李曉曄

　　新三板、國際板、轉板、退市機制等的制度安排無時間表

　　3月5日、3月6日，證監會主席尚福林分別在人民大會堂和國誼賓館接受媒體采訪時表示，監管層正在積極推進場外市場建設、轉板、退市機制、新三板、國際板、公司債、券商配售權的制度安排，會遵照市場運行規律逐步推出，但無時間表，設時間表不符合市場規律。

　　尚福林表示，“十二五”期間，證監會將繼續加強市場基礎設施建設，改革機制，提高運行效率，貫徹“三公”原則，保護投資者利益，促進市場穩定健康發展。

　　他還提到，政府工作報告提及提高直接融資比例，是因為目前市場規模已經足夠大，具備顯著提高直接融資比例的條件。同時，直接融資也不僅僅指發行股票，還包括發展債券市場。而在投資主體培養方面，證監會還將繼續努力培育機構投資者，使其成為穩定市場的力量。“許多政協委員提出關于保護投資者利益的相關提案，這是證監會工作的重中之重，將加大關注。”他說。

　　尚福林稱，2011年將大力發展公司債市場，要減少審批環節，提高效率，同時要從制度上相應地平衡其發展速度和防范風險的能力。

　　此外，針對市場呼吁加大券商自主配售權的問題，尚福林回應，在市場約束機制沒有完全建立起來之前推配售制度，容易誘發“權力尋租”等問題，還是要先推進發行制度的改革，什么時候市場參與各方真正歸位盡責，才能推配售權。

　　對于最近股票頻繁破發的現象，尚福林稱，這是市場機制發揮作用的表現，如果破發成常態，可以約束發行價格，二級市場價格會逐步降下來，降到合理水平；另一方面，在一級市場投資就不是無風險投資了。

　　有關新三板、國際板、轉板、退市制度的進展，尚福林稱，監管部門正在積極研究，但無時間表。國際板相關配套制度的制定，主要是法律、會計、跨境監管合作等方面的問題，現在都在作準備。以新三板市場為基礎的場外市場建設相關制度安排已經基本到位，還有些技術細節要繼續努力。

　　“假如設一個時間表，市場有變化或者沒有做好相關工作準備，都不太符合市場規律。”他說。