變化：藍籌股與績優股的上漲空間將被打開，價值投資理念回歸市場，這一切必將成為A股“慢牛”格局的開始。相反，每股凈資產低于面值(1元)的垃圾股，將被投資者“用腳投票”，它們將遭到市場拋棄，并逐漸淪為1元股。

　　經濟增長趨穩向好貨幣寬松預期增強

　　除了證監會出臺的多項政策利好外，基本面的情況似乎也正在好轉。中國物流與采購聯合會和國家統計局服務業調查中心昨天發布的4月份中國制造業采購經理指數(PMI)為53.3%，比上月上升0.2個百分點。該指數經歷連續五個月回升之后，已經高于去年同期水平，顯示經濟增長呈現趨穩向好的基本態勢。英大證券研究所所長李大霄(微博)認為，PMI作為先行指標，顯示經濟增長呈現趨穩向好的基本態勢，而實體經濟的復蘇將形成對股票市場的有力支持，是實質的利好。

　　從國外來看，澳洲聯儲意外降息50個基點至3.75%，自5月2日起生效，此前市場普遍預期其將降息25基點。澳洲聯儲主席史蒂文斯也強調，澳洲疲軟的經濟形勢以及減弱的全球需求是此次大舉降息的根本原因。開源證券有限責任公司研究所所長田渭東表示，繼印度、巴西之后，世界新經濟增長體普遍放松貨幣政策，以刺激經濟增長。澳洲聯儲5月1日決定下調現金利率50個基點，為中國進一步采取貨幣政策寬松微調帶來暗示作用。

　　作者：劉偉