養老金入市并非托市救市，僅小部分投資股票

　　證券時報記者 周宇

　　全國社保基金理事會理事長戴相龍日前在出席第三屆中國經濟年會時表示，中國應借鑒印度等國引進外資投資國內股票市場的經驗，逐步擴大合格境外機 構投資者(QFII)的投資額度，直到淡化和取消數額控制，最后只對全體和單個境外投資機構、投資人投資國內單個上市公司的比例作出規定，并在交易中自動 執行。

　　就此前發表的“養老金入市”觀點，戴相龍表示，他建議入市的養老金是指具有儲備、積累、穩定滾存性質的養老基金，不是現收現付的養老金。同時， “養老金入市”不是全部投資股票，而只是用其小部分投資股票。“歐美國家類似養老金早已進入股市，有的投資比例達到全部運營養老金的一半，從長期看投資收 益率較高。”他說。

　　戴相龍強調，養老金投資股市，應堅持長期投資、價值投資、責任投資，這客觀上有利于股市穩定，而不是被動托市、救市。成立專門機構集中投資運營 一部分滾存社會基本養老金，按一定比例投資股票，是促進基本養老基金保值增值的勢在必行的措施。事實上，引進養老金按一定條件、一定比例投資股票，本身也 是完善股票市場的一項重要措施。

　　戴相龍還表示，當前要提高貨幣政策執行水平，努力穩定幣值，以此促進經濟平穩發展。他預計，今年M2增長幅度可能會高于經濟增長加物價增長，是 一個不緊也不松的政策，有利于全國經濟穩中求進。但他強調，貨幣政策難以在調整經濟結構、產業結構、城鄉結構方面發揮更大的作用。調整經濟結構、產業經濟 和城鄉經濟結構，更主要的是要運用財稅政策、產業政策、法律法規和必要的行政措施。

　　就利率市場化問題，戴相龍建議，中央銀行在制定基準利率時應適當縮小存貸利差。銀行業是風險行業，一般來說銀行資本利潤率可能高于社會資本利潤 率，但也要使金融資本和產業資本的投資收益率差距保持在一個合理水平。他說，這樣做的目的是支持企業擴大業務。要擴大銀行業務范圍，發揮中間組織作用，從 其他方面獲得更好的、合理的收入，這樣才能提高我國銀行“走出去”的競爭力。