蔣飛

　　上證所國際板將不僅僅是停留在紙面的規劃和坊間的討論，它很可能在今年進入落實階段。業界人士分析，今年合適推出國際板的時間窗口或在下半年。

　　證監會主席尚福林日前在2011年全國證券期貨監管工作會議上指出，今年將穩步擴大對外開放，深化國際交流合作。他在講話中部署了今年8個方面的重點工作，其中包括研究制定國際板制度規則，全面做好有關技術準備，推進國際板建設。

　　與股指期貨一樣，國際板也受到了市場高度關注。而短期內關注點更多的可能還是市場擴容可能引發的沖擊。因此國際板的推出也需要慎重考慮時間窗口。

　　《第一財經日報》從接近監管層的人士了解到，2010年年初有關方面在研究股指期貨推出時機時曾有兩種打算。一是在“兩會”召開之前啟動最后的準備工作，“兩會”結束后就推出；另一種提議是在“兩會”之后再著手準備。經過反復權衡，還是選擇了前一種方案。原因是當時已經有跡象說明新一輪宏觀調控即將到來。去年4月中旬股指期貨上市交易，隨后房地產調控政策密集出臺，股票市場也受到一定沖擊。可以說，股指期貨的推出時機轉瞬即逝。

　　有業內人士認為，推出國際板也需要市場環境較為平穩，鑒于今年上半年影響市場的國內外不確定因素較多，國際板的時間窗口或在下半年出現。

　　去年11月，CPI同比上升5.1%，食品價格是主要推動因素。盡管監管層出臺了一系列穩定物價的措施，去年12月的通脹情況預期將有所回落，但是今年的形勢仍不容樂觀，特別是國際商品價格上漲和惡劣天氣都給治理通脹帶來困難。機構普遍預測今年的通脹情況是“前高后低”，上半年還將有一些緊縮措施和行政調控政策出臺，即“前緊后松”。比較而言，下半年的政策和市場環境可能更為寬松，適合部署較大規模的創新舉措。

　　上證所去年年底對外公布了《上海證券交易所戰略規劃(2011~2020年)》，明確“全面推進上交所國際化進程，鞏固和拓展市場發展空間”是近期(2011~2013年)戰略目標和主要任務的內涵，具體則包括“積極配合監管機構，推動紅籌公司境內A股發行上市；加強上證所藍籌市場優勢地位的海外宣傳和推廣，吸引境外優秀企業來上證所上市”等內容。從以上表述來看，推動紅籌公司回歸A股或在吸引境外企業上市之前。

　　此前上證所理事長耿亮曾公開表示，上證所積極研究和推動國際板建設，目前已經初步完成了有關國際板上市、交易等業務規則和技術方面的準備工作。

　　在眾多有意向到國際板掛牌的跨國公司中，紐交所是比較特殊的一家，因為其本身也是一個證券市場組織者，為眾多世界500強企業提供上市和交易服務。“我們想把這條路走通。”紐交所北京代表處首席代表楊戈近日對記者說，“紐交所有眾多世界500強企業上市，它們越來越感到中國市場的重要性，有的甚至將中國作為未來的市場重心。對于它們來說，如果能在中國上市，一方面能夠提高在中國市場的影響力，另一方面從現實的角度看，也可以募集人民幣資金，有利于減少匯兌風險，提高資金使用效率。”