早報記者 柯智華 

　　全國社會保障基金冀望在實業(yè)投資上謀求新的突破。

　　4月10日，分管實業(yè)投資的全國社�；�金理事會副理事長王忠民主持召開了“全國社會保障基金投資中央企業(yè)座談會”，會議提到探索以優(yōu)先股方式投資央企。國務(wù)院國資委和19家中央企業(yè)的負責同志參加會議，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍和國務(wù)院國資委副主任黃丹華出席會議并講話。 

　　“在證券市場不景氣的情況下，全國社�；�金理事會召開投資央企座談會，這是一個戰(zhàn)略舉措，全國社�；�金從以前的證券投資轉(zhuǎn)變?yōu)楦�加注重實業(yè)投資和實體經(jīng)濟�！� 中國社會科學(xué)院世界社會保障制度與理論研究中心(世界社保研究中心)主任鄭秉文評價說。

　　據(jù)戴相龍介紹，按規(guī)定，全國社�；�金的20%可以直接投資國資委管理的中央企業(yè)和財政部管理的國有控股金融企業(yè)；10%可投資股權(quán)投資基金，這些基金一部分又投資于成長型國有控股企業(yè)。

　　截至2011年年底，全國社�；�金運營總資產(chǎn)為8689億元。

　　探索優(yōu)先股投資

　　據(jù)介紹，目前全國社�；�金的實業(yè)投資的依據(jù)是財政部、勞動和社會保障部關(guān)于《全國社會保障基金投資國家重點企業(yè)改制及國家重點改革試點項目的函》的回函(財金［2005］97號)。

　　根據(jù)上述回函，全國社�；�金實業(yè)投資范圍為中央(即國資委和財政部)直管企業(yè)改制或改革試點項目。全國社�；�金投資中央直管企業(yè)改制或改革試點項目不以謀求控制企業(yè)為目的，不參與企業(yè)的日常經(jīng)營管理；投資總額按成本計算不超過劃入基金貨幣資產(chǎn)的20%，投資單一項目的比例不超過該項目總規(guī)模的20%。

　　在當天的會上，全國社保基金理事會有關(guān)部門負責人介紹了全國社保基金開展實業(yè)投資的有關(guān)情況及下一步加強與中央企業(yè)投資合作的初步設(shè)想，并提出了與中央企業(yè)開展多種合作的具體建議。19家央企負責人介紹了本集團開展資本運營的初步設(shè)想，并表示非常歡迎全國社�；�金能夠通過多種方式開展對中央企業(yè)的投資，一些公司還提出了合作的具體項目和建議。

　　值得注意到是，全國社�；�金理事會在新聞稿中提及，“今后，全國社�；�金將在支持中央企業(yè)改組改制、兼并收購、發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、做優(yōu)做強、實施‘走出去’戰(zhàn)略等方面發(fā)揮積極作用，并與中央企業(yè)探索通過優(yōu)先股等方式創(chuàng)新合作領(lǐng)域�！�

　　優(yōu)先股是相對于普通股 (ordinary share)而言的。主要指在利潤分紅及剩余財產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。而在目前的中國證券市場的上市公司股票，全部為普通股，并無優(yōu)先股(在美國則較為多見)。

　　優(yōu)先股有眾多好處：其一是優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率；其二是優(yōu)先股的權(quán)利范圍小，優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對股份公司的重大經(jīng)營無投票權(quán)，但在某些情況下可以享有投票權(quán)；三是如果公司股東大會需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于債權(quán)人。

　　“優(yōu)先股的收益率更加確定，對于追求保值增值的全國社�；�金而言，是其很重要的一個投資方式之一，也有益于全國社�；�金的保值和增值�！编嵄�文說，不過投資優(yōu)先股目前處于探索階段，最終實施或許還需要有關(guān)部門的批準。

　　擴大實業(yè)投資版圖

　　實際上，全國社�；�金的投資除了備受關(guān)注的權(quán)益投資外，實業(yè)投資是其另外一個投資重點。截至2011年底，全國社�；�金各大類資產(chǎn)的實際比例分別為：固定收益占50.66%，股票資產(chǎn)占32.39%，實業(yè)投資占16.31%，現(xiàn)金及等價物占0.64%。

　　在全國社�；�金理事會的架構(gòu)中，實業(yè)投資部(即股權(quán)資產(chǎn)部)是同投資部、境外投資部并列的三大投資部門之一。根據(jù)公開資料，近幾年全國社�；�金理事會加大了對實業(yè)投資的步伐，且取得了不錯的投資收益。

　　截至2010年年底，社保基金已投資實業(yè)包括：交通銀行100億元、中國銀行100億元、工商銀行100億元、京滬高速鐵路股份有限公司100億元、中國銀聯(lián)股份有限公司5.1億元、大唐控股有限責任公司26億元、中節(jié)能風(fēng)電股份有限公司4.8億元、中航國際控股有限公司13.44億元、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司155.2億元。

　　而截至2010年8月31日，社�；�金直接投資的上述9個項目，按新會計準則計算的賬面價值合計1287.59億元，占社保基金總資產(chǎn)的20.29%，累計已實現(xiàn)收益208.74億元。其中四家銀行按新會計準則計算的賬面價值1137.47億元，浮盈776.28億元，投資以來增值1030.11億元，占社�；�金累計投資增值的30.8%。

　　“業(yè)內(nèi)認為社保基金最成功的實業(yè)投資即是上市前對四大國有銀行的投資�！编嵄�文說。

　　或因為如此，社�；�金近兩年來的事業(yè)投資多偏向金融企業(yè)。比如今年50億元投資中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司(持股比例為8%，第二大股東)，而在2011年的事業(yè)投資也均為金融企業(yè)，即100億元投資國家開發(fā)銀行(持股比例為2.19%)和100億元投資中國人保集團(持股11%)。

　　對于實業(yè)投資，戴相龍在上述座談會上也表示：“隨著基金規(guī)模的擴大，全國社保基金對中央企業(yè)的投資能力大大增強�！