楊穎樺

　　沒有意外，萬眾期待的新三板成為今年證監會年度工作部署的開篇語。

　　1月13日，中國證監會主席尚福林在2011年全國證券期貨監管工作會議上，從八個方面對2011年證券期貨監管重點工作做出了具體部署。

　　其指出，今年的重點工作之一就是抓緊啟動中關村試點范圍擴大工作，加快建設統一監管的全國性場外市場。

　　此外，上市公司內幕信息知情人登記制度的建立，轉融通業務的推出和私募納入監管等，也成為證監會今年的工作重點。

　　此外，尚福林指出，今年要研究制定國際板制度規則，全面做好有關技術準備，推進國際板建設。

　　擴大中關村試點

　　場外市場建設總體思路和安排已經形成，擴大中關村試點方案的制定，非上市公眾公司股份公開轉讓試行辦法等一系列規則、國家高新區非上市公司股份公開轉讓準備工作等，都已取得階段性成果。

　　在尚福林從八個方面對2011年證券期貨監管重點工作做出的具體部署中，以中關村試點范圍擴大工作為肌理的場外市場建設成為其開篇的部署。

　　尚福林指出，今年要加快建設多層次資本市場體系，擴大直接融資。抓緊啟動中關村試點范圍擴大工作，加快建設統一監管的全國性場外市場。

　　據記者從證監會了解到的信息顯示，目前場外市場建設總體思路和安排已經形成。其中，包括擴大中關村試點方案的制定，非上市公眾公司股份公開轉讓試行辦法等一系列規則、國家高新區非上市公司股份公開轉讓準備工作等，都已取得階段性成果。

　　此外，債券市場成為今年多層次資本市場建設的另一主戰場。

　　尚福林指出，今年要深入推進債券發行監管改革，積極支持銀行到交易所債券市場開展交易，顯著增加債券融資規模。

　　事實上，在去年證監會與人民銀行、銀監會聯合發布通知，推動上市商業銀行參與交易所債券市場后，隨著試點的展開，已進入實質性操作階段。

　　證監會的數據顯示，2010年全年核準25家公司債券發行，融資603億元。此外，交易所債券市場交易規模和債券存量也有所增長，成交7.6萬億元，同比增長88.6%。

　　但是，一位接近監管層人士指出，債券市場在我國資本市場目前的占比仍有待提高，在發達國家的資本市場中，債券融資的比例是第一位的，這與我國目前的市場情況仍有差距。

　　值得注意的是，在去年召開的六次全國保薦代表人監管會議上，監管層有關人士也曾多次表態，要鼓勵發展一些大型公司債的發行案例。

　　此外，對于藍籌市場和中小板市場方面，尚福林指出未來要繼續擴大其市場規模。

　　而去年，A股市場的融資量引人矚目，全年531家公司在A股市場融資10275.2億元，其中首發347家融資4883億元。

　　對于未來，尚福林指出，要落實創業板定位，支持戰略性新興產業發展。

　　而在再融資的監管方面，證監會近期的思路則是以支持產業優化政策為主。在去年，證監會按照國務院部署，限制產能過剩行業企業融資，支持農業銀行等大型企業發行上市，妥善安排上市商業銀行再融資。

　　證監會指出，在去年的并購重組監管工作中，總體思路是優先支持符合產業政策、有利于行業整合與結構優化的并購重組。暫緩受理房地產企業并購重組申請。全年實施重大資產重組47項，交易金額1338億元。

