19日本報刊發題為《圈錢，圈錢，還是圈錢》的報道，揭示了這樣一個事實：中國股市在過去21年里，圈錢行為盛行。相關數據表明，花費4.3萬億元真金白銀參與上市公司融資活動的普通股東所獲得的分紅額不超過0.54萬億元。資本市場成了上市公司最好的“提款機”。

　　多年來A股“重融資、輕投資、重圈錢、輕回報”的游戲規則早已備受詬病，該報道引發了網民的廣泛關注。有網民認為，中國股市是一個多取少予的市場，圈錢和套現是最主要功能，并且對圈錢給資本市場帶來的危害表達了極大擔憂；還有網民則從股市定位的角度提出了遏制圈錢亂象的建議，并對監管部門改進制度設計表達了期待。

　　圈錢“圈”空投資者口袋

　　據報道，近21年來，A股市場給予普通投資者的現金分紅總額占融資總額的比率不足13%。而如果按照現在3.5%的一年期存款利率，以復利計算，21年下來的儲蓄回報高達105.9%。

　　署名“浪跡天涯木婉清”的網民說，投資者對股市罵聲一片，總結了一下，最主要原因就是新股越是發行圈錢，股市越是下跌，圈錢越厲害。一級市場上涌現出了很多千萬富翁，而二級市場上的投資者卻虧損累累。

　　署名“傘下丁香”的微博也表示，中國股市的特色就是只圈錢，少分紅或不分紅。造就的億萬富翁多是賣股就跑路。

　　署名韓志國的微博認為，中國股市是一個多取少予的市場，圈錢和套現是最主要功能；牛短熊長，參與的投資者都虧損累累。

　　圈錢行為有損資本市場健康

　　網民認為，上市公司大肆圈錢，造成了股市生態危機，有損資本市場健康有序發展。

　　署名“shaoxuan1230”的微博分析說，重發行輕回報是中國股市的致命傷，沒有節制的新股IPO融資圈錢，傷害了老百姓的投資熱情。這個市場早晚要還賬的。

　　署名“大刀”的博主文章認為，正是為了讓上市公司最大化地融資，滬深股市不僅設置了絕大多數股本不上市流通的股本結構模式(即便股改了，新股首發上市的規模也不足25%)，通過人為調控股票的供求關系來抬高新股發行價格；而且新股發行制度始終都是為發行人最大化融資服務。特別是2009年6月推出的市場化發股制度，更是把新股發行變成了圈錢行為。

　　該博主文章還說，這就導致了一級市場發行市盈率與二級市場倒掛現象的出現，也成就了滬深股市融資額全球第一的“殊榮”，同時也使滬深股市成了億萬富翁的生產基地。而所有這一切都是需要廣大投資者來買單的，股市因此而背離經濟基本面，表現為弱勢震蕩、牛皮不振，投資者因此而虧損，皆在意料之中。

　　遏制圈錢有待制度改進

　　網民認為，當前的股市定位導致了圈錢亂象層出，偏離了正確的軌道，有待政策改進。

　　署名“威龍V5”的微博說，在當前經濟格局和體制環境下，股市定位為企業解困服務，而不是為投資者服務。署名“jialin9367”的新浪網民也說，問題不在上市公司，而在于政策設計和管理。

　　署名“quaille”的微博說，在國外成熟的股市里，每當股市低迷的時候，新股發行就會大量減少，因為賣方覺得此時市場估值過低不劃算。那么，A股市場為何能違背規律，“越窮越生”，將新股發行進行到底呢？究其原因在于A股市場定位錯誤。高市盈率發行，便于圈錢。

　　署名“你好牛呀”的博主文章分析說，證券市場開設之初為解決國營企業的困境，以融資為核心應該還是可以理解的，但經過20多年發展之后，證券市場融資有過之而無不及，錯誤定位沒有改變，離正確軌道越走越遠，從而最終帶來現在市場的困境。作為監督管理部門，應該考慮這些被融走的錢是否去了對社會經濟發展有用的領域，而不應將融資作為成績炫耀。

　　(記者 曾德金 整理)