證券時報記者 孫玉

　　上海證券交易所總經理張育軍昨日在“滬上金融家對話未來國際商業精英”論壇上表示，“十二五”期間，交易所將并重發展股票市場與債券市場，進一步推動債券市場、特別是交易所債券市場的發展。同時，應當加快股票市場結構調整，大力優化上市公司結構，推動上市公司并購重組，提高市場資源配置的效率。

　　張育軍指出，交易所債券市場發展空間、潛力巨大，現在盡管有一個巨大的場外債券市場，但應當發展一個更加市場化的、以市場各方參與者為基礎、以集中競價交易為基礎的債券市場。而這將成為上交所未來幾年的工作重點。他指出，在美國市場債券的持有量，商業銀行持有不到10%，在我國商業銀行超過4萬億的持有量是基于國家信用為擔保的，債券市場市場化程度、投資人分散程度不夠。因此，應當大力推動債券市場的發展，特別是交易所債市的發展，這也是實現“顯著提高直接融資比重”中最重要、最核心的舉措。

　　就股票市場的發展問題，張育軍指出，股票市場面臨增量發展與結構調整并重的問題，未來應當把結構調整放在更加突出的位置。他指出，目前股票市場在增量發展方面已經開足了馬力，全力以赴。但是在存量結構調整、上市公司結構調整方面還大有可為，市場結構還有很多不合理的因素，未來應當把存量調整放到更重要的位置加以推動。其中，包括上市公司結構、投資者結構、中介服務者結構等諸多方面的工作，就上市公司而言，很重要的一條是要大力優化上市公司結構，推動上市公司的并購重組，進一步提高市場配置資源的效率。

　　張育軍指出，在堅持風險防范和推動金融創新并舉的過程中，應繼續把金融創新放在更加重要的地位。“把防止系統性金融風險作為底線。但是防止系統性金融風險只能為發展提供條件，更重要的還是要推動金融創新，在此基礎上推動金融業的發展。”他指出，未來要進一步把市場質量與效率放在更加重要的位置，要進一步強化中國資本市場建設中的軟實力，包括法律、會計、基礎制度、稅收管理、人才培養等，這些軟實力決定了市場運行的質量與效應。張育軍還指出，未來繼續加快金融創新，在發展銀行、證券、保險三大行業外，還應大力推動私募股權投資、風險投資等新興金融行業的發展。