證監會主席郭樹清出席十一屆全國人大五次會議開幕式時遭遇記者圍堵，最后不得不在工作人員的幫助下突圍。

　　“現在我們這個(資本)市場公開、公平、公正，尤其公開是第一位的。請媒體繼續履行監督的義務，相信我們一起努力市場會越來越好。”昨日中國內地股市開市前，中國證監會主席郭樹清被媒體拉住采訪時，如是說道。

　　作為郭樹清履新證監會主席后參與的第一個全國兩會，郭樹清上述講話承襲了其在2012年全國證券期貨監管工作會議上所表述的，要以公開透明為核心進行市場化制度改革。

　　郭樹清昨日列席第十一屆全國人民代表大會第五次會議時表示，主板退市制度有望今年上半年推出。此外，郭樹清還分別就養老金入市、高收益債等資本市場熱點問題作出回應。

　　同一天，國務院總理溫家寶在十一屆全國人大五次會議上作政府工作報告時亦指出，要健全完善新股發行制度和退市制度。

　　主板退市制度談了10年

　　這是中國證券監管機構首次在公開場合明確了主板退市制度的改革時間表。

　　據悉，主板退市制度的改革方案主要由上海證券交易所(上證所)進行研究。就在三天前，上證所總經理張育軍表示，上證所正抓緊研究新的上市公司退市的改善標準，進一步調整和改進公司并購重組的相關政策，實行更嚴格的上市公司退市制度。

　　在回答退市制度會對市場產生的影響時，郭樹清表示，會對市場產生一定影響，但是希望大家理解支持。

　　一南方證券公司投行部負責人說，主板退市制度改革已“討論”了近10年，今年上半年就可推出：“速度之快出乎我們預料。”

　　目前主板退市制度中惟一可以量化的標準，就是“連續三年虧損”退市法則。但這一退市標準很容易“報表重組”來規避。即在上市公司連續兩年虧損后，通過財政補貼、獎勵或者豁免債務等方法，將第三個會計年度的年度財報“變成”微利；繼而繼續兩年虧損，如此循環往復，可以做到“永不退市”。

　　自2001年初實行退市標準后，A股退市公司總計40余家，占目前A股掛牌家數的1.8%。自2008年之后，A股主板市場就再沒出現過一家退市公司。

　　創業板退市制度

　　或月底出臺

　　新華社昨日報道稱，創業板退市制度最早在今年3月底就要出臺。其援引深交所相關負責人的話表示，目前，創業板退市制度方案修改意見已得到證監會的批復，深交所將及時修訂《創業板股票上市規則》中有關退市的章節和條款，做好各項準備工作，盡快正式實施創業板退市制度。

　　針對創業板公司退市以后的責任追究和賠償機制的建立問題，深交所相關負責人認為，應當從兩方面來看待。當一家上市公司因為董監高失職導致退市時，投資者可以追究退市責任并主張賠償。但如果一家上市公司因為宏觀經濟和行業因素導致連續虧損，在上市公司依法履行了充分信息披露義務的前提下，投資者則需要承擔投資判斷的結果。

　　據悉，創業板已成型的退市制度，將成為主板公司的示范。全國政協委員、深圳證券交易所理事長陳東征昨日表示，創業板退市制度“很有可能”在今年一季度推出。創業板實施的是直接退市制度，但凡上市公司觸及到退市六大紅線標準后，就直接退市，而且交易所“不支持”退市企業借殼上市。

　　但創業板制定的六大退市紅線標準，被市場認為太過于寬松。比如股價退市標準規定，創業板公司股票成交價格出現連續20個交易日，每日收盤價均低于每股面值(即1元/股)的，其股票將終止上市。很多學者提出意見認為，與上市制度同為互補的退市規則，應將股價退市標準定于IPO(首次公開發行)時的發行價。

　　一些有識之士提出，退市制度必須與上市制度相銜接，才能形成可良性循環的生態鏈。

　　主板退市制度是否也應像創業板一樣，實施“直接退市”，是眾多投資者關心的焦點。

　　一業內專家認為，因主板聚集了眾多“陳年(微博)老公司”，為了實行平穩退市的目的，不一定要實行“一刀切”。他建議，在推出多元化退市標準的同時，可以將退市公司通過并購重組后，恢復上市的門檻及標準提高，“提高到與IPO趨同�！薄霸贗PO仍采取審核制的情況下，應允許‘改過自新’的公司，通過注入優質資產恢復上市之身。”

　　養老金入市“還在研究中”

　　在新股發行制度改革進入深水區之際，郭樹清昨日在出席十一屆全國人大五次會議遼寧代表團會議時，再度警示打新風險，并稱：“多數投資者不宜參與新股打新，應該遏制新股發行價虛高和盲目炒新。”

　　全國政協委員、中國國際金融有限公司董事長李劍閣在其提交的“兩會”議案中建議，要遏制新股發行價虛高，應放開發行節奏控制，增強發行窗口選擇的靈活性；提高或取消新股網下發行的比例上限，通過加大機構投資者在網下的認購比例，增加機構在定價時的話語權和責任感；考慮取消網下機構配售部分的鎖定期限制，增加在新股發行和上市環節的存量股份流通性，增加新股上市初期的股票供給。

　　而全國政協委員、通威集團董事局主席劉漢元給出的“兩會”提案則建議，IPO發行應“限超募”，要求新股發行按需募資，募投項目需要多少資金就募集多少，發行價格確定后，即可計算出股份發行量。

　　值得關注的是，對于備受各方矚目的“養老金入市計劃”，郭樹清昨日低調表示：“還在研究中。”

　　全國政協委員、廣東省證監局局長侯外林亦表示，廣東養老金暫時還不會入股市。他說，養老金是人力資源和社會保障部(人社部)管的事，這需要人保部門組織專家研究論證，“我們配合人保部做好這方面的工作，實現保險資金的保值增值，但這個增值是多方面的，還應該是綜合性的”。關于前段時間有消息稱廣東會率先將養老金入市的消息，侯外林表示，他沒有聽說這樣的說法。

　　高收益債上半年或推出

　　在十一屆全國人大五次會議召開間隙，郭樹清被記者問及今年上半年是否有可能推出高收益債券時，他回答：“這是有可能的�！�

　　所謂高收益債，也稱中小企業私募債，是指在交易所交易的，未上市企業、尤其是中小企業，面向特定投資者發行的債券。由于發行主體評級降低至BBB和AA-的企業，因此收益率相對目前已發行企業債來講，將更高。

　　財新網昨天援引知情人士的話稱，高收益債的發行人資質標準有三點。一是發行高收益債的企業規模標準為中小企業，評級角度為BBB至AA-的企業(含上市公司)；二是地域位于京、滬、津、浙、蘇、粵等發達地區；三是企業類型為有自主創新能力的企業、高科技企業、三農企業。

　　對此，全國政協委員、上證所理事長耿亮此前曾表示，“上交所對于高收益債已做了一些準備工作，最快今年上半年，或在今年年內推出高收益債，來支持小微企業，尤其是科技型、創新型小微企業的發展�！� 而為防范高收益債的債務風險，耿亮認為小微企業發行高風險債應建立備案制。

　　值得關注的是，耿亮稱，在風險控制方面，高收益債券推出應建立償債基金。償債基金的資金，一部分來自于發債主體�！按送�，上交所也愿意從自己的資金中拿出一部分放到償債基金中去�！� 深交所理事長陳東征則表示，小微企業靠資本市場直接融資支持是有困難的，實際上應該支持中小金融機構。