新年開局，盡管各銀行因擔心被“差別”而有“節制”地放貸，但有消息人士透露稱，1月首周放貸規模已近5000億元。

　　由于去年年末被抑制的信貸需求或將在今年1月份集中釋放，因此多位銀行業人士預期今年1月信貸增量或突破1萬億元，而監管層此前要求1月的新增信貸不要超過9000億元。監管層已對此表示關切，如果信貸還是收不住的話，差別存款準備金率隨時會出臺。

　　央行前日公布的數據顯示，去年新增信貸達7.95萬億，超過7.5萬億元的信貸目標。興業銀行首席經濟學家魯政委指出，信貸要在2010年基礎上顯著壓縮并不容易。2010年1月，新增信貸規模達到1.39萬億。

　　1月信貸增速或超標

　　據上述人士透露，1月首周金融機構新增信貸5000億元人民幣中四大國有銀行投放約2100億元。而監管層此前要求四大行1月份投放規模不超過3100億元，全部銀行不要超過9000億元。多位接受記者采訪的分析人士認為，一季度信貸投放很有可能超過監管層的目標。

　　“雖然今年年初信貸投放量會有所減少，但縮減的幅度不會太大。”平安證券固定收益部研究主管石磊曾推測，1月第一周已有6000億左右新增貸款放出，央行數量型調控的壓力依然較大。

　　渣打銀行經濟分析師李煒在最新的一份研究報告中稱，從2010年12月新增貸款達4807億元這一相當可觀的數據來看，調控的壓力仍然很大。而按照慣例，1月份的新增信貸要占到全年數據的18%左右。如果今年1月的新增信貸不超過1 .4萬億元，即全年的新增信貸規模將在7.5萬億至8萬億元之間，意味著貨幣政策趨緊已經成為事實。

　　銀行已有計算公式

　　央行1月11日發布的數據顯示，2010年，我國新增信貸達7.95萬億，其中12月單月新增貸款4807億。興業銀行首席經濟學家魯政委在最近的報告中指出，根據去年12月信貸數據情況統計分析，中長期貸款占企業全部貸款的比重由2009年末的70%，提高到2010年末的82%。信貸擴張的剛性顯著增強。魯政委認為，由此分析，信貸要在2010年基礎上顯著壓縮并不容易。

　　魯政委表示，2011年的信貸可能會具有較大慣性。如果不希望項目出現爛尾，或者直接融資的規模能夠顯著擴大，必須維持一定的信貸規模，信貸要在2010年基礎上顯著壓縮并不容易。

　　市場人士表示，鑒于銀行年初信貸投放熱情較高，被央行寄予厚望的差別存款準備金率可能會隨時出臺，已有市場人士透露，目前各家銀行都已掌握央行如何收取差別存款準備金率的計算公式。國泰君安銀行業分析師伍永剛表示，差別存款準備金率是央行控制銀行信貸的貨幣政策工具之一，在央行沒有明確公布的情況下，只能說實施的可能性很大。

　　南都記者 王晶晶