【深圳商報(bào)訊】(記者 鐘國斌)深交所昨日撰文指出，我國證券投資者存在“追漲殺跌”的心理，對連續(xù)漲停的股票采取積極買入的策略，這種行為存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，深交所提醒投資者，應(yīng)慎重追買連續(xù)漲停股票。

　　深交所文章指出，股票連續(xù)漲停的原因比較復(fù)雜，可能是因國家政策、真實(shí)業(yè)績、資產(chǎn)重組等消息的刺激，但也很可能是其他原因促成的，投資者要理性對待。

　　首先，投資者的“跟風(fēng)”行為是促成連續(xù)漲停的原因之一。不少投資者的行為特點(diǎn)是“少數(shù)跟隨多數(shù)”、“盲從”、“博傻”，一旦發(fā)現(xiàn)有漲停或即將漲停的股票，便心存僥幸心理一擁而上。其次，股票連續(xù)漲停與投資者的“惜售”(舍不得賣)等心理因素有關(guān)。股票一旦漲停，本來想賣股票的投資者期望在更高的位置賣出，想買入的投資者會更看好該股票，不惜高價(jià)買進(jìn)，進(jìn)而導(dǎo)致連續(xù)漲停。再次，股票連續(xù)漲停可能有人為操縱的因素。有些股票連續(xù)漲停屬“資金推動型”，不一定有“利好”消息，甚至可能是人為操縱。投資者若介入此類股票，虧損的概率相對較大。

　　可見，各種復(fù)雜的原因促成股票的連續(xù)漲停，股票價(jià)位容易超出合理范圍，從而積聚大量的風(fēng)險(xiǎn)，普通投資者如果參與連續(xù)漲停股票的炒作，大多屬沖動下的不理性行為，應(yīng)引起足夠的重視。

　　實(shí)踐中，投資者追買連續(xù)漲停的股票，發(fā)生虧損的情況很常見。例如“*ST偏轉(zhuǎn)”，2011年3月28日公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組草案，稱擬注入陜西煉石礦業(yè)的鉬等礦業(yè)資產(chǎn)，隨即連續(xù)8個(gè)交易漲停，漲幅達(dá)47.72%。4月19日公司發(fā)布股價(jià)異常波動核查報(bào)告并復(fù)牌后，公司股價(jià)即開始連續(xù)下跌。截至2012年2月16日該股收報(bào)13.01元，仍遠(yuǎn)低于該股炒作前的價(jià)格。其中，連續(xù)漲停期間買入的投資者虧損比例達(dá)72.53%，最大虧損401.66萬元。

　　可見，追買連續(xù)漲停的股票風(fēng)險(xiǎn)很大，投資者應(yīng)清醒地意識到這一系列風(fēng)險(xiǎn)。首先，投資者往往以“高價(jià)掛單”的方式買入接近漲停股票，買入成本高。連續(xù)漲停之后的股票，其股價(jià)已較高，若偶爾打開漲停，投資者為了能夠買入該股票，往往是“高價(jià)掛單”，結(jié)果往往可能當(dāng)天被套。其次，連續(xù)漲停后會有大量獲利的投資者拋售股票。先行介入的資金因連續(xù)漲停已獲利頗豐，不時(shí)還有限售股解禁拋售，股價(jià)將很可能進(jìn)入下降通道，投資者應(yīng)防止成為高價(jià)接盤者。再次，所謂“利好消息”背后有很多不確定性，例如重組失敗、市場競爭加劇、大盤大跌等原因。

　　根據(jù)對滬深股市多年數(shù)據(jù)的研究，投資者買入連續(xù)漲停的股票，虧損的可能性非常大。如果投資者在漲停打開當(dāng)天，按開盤價(jià)追買“連續(xù)漲停3天”的股票(非ST股票)，并在一個(gè)月之后賣出，發(fā)生虧損的可能性為64.9%；如果投資者以漲停打開當(dāng)天的開盤價(jià)追買“連續(xù)漲停4天”的股票，并在一個(gè)月后賣出，其發(fā)生虧損的可能性為66.7%。對于ST股票，以漲停打開當(dāng)天開盤價(jià)追買“連續(xù)漲停4天”的股票，并在1個(gè)月后賣出而發(fā)生虧損的可能性為56.3%。

　　總之，投資者追買連續(xù)漲停股票存在著相當(dāng)多的風(fēng)險(xiǎn)，虧損的可能性很大。連續(xù)漲停的股票，其未來盈利的持續(xù)性仍然有待觀察，投資者還是保持謹(jǐn)慎為好。