證券時報記者 鄭曉波

　　中國證監(jiān)會昨日宣布，將證券公司直投業(yè)務(wù)納入常規(guī)監(jiān)管。為此，證監(jiān)會制定了配套規(guī)則《證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》，要求券商對直投業(yè)務(wù)投資金額不得超過公司凈資本的15%；直投子公司設(shè)立直投基金的，限定單只基金投資者數(shù)量不得超過50個。

　　“試點階段，證券公司從事直投業(yè)務(wù)需要向證監(jiān)會提交合規(guī)、風控、決策流程等各種材料，證監(jiān)會把關(guān)后準許其試點直投業(yè)務(wù)。納入常規(guī)監(jiān)管后，證券公司設(shè)立子公司就不需要走上面這個過程了。”證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示，納入常規(guī)監(jiān)管之后，券商申請開展直投業(yè)務(wù)，考慮將其下放給派出機構(gòu)審核。

　　根據(jù)《監(jiān)管指引》，證監(jiān)會明確了券商直投業(yè)務(wù)常規(guī)監(jiān)管的配套要求。首先，嚴格控制投資風險。一是實現(xiàn)法人隔離。要求證券公司設(shè)立子公司開展直投業(yè)務(wù)，證券公司僅以出資額為限對子公司承擔有限責任，防止直投業(yè)務(wù)風險向證券公司傳導；二是限定資金投資規(guī)模。要求證券公司對直投子公司、直投資金、產(chǎn)業(yè)基金及基金管理機構(gòu)的投資金額合計不得超過公司凈資本15%；三是強化投資決策。要求直投子公司建立健全投資機制，加強決策透明度；四是加強稽核管理。要求證券公司認真履行股東職責，切實防范風險。

　　其次，防范利益沖突。一是人員獨立。直投子公司高管人員和從業(yè)人員全部專職，不得在證券公司兼職；嚴禁證券公司投行人員及其他從業(yè)人員違規(guī)從事直投業(yè)務(wù)；二是決策獨立。禁止證券公司違規(guī)干預(yù)直投子公司的投資決策，禁止投行人員擔任投資決策委員會成員；三是信息隔離。禁止證券公司泄露項目敏感信息，為直投子公司參與項目投資提供特殊安排；四是業(yè)務(wù)隔離。證券公司擔任擬上市企業(yè)的輔導機構(gòu)、財務(wù)顧問、保薦機構(gòu)、主承銷商或?qū)嵸|(zhì)開展相關(guān)業(yè)務(wù)之日起，直投子公司及其下屬機構(gòu)不得再對該企業(yè)進行投資。

　　第三，強調(diào)信息透明公開。強化信息公開，要求證券公司和直投子公司向社會公開披露防范利益沖突的制度安排，主動接受社會監(jiān)督。

　　第四，加強投資者適當性管理。直投子公司設(shè)立直投基金的，應(yīng)當充分保護投資者合法權(quán)益。一是限定投資者類型。直投基金的投資者限于具有較強的風險識別能力和承受能力的機構(gòu)投資者；二是限定投資者數(shù)量。單只直投基金的投資者數(shù)量不得超過50個，且限于通過私募方式尋找投資者，不得采用廣告、公開勸誘或變相公開方式尋找投資者；三是要求資產(chǎn)托管。直投基金資產(chǎn)應(yīng)當委托獨立的商業(yè)銀行等第三方機構(gòu)托管；四是基金不得負債經(jīng)營。不得成為對所投資企業(yè)的債務(wù)承擔連帶責任的出資人；五是直投基金業(yè)務(wù)運作情況納入證券公司的常規(guī)報告體系。

　　據(jù)介紹，目前，共有34家證券公司設(shè)立了直投子公司，注冊資本合計216億元，有1家直投子公司設(shè)立了直投基金。該負責人表示，試點開展以來，券商直投子公司運轉(zhuǎn)正常，業(yè)務(wù)開展比較穩(wěn)健，在強化內(nèi)控、有效監(jiān)管的基礎(chǔ)上，直投業(yè)務(wù)可以做到風險可測、可控、可承受，具備了由試點納入常規(guī)監(jiān)管的條件。