　　而針對市場詬病的新股發行兩高問題，證監會則會在今年加緊推動新一輪的新股發行體制改革來應對。

　　尚福林指出，要研究推出發行體制后續改革措施。加強市場化并購重組制度建設，規范和引導借殼上市。

　　值得注意的是，尚福林特別提出，要完善退市制度。

　　推進內幕信息知情人登記制度

　　證監會透露，已研究完善股價異動的信息披露和停復牌制度，目前的一個執行標準是“異常即核查、涉嫌即暫停、違規即終止”。

　　打擊內幕交易成為2010年資本市場最為重要的關鍵詞之一，而這個關鍵詞在今年仍將成為重點。

　　尚福林指出，要完善打擊證券期貨違法犯罪協作機制，配合制訂內幕交易等刑事案件司法解釋，嚴厲打擊重點和典型案件。

　　證監會指出，去年來已推動制定內幕交易、操縱市場犯罪認定標準，并與有關部門研究制定證券期貨犯罪案件移送、集中管轄等程序性規定。全年啟動非正式調查87起，立案調查52起，審結17起，向公安機關移送15起。

　　值得注意的是，去年的打擊內幕交易開始向加強源頭防范發展。這背后，是異常交易監控、稽查與并購重組審核的相互銜接。

　　證監會透露，已研究完善股價異動的信息披露和停復牌制度，目前的一個執行標準是“異常即核查、涉嫌即暫停、違規即終止”。監管層已將二級市場交易及股價異動作為核查重點，及時處置股價異動。

　　此外，證監會正在推進上市公司內幕信息知情人登記制度，其指出要加大行政追責和刑事追責力度。

　　尚福林還指出，未來做好派出機構行政處罰試點工作，健全行政處罰委引進法官等外部委員制度。

　　此外，同業競爭與關聯交易，成為監管層下一步深入推進的重點。

　　尚福林指出，要深入推進上市公司“解決同業競爭、減少關聯交易”專項活動，嚴厲打擊上市公司向關聯方輸送利益、配合操縱股價等違法違規行為。

　　私募納入監管，轉融通有望破冰

　　今年要研究規范私募基金的制度安排，要拓寬基金銷售渠道和支付模式，促進獨立銷售機構發展。

　　機構向來是資本市場最重要的參與者之一，截至2010年底，各類機構投資者持股市值占流通市值比重已達70.9%，比2005年末翻了一番。而對于機構，證監會在今年將會繼續延續“放松限制、加強監管”、鼓勵創新的思路。

　　對于證券公司而言，其證券投資顧問業務的發展將會成為今年的重點。

　　尚福林指出，今年要引導證券公司持續提升專業服務能力，鼓勵證券投資顧問業務發展，加快經紀業務轉型升級。

　　值得注意的是，轉融通業務有望破冰。

　　尚福林指出，要穩步發展融資融券業務，逐步將融資融券轉為證券公司常規業務，推出轉融通業務。

　　而對于基金業而言，私募的統一監管有望實現。

　　尚福林指出，今年要研究規范私募基金的制度安排。其還指出，要拓寬基金銷售渠道和支付模式，促進獨立銷售機構發展。

　　此外，機構出海也成為監管層力推的方向。尚福林指出，今年要深入推進證券公司、基金公司香港子公司在境外募集資金進行境內證券投資業務試點。

　　在鼓勵創新的同時，證監會對于機構的日常監管收緊的手并沒有放開。

　　尚福林指出，要深化證券公司合規管理，督促基金公司強化內部控制，完善會計師事務所、資產評估機構監管責任制。研究建立審慎監管制度，健全資本市場系統性風險防范預警和處置機制。此外，推動《證券投資基金法》、《期貨法》、《上市公司監督管理條例》等法律法規的修訂、制定。

　　其中，“老鼠倉”成為監管層的重點打擊目標。證監會指出針對資產管理的行業特點，加大對基金公司高管人員和投資人員行為監管，敦促其堅守不能觸犯“老鼠倉”、非公平交易和各種形式的利益輸送這三條底線。

　　此外，2010年的期貨市場跌宕起伏，打擊投機成為其監管重點，而這點在2011年將會延續。

　　尚福林指出，2011年證監會將會繼續落實國家穩定物價總水平的要求，遏制過度投機。其中就包括加強股指期貨跨市場監管，研究建立商品期貨投資者適當性制度。