劉洋

　　由于歐債美債危機不斷，A股指數4月以來連創新低，昨日上證指數一度逼近2400點關口。申銀萬國的老股民韓先生禁不住一聲嘆息：炒股真難。近日記者走訪各大券商營業部發現，今年絕大多數股民都不同程度虧損，紛紛感嘆“傷不起”。

　　No 1 “黑天鵝”事件連發

　　今年A股似乎與“黑天鵝”事件結下了不解之緣。從“3·11”日本大地震及核輻射危機引發股指調整，到“7·23”動車事故導致高鐵概念股重挫，A股可謂“天災人禍”不斷。而“黑天鵝”事件不但大盤接連出現，在個股中也出現N連發。無論是3月份雙匯發展的瘦肉精事件、此后8月媒體曝出的紫鑫藥業“自買自賣”人參的新聞，還是大牛股中恒集團突然跌停后公司公告經銷合同出問題等等，這些都讓投資者防不勝防。

　　股民：不幸買到紫鑫藥業，弱弱地問一聲，何時能復牌？

　　No 2 衛星研報門忽悠不斷

　　券商作為專業的市場投資者，其研究報告無疑是個人投資者參考的重要資料，不過，今年來卻多次出現衛星研報，其中不少研報撰寫者承認并未到上市公司進行調研，讓人哭笑不得。從子虛烏有的中國寶安“石墨礦”，到銀河證券分析師筆下“攀鋼釩鈦合理估值188元”的“衛星價”，又到國信證券分析師“有7倍上漲空間”的青島啤酒，而近期湘財證券“市值將超一萬億元”的貴州茅臺研報，頻頻引來股民的質疑。

　　股民：券商研報，你信了嗎？反正我是不信了。

　　No 3 IPO密集 日均一新股

　　今年以來，股指不斷下跌，但IPO卻依然持續且密集。據統計，截至周末，已有232只新股在今年登陸滬深兩市，平均每個交易日上市1.26只新股；與此同時，滬指已經逼近2400點，而兩市成交金額更是屢創新低。一邊是發不完的新股，一邊是跌不停的股指，投資者備受煎熬。不僅如此，接下來，中國水電、陜西煤業等巨型IPO也還將繼續從市場中抽血，這不僅嚇壞了股市也挫傷了股民。

　　股民：對融資的“重口味”讓A股HOLD不住了。

　　No 4 多只新股上市就變臉

　　近期，瑞銀證券因其保薦的兩只新股比亞迪、龐大集團今年中期快速“變臉”而被推到了風口浪尖。在比亞迪上市的招股書“重大事項聲明”中，瑞銀證券并未對比亞迪的業績風險進行提示，甚至大談未來三年凈利潤年復合增長率可達16%。與之對應的，上市后比亞迪立馬變臉，公司預計今年前三季度業績將下降85%~95%。同樣在龐大集團詢價投資價值分析報告中，瑞銀證券預計的18.10億元凈利潤，如今也幾乎不可能完成。值得注意的是，上市后業績變臉在今年的A股中并不少見，其中有42只新股就因“變臉”受到市場“人肉”。

　　股民：為了上市都“粉末”登場，新股你就忽悠吧。

　　No 5 上市公司旁門左道發財

　　不專心主營業務，總想旁門左道發財，這在上市公司中可謂是屢見不鮮。而上周時代出版也加入其中，公司稱將6000萬元交付交通銀行進行放貸，其年利率達24.5%更是創下上市公司放貸收益率的新高。據統計，截至今年9月底，至少56家上市公司在利用資金放高利貸，其中不少公司的放貸收益甚至已超過主營業務。這一貸款利率是銀行同期貸款利率的3.73倍，

　　股民：如此管理，怎么能指望這些公司持續經營。

　　No 6 圈錢大開口分紅卻吝嗇

　　去年A股融資總額達到10016.32億元，全球第一，今年上半年融資水平還是第一。雖然上市公司上市融資或再融資圈錢時獅子大開口，但分紅時卻是極為吝嗇，典型的如匯通能源上市近20年來，只分過一次紅。而這并非個別現象，統計顯示，1990年至今，國內A股累計融資4.3萬億元，可同期普通投資者在上市公司所分享的紅利最高不過0.54萬億元。

　　股民：就這樣的分紅，長期投資能獲利那是運氣。

　　No 7 歐債美債危機此起彼伏

　　今年以來歐債美債危機此起彼伏，一浪高于一浪，簡直沒完沒了。雖然，歐美的債務危機離A股比較遠，對A股的直接沖擊有限。但是，隨著世界經濟復蘇受到拖累，滬深股市就不可能不受到拖累。本來國內持續調控，利空消息不少，這又攤上歐債美債交替登場，股民只能無奈等待。

　　股民：歐債美債危機，為何偏偏這個時候來“敲詐”。

　　No 8 只俯不撐股指頻創新低

　　昨日，滬指又創出年內低點，已經跌至2400點水平。特別是自4月以來的下跌，讓不少股民挨了一“悶棒”。記者走訪各大券商營業部發現，面對今年指數這只俯不撐、新低連連的下跌態勢，虧損、套牢成了股民的標準狀態。“股指積弱而中國水電還要上市，大家還是快跑吧。”申銀萬國的老股民韓先生告訴記者，他現在賬戶里一片綠，買的都套著了。

　　股民：今年我是割了再換，換了套，套了再割。

　　No 9 投資基金今年無一盈利

　　中報顯示，受股市大跌影響，61家基金公司上半年無一盈利，其中，一季度虧損額達359.91億元，加上二季度虧損的894.32億元，上半年基金累計虧損1254億元。其中，虧損幅度排在首位的嘉實基金，旗下25只產品虧損高達83.48億元。易方達、華夏兩家基金公司虧損也均超過70億元，分別達到73.54億元及72億元。而管理規模較小的東方、紐銀梅隆西部兩家基金公司，旗下分別管理7只及1只基金，雖然虧損額最少，但也分別達到5.2及5.63億元。

　　股民：股市不好套著了，去買基金也遭殃了。

　　No 10 小散虧券商基金撈錢

　　雖然市場不好，不過這無礙券商基金撈錢。今年上半年IPO發行費率顯著上升，券商的承銷保薦收入不降反升。統計顯示，今年上半年的164個IPO項目共募資1607.8億元，為投行貢獻了79.29億承銷保薦收入。而去年1至6月，共有175新股發行，募資總額2128億元，投行獲得承銷保薦費用合計77.37億元。同樣笑逐顏開的還有基金公司，盡管上半年61家基金公司無一盈利，但其管理費收入卻達149.22億元。

　　股民：最慘就是小散，什么時候都是市場墊底的。